財務彈性的分析指標是什么

財務彈性的分析指標是什么

　　財務彈性是指企業適應經濟環境變化和利用投資機會的能力，具體是指公司動用閑置資金和剩余負債的能力。適者生存乃是自然界生存的規律。在 市場經濟下，企業若不能適應 經濟環境的變化必然會陷入重重危機之中，最終被市場所淘汰。下面小編給大家介紹財務彈性的分析指標是什么?

　　財務彈性的分析指標：現金股利保障倍數

　　即：每股營業 現金凈流入/每股現金股利。該指標表明企業用年度正常經營活動所產生的 現金凈流量來支付股利的能力，比率越大，表明企業支付股利的現金越充足，企業支付現金股利的能力也就越強。該指標還體現支付股利的現金來源及其可靠程度，是對傳統的 股利支付率的修正和補充。由于 股利發放與管理當局的 股利政策有關，因此，該指標對 財務分析只起參考作用。由于我國很多公司(尤其是ST公司)根本不支付現金股利，導致這一指標的分母為零，所以在預測我國上市公司 財務危機時該指標可不作考慮。

　　財務彈性的分析指標：資本購置比率

　　即：經營活動現金凈流量/ 資本支出。其中，“ 資本支出”是指公司為購置固定資產，無形資產等發生的支出。該指標反映企業用經營活動產生的 現金流量凈額維持和擴大生產經營規模的能力。比率越大，說明企業支付資本麥出的能力越強，資金自給率越高，當比率達到1時，說明企業可以靠自身經營來滿足擴充所需的資金：若比率小于1，則說明企業是靠 外部融資來補充擴充所需的資金。

　　財務彈性的分析指標：全部現金流量比率

　　即：經營活動 現金凈流量/(籌資現金流出+投資現金流出)。其中， 籌資活動的現金流出主要是償還債務、分配殷利，利潤和償付利息所支付的現金;投資現金流出包括購建固定資產，無形資產和其他長期資產所支付的現金，以及進行其他投資所需支付的現金。這是一個非常重要的現金流指標，可以衡量由公司經營活動產生的 現金凈流量滿足投資和籌資現金需求的程度。

　　財務彈性的分析指標：再投資現金比率

　　即：經營活動現金凈流量/(固定資產+長期 證券投資+其他資產+營運資金)。其中，長期 證券投資包括 長期債券投資和長期股權投資;營運資金指流動資產減去流動負債。該指標反映企業經營活動 現金流量用于重量資產和維持經營的能力，體現了企業的再投資能力。國外學者認為，該指標的理想水平為7%-11%較為合理

　　系數的構建

　　相關財務彈性系數的研究回顧并指出存在的問題：

　　第一.指標設計不全面，僅僅以個別指標簡單描述企業的財務彈性情況，沒有全面分析反映財務彈性的各類因素。

　　第二.指標設計不精細，由于指標設計粗放，致使對財務彈性的計量較為粗糙。

　　第三.沒有對企業 外部融資成本的考慮。

　　指標的設計

　　參考以前研究的經驗，嘗試提出一個多維的財務 彈性系數體系。該體系有現金指標，杠桿指標和 外部融資成本指標三項內容構成。

　　1. 現金指標 由現金持有量，現金 波動率，現金產出能力，與現金余量

　　2.杠桿指標是由未使用的舉債能力， 短期債務比重與強約束債務比重。

　　3. 外部融資成本指標借助于ALTMAN的Z計分模型來識別。