我國創業板市場的現狀

我國創業板市場的現狀

　　對于創業來說，新的路可能在別人不敢走的地方，也可能在別人不愿走的地方，而別人看不到想不到的地方往往很少。為單位做好每件事。以下是學習啦小編為大家整理的我國創業板市場的現狀相關內容，希望對讀者有所幫助。

　　我國創業板市場的現狀：我國創業板上市公司的現狀研究

　　我國創業板市場在2009年推出，其推出時間相比于主板和中小板市場比較短，與我國創業板上市公司相關的研究文獻不是很多。主要是圍繞我國創業板市場的對象的選擇方面的研究文獻。即對在我國創業板市場上市的公司需具備的條件的探討，以及分析目前我國創業板市場的會員是否具備這些資格。同時這些文獻也為我們指明了預測創業板上市公司的未來收益的研究方向。即在本文中被看作為盈利質量的可持續性的研究。創業板市場的目的主要是對中小企業未來進一步發展提供融資平臺。故我國創業板上市公司應該具有高成長性的基本特征。但隨著創業板市場的發展，國內也出現了一些多創業板上市公司的財務問題持懷疑態度的研究文獻，如：學者皮海洲(2010)曾于財經視野中撰文《創業板公司存在五大問題》，指出了我國目前創業板上市公司所面臨的五大問題，其中主要問題有：一些完全依靠其關聯企業而自身沒有核心技術的企業進入了創業板，一些公司治理不健全，制度不規范的企業也躋身創業板，同時還有大部分缺乏成長性的企業也進入了創業板。這些問題的揭示，說明分析創業板上市公司的盈利質量是一個尤為重要的問題;雷元平(2010)在創業板上市企業“盈利能力”相關的財務問題中指出我國創業板上市公司中有很多企業的盈利能力沒有達到獨立性這個特征要求，同時還指出，這些公司中有大部分公司的主營業務不突出，其盈利主要來自于非主營業務收入。李傳喜、潘妙婷(2010)經過對創業板公司的資本結構的研究，最后得出我國創業板第一批上市的28家公司的營運效率水平參差不齊，最高水平為41.6%，最低的只有8.7%。這也從另一個角度告訴我們應該關注這些公司的盈利質量真實水平。

　　我國創業板市場的現狀：海外創業板發展對我國創業板市場啟示

　　從海外創業板市場的發展狀況來看，美國的納斯達克(NASDAQ)、英國的替代型投資市場(AIM)和韓國的科斯達克市場(KOSDAQ)是目前世界上發展較好、交易量較大、比較有影響力的創業板市場，而包括日本的佳斯達克(JASDAQ)和香港的創業板市場在內的多數創業板市場，其發展狀況都不盡如人意。

　　從海外創業板市場發展的經驗看，創業板市場上市初期通常具有較高的溢價，也易引發投資者非理性的投機熱潮。參考英國、韓國、香港等國家和地區經驗，我們發現創業板推出前后對主板市場的資金分流作用較為有限。通過分析海外創業板市場推出前后其主板市場的走勢，我們發現創業板的上市對主板市場走勢影響甚微，主板市場仍將按照其自身趨勢運行;中長期創業板市場投機泡沫將逐漸縮小。

　　我國創業板在借鑒了海外創業板的基礎上，充分考慮了我國具體國情。創業板發行標準具有海外創業板市場的普遍特點，但標準更為嚴格。我國創業板市場主要吸納新能源、新材料、生物醫藥、電子信息、環保節能等領域的企業和其他領域成長性特別突出的企業，以及在技術、業務模式上創新性較強、行業排名靠前和市場占有率較高的企業上市。與國外市場相比，我國內地的創業板可能會走出一條全新的道路，在這一過程中，大量的細分市場的龍頭公司都可能會有爆發式的發展，未來的創業板中也會誕生出世界級的大型企業。

　　綜合海外創業板市場和我國中小板市場建立時的相關經驗，我們認為：創業板推出初期易受投資者追捧而出現較高的溢價;經歷短期投機炒作之后，市場將逐漸趨于理性，估值泡沫會隨之縮小，創業板市場的中長期走勢將取決于上市公司的基本面情況;創業板市場推出對主板市場資金鏈的影響作用非常有限;創業板推出不會對主板市場的趨勢形成決定性的影響，主板市場仍將按其原有的趨勢運行;但短期內，創業板上市對相關板塊的利好效應將有所顯現，這些上市公司的股價也因此會呈現短暫高溢價，不過隨著創業板的推出相關板塊的溢價也將逐漸收窄。