什么是白銀期貨_期貨相關介紹
什么是白銀期貨_期貨相關介紹
白銀期貨是指以未來某一時點的白銀價格為標的物的期貨合約。那么你對白銀期貨了解多少呢?以下是由學習啦小編整理關于什么是白銀期貨的內容，希望大家喜歡!
什么是白銀期貨
白銀期貨是指以未來某一時點的白銀價格為標的物的期貨合約。白銀期貨合約是一種標準化的期貨合約，由相應期貨交易所制定，上面明確規定的有詳細的白銀規格、白銀的質量、交割日期等。國內白銀期貨已于2012年5月10日在上海期貨交易所上市。從而結束了我國作為白銀生產和消費大國卻長期沒有價格發言權的歷史。在國際市場上，比較著名的白銀期貨交易所有倫敦金屬交易所和紐約金屬交易所，其白銀期貨價格一直反映著并指引著現貨白銀的價格變動。白銀價格逐步上漲，好多投資者投資白銀的方式有多種，包括白銀現貨、白銀期貨、白銀延期交易等，國內眾多投資者對國內白銀期貨充滿期待，其中的杠桿作用、雙向交易等等都吸引著投資者。
白銀期貨上市意義
1、白銀期貨合約設計大小適中
以白銀價格6-7元/克來計算，一張白銀期貨合約的價值也就在90000元-105000元之間，如果按期貨公司規定的保證金12%來計算一般在1萬元左右。對比日本和印度，美國的白銀期貨合約交易單位是相對較
大的。和多數品種相比較，就國內白銀期貨合約的大小設計來看，算得上中規中矩。
2、保證金制度設計有利于提高套保資金使用效率
白銀期貨合約上市運行不同階段的交易保證金收取標準中，與黃金期貨設計相同，有4個檔次：7%、10%、15%、20%。該設計有別于銅、鋁、鉛、鋅和螺紋鋼、線材等多檔比例，簡化交易保證金比例，降低最高比例，有利于白銀期貨套保資金的使用效率提高和優化。
3、漲跌停板制度設計上與其他品種有細微變化
當D1、D2交易日遇到白銀期貨同向單邊漲跌停板時，在D2日白銀期貨合約的漲跌停板幅度為在D1交易日漲跌停板幅度的基礎上增加6個百分點，提高幅度比黃金、銅、鋁、鉛、鋅、螺紋鋼、線材都要高1個百分點。
4、限倉制度設計上有利于企業套期保值
在限倉制度設計上，白銀期貨合約在不同時期限倉比例和持倉限額規定上，非期貨公司會員和客戶在交割月份限倉600手，高于黃金期貨規定的300手，有利于白銀相關企業參與套期保值。
白銀期貨影響分析
價格的歷史走勢
從歷史來看白銀價格在20世紀70年代末、80年代初達到了高峰，并誘發了“亨特兄弟事件”。事件中，供需不平衡是銀價歷史高峰誘因，并凸顯出了白銀市場容量相對較小，較容易受操縱的特點。 首先來看供給端，當時的大環境是自60年代中后期美國政府開始大肆減持白銀，到了1971年美國政府的白銀庫存從1959年的高點6、5萬噸下降到只有5300噸。1965年美國白銀的總供應量到達2、3萬噸，其中1、24萬噸的白銀來自美國財政部，從那以后財政部退出了白銀市場，總的供給也逐漸回落。由于供應量充足，白銀在70年代初的價格只有1、5美元/盎司左右。
需求方面，整個70年代制造加工業的需求在增加，隨著美國政府白銀拋售的完結，這段時間白銀的需求遠遠超過了供給，供需缺口曾達到1、3萬噸，而此時“亨特兄弟”認為有利可圖，開始大量買入白銀期貨、期權合約并囤積白銀現貨，準備操控白銀價格。到1979年底，他們已控制了紐約商品交易所53%的存銀和芝加哥商品交易所69%的存銀，擁有1、2億盎司的現貨和0、5億盎司的期貨。在他們的控制下，白銀價格不斷上升，到1980年1月17日，銀價已漲至每盎司48、7美元。1月21日，銀價已漲至有史以來的最高價，每盎司50、35美元，上漲了8倍多。這種瘋狂的投機活動，造成白銀的市場供求狀況與生產和消費實際脫節，市場價格嚴重地偏離其價值。最后，紐約商品期貨交易所在美國商品期貨交易委員會(CFTC)的督促下，對1979至1980年的白銀期貨市場采取措施，這些措施包括提高保證金、實施持倉限制和只許平倉交易等。其結果是降低空盤量和強迫逼倉者不是退出市場就是持倉進入現貨市場，當然，由于占用了大量保證金，持倉成本會很高。當白銀市場的高潮在1980年1月17日來臨之時，意圖操縱期貨價格的亨特兄弟無法追加保證金，在1980年3月27日接盤失敗，白銀價格暴跌收場。 在2011年時，由于歐美債務危機的影響，白銀的避險需求和投資需求被市場過度炒作，游資大量涌入白銀市場，價格一度接近歷史最高點。但隨著歐債危機緩解，游資逐漸撤離，白銀價格迅速回落，重回20～30美元的震蕩區間。白銀的歷史走勢表現出白銀價格走勢易受操縱，波動幅度大的特點。
投資注意事項
白銀期貨投資應注意三個方面：第一是要清楚地把握白銀的價格波動規律，白銀價格具有高波動性的特征，白銀價格波動幅度不僅大于黃金價格的波動幅度，同時白銀價格的異常波動較多，幅度較大，隨機性較強，風險性較大。第二要注意期貨投資的風險特點，保證金交易和無負債結算制度對投資者的資金管理能力有很高的要求;第三要結合白銀避險資產和風險資產的特性，根據期貨趨勢交易的原則，合理選擇交易方向和入市時間。
與黃金期貨關系
由于黃金和白銀均具金融和金屬屬性，價格受相同的因素影響，因此黃金和白銀價格具有很強的相關性，兩者存在比價關系。在交易過程中，黃金期貨和白銀期貨存在聯動關系，具體表現在價格的趨同性和方向的一致性。從歷史數據看，黃金和白銀價格的變動率基本在-0、03—0、03之間，白銀價格的變動率稍大于黃金價格的變動率，白銀價格的波動性較大。黃金價格穩定性較強，白銀價格的穩定性較弱，因此白銀的風險性較強。
影響白銀期貨價格因素
工業需求：白銀的商品屬性將會是最關鍵的因素之一
根據第二章的數據分析可以知道，白銀每年約50%的需求來自工業，雖然投資需求增長迅速，但仍只占總需求的16、84%。根據GFMS的預測，到2015年白銀的工業使用量將接近其總需求的70%。白銀的商品屬性將會是持續影響白銀價格的最關鍵的因素之一。
投資需求：近十年銀價上漲主要動力
考察過去十年白銀價格變化，2003年白銀價格上漲了28%，主要源于強勁的投資和制造加工需求，特別是從第三季度開始看到明顯的價格上漲。到了2004年白銀價格進一步增長，主要源于投資者對白銀興趣的增長，這一年機構買方投資者在期貨交易所有大量操作。05、06兩年這種趨勢得到延續，特別是06年銀價實現了50%左右的增長，達到了26年的高點，相比黃金，白金作為貴金屬投資品種漲幅更大，背后的推動力仍然是投資需求的增加，一個標志性的事件是首只白銀ETF Barclays的iShares Silver Trust在06年4月份出現。07年到08年上半年這種投資趨勢沒有改變，直到08年下半年隨著經濟情況的惡化迅速加劇，白銀工業端的需求放緩明顯，同時白銀最為貴金屬的保值屬性又不如黃金，所以銀價經歷了明顯的下跌，且幅度大于黃金。盡管銀價在08年后半段發生下跌，但流入三支主要白銀ETF的資金卻創記錄達到9300萬盎司;銀幣獎章的鑄造也創造記錄相比上年增長了63%，達到6500萬盎司，顯示出歐美投資者對實物白銀的極大熱情。隨著經濟環境的改善，銀價在09年以及剛剛過去的10年又分別上漲了50%和80%(歷史第二增長率)。09年的增長主要歸功于ETF和實物白銀的投資，其中09年白銀ETF對實物的持有增加了4040噸，銀幣獎章的制造也達到了2426噸，這些投資主要來源于個人投資者。
成本因素：白銀受成本因素影響較小
由于白銀70%的生產來自于銅、鉛、鋅的伴生礦，因此白銀的獨立生產成本相對較低，而且由于各個產商生產技術的差異，白銀生產成本相差較大。根據2009年的數據統計，全球前16大白銀生產企業生產白銀的平均成本為5、75美元/盎司，較2008年增長約6%，而該年的白銀均價為14、68美元/盎司，下跌約2%。白銀價格與生產成本相差較遠，價格受成本影響較小。
通脹因素：通脹推高白銀保值屬性
為了應付08年金融危機以來的經濟衰退，各國央行不斷擴大資產負債表，推行寬松的貨幣政策，向市場持續注入流動性，通脹在全球蔓延，紙幣購買力不斷下降。面對通脹的侵蝕，投資者們不斷買入金銀進行資產保值，金銀價格不斷走高。
避險情緒：作為貴金屬，白銀也有避險屬性
“金銀天然不是貨幣，貨幣天然是金銀”。“亂世買黃金”的思想深入人心，當全球面臨危機的時候，黃金都會被投資者追捧，而白銀同樣作為具有貨幣歷史的貴金屬，也逐漸受到投資者關注。2011年歐美債務危機大爆發，推升黃金白銀價格的暴漲。此外，我們還需要認識到的是，雖然白銀具有避險屬性，但是由于其工業需求巨大，商品屬性會抑制經濟危機中白銀價格的上漲，投資者需要根據特殊情況具體分析。
全球金融因素：影響優先程度僅次于投資需求
全球金融因素是影響銀價的重要因素，影響優先程度僅此于投資需求，但影響的持續性更強，是中線投資者必須掌握和分析透徹的因素。其中基金持倉量的變化是投資者們需要重點關注的內容。世界上最大的白銀ETF市美國巴克萊資本旗下的IShares Silver Trust(SLV)公司的白銀ETF，它的持倉路線可以作為世界白銀基金持倉路線的很好的樣本。它的白銀持倉量變化往往對白銀價格的中期走勢有很好的指導作用，投資者可以根據它的持倉量的變化來判斷后市中期趨勢的參考。 股票市場是間接的的來影響白銀市場的走勢情況。
看過“白銀期貨的介紹”的人還看了：
4.白銀期貨怎么操作