ipo對創業版的影響

　　首次公開募股(Initial Public Offerings，簡稱IPO)：是指一家企業或公司 (股份有限公司)第一次將它的股份向公眾出售，它對創業板產生了什么影響呢?以下是學習啦小編為大家整理的ipo對創業版的影響相關文章。

　　ipo對創業版的影響：

　　徐曉宇：恢復IPO對創業板的影響肯定大于主板

　　精彩摘要：

　　1、2004年的國九條主要是股改、實現非流通股對價流通，改變的主要是數量;2014年的國九條重點是注冊制，改變的是制度。

　　2、創業板炒作的兩個重要邏輯就是暫停了IPO以及當時的普遍超募資金能確保公司的安全邊際，恢復IPO以及經過近兩年時間的消耗之后，這兩大邏輯打折扣了，可以說恢復IPO對創業板的影響肯定大于主板。

　　3、周期性行業有可能見底但也不一定能回暖，雖然有些小品種比如鎳、鉬等由于某些國家限制了出口使得價格上漲，但總體上影響不大，而股價更像是超跌反彈，我認為短期可以參與，中期以上還不敢說。

　　4、政策對中國股市的影響非常大，但2000點是不是就是政策底，也得等到走出底部后才能確認。

　　5、從基本面看，難以發動有持續規模的行情，特別是在經濟轉型的背景下，板塊輪炒仍然是投資者的主要獲利機會，在選股上首先是選擇低價、其次是基本面不要有大問題、再有就是參考實際的流通市值，同時參照海外市場熱點等因素。

　　新“國九條”對短期市場影響不大

　　馨月(博客,微博)：5月9日新“國九條”出臺，市場多方進行了解讀，您認為國九條的亮點有哪些?

　　徐曉宇：新“國九條”最大的亮點就是注冊制和承諾在一定期限內修改相關法律，過去很長時間很多調整之后，在現有的相關法律框架下，可以改動和創新的空間已經不大了，要想有較大的突破，修改相關法律是前提。

　　馨月：新“國九條”出臺，股市探底回升，您認為新“國九條”對市場的主要作用是什么?能否支持股市繼續上行?

　　徐曉宇：新“國九條”對短期市場影響不大，實際上今年以來上證指數多次在2000整數關口出現異動行情，有很大的巧合成分，比如說煤炭和礦產資源以及有色金屬，超跌已久而且早已開始超跌反彈了，只不過是是趁勢走得猛了一點兒。

　　馨月：對證券市場新公布的300多家IPO您是如何看待的，將對市場產生哪些影響?按照市場化發行的原則以及管理層以往的做法，在股市不振的情況下，大規模發行上市的可能性不大。既然如此，為什么要連續不斷的預披露呢?

　　徐曉宇：已經預披露了三百多家，可能還有三四百家需要預披露，雖然說預披露不等于過會發行，但搶審核制末班車是顯而易見的，準備上市的公司比較多，早一些預披露對投資者研究這些公司有利，我個人不認為預披露速度與過會發行速度有多大關系。

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　　老艾：IPO不能影響創業板走勢的七大原因

　　為什么IPO的消息并未影響到創業板的表現?原因無非有以下幾個方面：

　　1、IPO不是決定市場走勢的核心因素，基本面才是核心。無論是板塊還是上市公司，業績才是根本，股價的漲幅取決于業績的增長速度。而銀行板塊盡管利潤很高，但業績大幅增長的預期已不存在，因此才表現疲弱，而創業板股票業績翻番屢見不鮮。

　　2、盡管陜煤發行量縮半，但募資額仍達到172億，和一般融資數億元的創業板公司相比，相當于30只創業板的融資額，這讓市場看清了誰才是IPO的圈錢大戶。盡管創業板IPO數量有200多家，但融資量遠小于主板。

　　3、已獲批文的創業板新股質量不高，甚至讓人失望，雖然是暫停一年經過精挑細選出來的，但沒有一家知名度較高的公司，也缺乏行業龍頭。而陜煤還屬于產能過剩的落后行業，居然融資172億。從主板到創業板，讓大家看清了IPO不過是紙老虎!

　　4、從目前市場來看，各行業龍頭多已上市，也就是說優質股票已存在于現有市場。從投資上說，誰的股票質地好，資金就流向誰，舊股和新股沒有區別。打個比方，草原上涌進1000只羊，并不能改變獅子的領袖地位!

　　5、從估值上說，新股不一定就會占有優勢，新股定價也會參照已上市的股票估值，不能說新股的估值就一定低。而拿陜煤來說，就算估值再低，行業發展前景不佳，也不會有資金追捧，甚至有破發的可能。

　　6、IPO不會造成資金分流，新股規則已改，申購新股必須帳戶里有股票，中簽很分散，此前專以打新股為生的資金將會喪失打新熱情。而且管理層為遏制炒新，新股將批量發行，新股炒不起來，對獎金的吸引力將大大降低。

　　7、由于股市反映的是預期，消息越明朗，對市場的影響就越小。當初宣布IPO重啟時，對創業板的沖擊確實較大，但隨著上周末宣布已獲批文的公司，今天創業板不跌反漲，說明IPO對于創業板的影響已微乎其微，市場正在恢復理性。

　　因此，從以上幾方面來看，IPO對于創業板已基本沒有影響，市場正在恢復原有的上漲邏輯，創業板領漲的風格不會改變。在2014年，老艾仍堅定看好以創業板為代表的新興產業和成長股。

　　ipo對創業版的影響：

　　IPO門檻正呈現三大變化 更多小企業可直奔創業板上市

　　小老板們的財富春天到了!

　　對一些小企業老板們而言，IPO上市絕對是一件高大上的事情，高企的IPO門檻讓不少中小企業望塵莫及。

　　不過，這一切正在發生變化。

　　3月18日發審會審核通過的創業板擬上市企業——北京萬集科技股份有限公司不僅2014年凈利潤下降75.8%，2015年上半年營業收入不足2000萬元、凈利潤也僅610.57萬元，而營業利潤、現金流量凈額更是雙雙為負。

　　在一位投行人士看來，從萬集科技財務數據看，審核環節對于營業收入下降、利潤下滑、現金流緊張等財務數據的關注度正趨于弱化，這也意味著三個重要變化正在出現。

　　萬集科技首發過會釋放驚天信號

　　“利潤不多不用擔心，利潤下滑不用擔心，經營活動現金凈流量大幅下降不用擔心，應收賬款金額巨大或增幅太大也不用擔心，只要夠A股發行上市條件，就可以放心大膽奔赴A股市場!”這是周末一位投行人士在朋友圈發的一段承攬業務的帖子。

　　所發這個承攬業務帖子的背景，其實就是3月18日剛剛順利通過創業板發審會的萬集科技。

　　而經營活動產生的現金流量凈額、投資活動產生的現金流量凈額、現金及現金等價物凈增加額負值均高達12536.83萬元、211.51萬元和8815.94萬元。

　　“這個項目展示出來的情況的確值得關注，也給市場釋放出了一個驚天信號，這說明監管部門對企業財務數據的關注度趨于弱化，強化的是信息的真實充分披露。”一位投行人士分析說，從萬集科技財務數據看，營業收入下降、利潤下滑、現金流緊張等因素在審核環節可能并不那么重要。

　　而查閱近期發審會通過的IPO項目，其實萬集科技案例并不是孤例：

　　浙江優創材料科技股份有限公司IPO(首發)2015年7月獲通過。招股書顯示，優創材料2014年實現營業收入7562.01萬元，較2013年下降31.54%;公司實現歸屬于母公司股東的凈利潤1394.90萬元，較2013年減少48.49%。

　　湖北振華化學股份有限公司今年2月獲通過。招股書顯示，該公司2015年1-6月公司凈利潤1634.74萬元，比2014年同期下降64%。

　　小老板們的財富春天到啦

　　根據2014年發布的創業板上市管理辦法，現行的創業板上市門檻為兩個標準：

　　第一個標準是：最近兩年連續盈利，最近兩年凈利潤累計不少于1000萬元;

　　第二個標準是：最近一年盈利，最近一年營業收入不少于5000萬元。

　　但來自投行人士的消息，在實際的執業過程中，中介機構為了項目的順利過會，防止企業經營的波動，對上述指標一般都有一定的提升。比如說，在篩選項目，內部決定要不要立項時，第一個標準所需的凈利潤都會提升到1500萬元或2000萬元;

　　標準二對中介機構考驗更大，因為現在IPO排隊都要兩三年，所謂的“最近一年”根本不符合實際，所以在實操中，投行一般都會要求項目最近三年都持續盈利。

　　“目前最主要的不確定性因素是排隊候審時間，按照目前發行速度，現在提交IPO材料，估計至少24個月后才可能上會。”一位保薦代表人表示，據此上述創業板兩個指標都會對應變成了：

　　一是最近四年連續盈利，最近四年凈利潤累計不少于1000萬元;

　　二是最近三年盈利，最近三年營業收入不少于5000萬元。

　　這位投行人士稱，這也是為什么很多創業板候審企業等不及而撤材料到新三板掛牌的主要原因，尤其是一些行業周期性強的企業，和一些受政策影響到的行業企業。

　　不過，根據這次萬集科技釋放出來的信息，多位投行人士都表示出極大的興趣，這意味著三個變化正在出現：

　　一是我們不用過分擔心排隊企業利潤下滑、營收下降這些問題;

　　二是今后只要充分披露，財務指標滿足基本的IPO門檻條件，其他指標下降、或負值都不是問題了;

　　三是上市審核心正向“強調信息披露，弱化財務指標;強化中介機構盡責，弱化主體資格實質門檻”轉化。

　　眼下開心的除了辛苦奔波的投行人士，還有一大批中小企業老板，以前望塵莫及的IPO上市之夢，現在也可以開始想象了，這些小老板們的財富春天到了嗎?