bt項目融資風險解決措施

bt項目融資風險解決措施

　　隨著我國工業化和城市化進程的加快發展，城市基礎設施的需求也日益增長，僅靠政府財政投入顯然無法跟上這一急劇增長的資金需求各地政府的城市基礎設施項目建設過程越來越多地引入了BT等合作模式。那BT融資模式的風險有什么解決措施呢?下面讓我們一起來探討下。

　　一、BT項目投資風險控制

　　1、決策階段風險控制措施

　　(1)多方案可研論證控制投資風險。BT投資人應根據企業發展戰略尋找和篩選投資項目。在進行可行性研究時，應充分做好市場調查，根據企業的風險承受能力和風險管理水平進行科學決策。同時配備經驗豐富的工程技術和經濟人員精心策劃施工組織設計，充分關注大型臨時設施的工程量計算問題，認真測算工程成本，找出潛在的盈利點和風險點，選擇對投資人有利的報價方式。制定可行的施工進度，以此安排建設資金計劃。根據擬定的BT條件和資金計劃，多方案測算項目收益情況，比較選出最有利的BT條件組合方案，為商務談判夯實基礎。 　　(2)積極尋找投資伙伴轉移投資風險。鑒于BT項目投資金額大，單獨投資風險高，投資人可以積極尋找戰略合作伙伴，組建聯合體，共同投資建設，以實現優勢互補、風險共擔。

　　(3)嚴格履行審批程序完善內控流程。在簽訂BT合同前，投資人應組織法律、投資、財務、技術等專業人員仔細研究合同條款，召開合同評審會議，并聘請專職律師參與，實行合同會簽制度，控制合同風險。同時由專業人員完成項目可行性研究，按照公司內部控制流程履行投資決策審批程序。

　　2、建設階段風險控制措施

　　(1)規范BT項目公司運作。對于專門設立的BT項目公司，投資人應按照產權明晰、權責明確的原則實施規范的公司運作，構建完善的法人治理結構，制定適合項目特點的管理制度，對工程質量和工程進度實施有效監控。項目公司應配備經驗豐富的生產人員，設置齊備的職能部門，加強技能培訓和安全教育，嚴格獎懲措施，針對施工難點制定相應的對策和保障措施，有效控制施工過程中的風險。

　　(2)多方籌措項目資金。資金是保證項目順利運行的血脈。項目投資前，投資人應開拓融資渠道，多種方式并舉，落實資金來源，達成貸款合作意向。建設過程中，投資人應合理安排項目自有資金投入計劃，并爭取實現項目公司以政府提供的回購承諾向銀行質押融資，以減少投資人的直接投入。項目公司要根據工程進度制定科學的資金使用計劃，據此籌措資金，并嚴格控制資金撥付。若業主要求提供征拆資金，需提前提供資金計劃，以保障投資人合理安排資金，減少資金的無效沉淀。在項目公司融資困難時，投資人應動用自身資源為項目公司補充資金，以保障建設的順利進行。

　　(3)有效應對工程變更、漲價和征拆風險。對于材料等漲價造成工程成本增加的風險，一方面，投資人應與業主在合同中約定：當材料價格波動超出基期價格一定幅度時，超出部分的損失或者收益均由業主承擔;另一方面，若預測材料價格很可能上漲時，投資人可與材料供應商簽訂鎖定價格合同，以及通過套期保值等金融衍生產品，轉移材料漲價風險，實現對施工成本的總體控制。

　　對于貸款利率上調引起融資成本增加的風險，投資人可與業主約定，業主計息利率是在同期銀行貸款基準利率基礎上上浮，即當銀行貸款利率上調時，業主給予計息的利率也隨之上調。

　　對于征地拆遷，投資人應表明可適當配合征拆工作，但征拆主體一定是地方政府。對于業主強烈要求的投資人負責籌措有關征拆資金，應在BT合同中約定資金上限，即以概算中所列征拆資金額度為限額，超出部分由業主負責。同時約定，由于征拆工作影響到工程進度的，工期應予以順延，且業主應對投資人予以適當補償。

　　3、回購階段風險控制措施

　　(1)政府信用風險控制。BT項目最重要的風險是政府的按期支付能力，該風險投資人無法控制，但可以采用回避或轉移措施。在選擇BT項目時，投資人必須詳細了解項目所在地政府近年來的財政收支情況。對于一般省會城市或沿海發達地區，由于地方政府財政收入增長快、經濟發展前景好，投資人可優先選擇;對于二線城市，雖然財政收入還不雄厚，但鑒于經濟發展前景，投資人可以選擇性地投資;對于經濟落后地區或區、縣一級政府，投資人盡量不去投資。

　　(2)稅收風險控制。鑒于BT項目的特性，投資人在施工過程中作為施工企業已經繳納了建筑業營業稅，在取得業主支付的回購價款時，可以理解為按扣除施工企業工程總承包金額后的余額繳納營業稅;或者與業主約定，BT合同中的工程建設為BT投資人的代建行為，物權始終定義給政府或政府授權機構，從而減少稅收負擔;或者在業主回購時，作為業主分次收購項目公司的股權形式，而非單純的資產轉移形式。

　　(3)審計風險控制。投資人可與業主在合同中約定，項目實施過程中由業主聘請審計單位實施全過程的跟蹤審計，跟蹤審計的結果累加作為最終審計結果，決算審計不推翻跟蹤審計的結論，以有效控制一次性最終審計結果與施工過程出現重大偏差而給投資人帶來損失的風險。

　　二、結語

　　BT模式是政府和企業為適應社會經濟發展由雙方合作采取的一種新型融資建設模式，近年來在我國發展迅速，被廣泛地應用于基礎設施和公用事業建設項目。但由于發展時間短，至今沒有明確規范BT模式的法律法規，同時整個行業對于BT模式的認識仍處于探索階段，沒有成熟的運作經驗可以借鑒，容易引發各種風險，給投資人造成收益的不確定性。同時BT項目一般資金規模大、建設周期長，項目本身大多為關系國計民生的基礎設施建設工程，更加劇了風險的影響程度。因此，對BT項目投資風險進行管理控制研究十分必要。投資人通過對BT項目實施不同階段的風險進行分析，可以針對性地采取風險控制措施，從而降低投資風險，增加投資收益，保障投資項目的順利實施。