海南航空的融資分析

　　海航集團有限公司，1998年04月16日成立，經營范圍包括航空運輸及機場的投資與管理等。下面學習啦小編就為大家解開海南航空的融資分析，希望能幫到你。

　　海南航空的融資分析

　　一直我國民航運輸業的飛速發展需要巨額資金來支持。而由于航空業特殊性，它一直是負債經營的典例。海南航空于2011年5月正式啟動公開發行50億元人民幣公司債券工作，并采取網上面向社會公眾投資者公開發行和網下面向機構投資者詢價配售相結合的方式發行。本文首先對海南航空公司進行簡單的介紹，然后詳細說明了本次債券發行背景和具體情況，再結合理論研究和海航的實際情況分析了海南航空此次大規模雙品種債券發行的各種原因。并且通過財務指標的分析，得出的有可能對公司帶來的財務狀況和經營成果的變動和影響。最后筆者結合所學知識提出自己對海南航空本次債券發行的評價。

　　(一)發行背景

　　我國民航運輸業的飛速發展需要巨額資金來支持。我國航空公司自成立以來，主要采用內源融資和間接融資的方式來籌集資金。2011 年，隨著全球經濟的進一步復蘇，通貨膨脹或將更加嚴重。再加上震蕩的國際政治局勢，2011 年原油價格和航油價格震蕩上漲，并且貨幣政策日益趨緊，利率將持續走高。國家的許多高鐵項目紛紛于2011下線，投入運營，高鐵對于民航業的挑戰日益增大。這些使空運行業的資金周轉面臨嚴重考驗。海航參與海南國際旅游島建設項目，為完成 2011 年經營目標，公司預計2011 年度的資金需求約280 億元人民幣，公司將通過銀行信貸、短期融資券等多種融資渠道籌措解決，資金用途主要是保障運力增長。

　　(三)、發行情況

　　據《海南航空股份有限公司2011年公司債券發行公告》，海南航空股份有限公司2011 年公司債券(以下簡稱“本期債券”)發行總額為人民幣50億元，發行價格為每張100 元，采取網上面向社會公眾投資者公開發行和網下面向機構投資者詢價配售相結合的方式發行。本期債券分為品種一和品種二兩個品種。其中，品種一為5年期，初始發行規模為25億元;品種二為10年期，初始發行規模為25億元。品種一網上和網下共發行35.6億元;品種二網上和網下共發行14.4億

　　西南財經大學天府學院 海南航空公司債券融資分析 元。

　　1、品種一(5年期)

　　網上發行：本期債券品種一網上預設的發行數量占本期債券品種一初始發行規模的比例為10%，即人民幣2.5 億元。最終網上實際發行數量為2.5 億元，占本期債券品種一實際發行總量的7.02%。網下發行：本期債券品種一網下預設的發行數量占本期債券品種一初始發行規模的比例為90%，即人民幣22.5億元。最終網下實際發行數量為33.1億元，占本期債券品種一實際發行總量的92.98%。

　　2、品種二(10年期)

　　網上發行：本期債券品種二網上預設的發行數量占本期債券品種二初始發行規模的比例為10%，即人民幣2.5 億元。最終網上實際發行數量為2.5 億元，占本期債券品種二實際發行總量的17.36%。網下發行：本期債券品種二網下預設的發行數量占本期債券品種二初始發行規模的比例為90%，即人民幣22.5億元。最終網下實際發行數量為11.9億元，占本期債券品種二實際發行總量的82.64%。

　　海南航空的寓意

　　“海南航空”企業標志的環形構圖，從東方文化傳說中的大鵬金翅鳥幻化而成。東方文化傳說中，距天絕近絕高者唯有大鵬金翅鳥。大鵬金翅鳥通體金光璀璨，頭頂日月寶珠。大鵬金翅鳥雙翼廣大，一振翅可九萬里。大鵬金翅鳥性易激憤，為有犧牲多壯志，敢教日月換新天。大鵬金翅鳥乘祥云而行，背負青天朝下看，慈悲心化作萬鈞力，帶給人間和諧與吉祥。大鵬金翅鳥雙翼巨大，如莊子《逍遙游》所說：“其翼若垂天之云。”憑此如垂天之云的雙翼，“海南航空”將為中華民族而振翅高飛，其勢將無窮而無限。

　　圖形底部是浪花的寫意表達，喻意“海南航空”將一石激起千重浪，驚濤拍岸，卷起千堆雪。東方傳說中，水浪紋又是云紋，云蒸霞蔚，水浪花凝成兩朵如意，宣示“海南航空”愿天下人和諧一家的情懷。

　　海南航空的服務理念

　　SMILE服務精神：

　　安全正點( Safety& Punctuality )，以安全飛行、正點運行為航空服務之首要原則

　　東方優雅( Manners& Elegance )，以東方待客之道結緣四方友人，包容不同文化展示美好中國形象

　　創新激情(Innovation& Passion )，以創新精神追求“服務之美”，以飽滿熱情締造至美飛行體驗

　　團隊協作(Leadership& Teamwork)，以團隊力量鑄就五星品質，用協作精神呈現完美飛行

　　平等仁愛(Equality& Love )，以平等之心善待每一個人，用仁愛之情關懷特殊群體