ETF的終極使命是什么

ETF的終極使命是什么

　　交易型開放式指數基金，通常又被稱為交易所交易基金(Exchange Traded Funds，簡稱“ETF”)，是一種在交易所上市交易的、基金份額可變的一種開放式基金。

　　交易型開放式指數基金屬于開放式基金的一種特殊類型，它結合了封閉式基金和開放式基金的運作特點，投資者既可以向基金管理公司申購或贖回基金份額，同時，又可以像封閉式基金一樣在二級市場上按市場價格買賣ETF份額，不過，申購贖回必須以一攬子股票換取基金份額或者以基金份額換回一攬子股票。由于同時存在證券市場交易和申購贖回機制，投資者可以在ETF市場價格與基金單位凈值之間存在差價時進行套利交易。套利機制的存在，使得ETF避免了封閉式基金普遍存在的折價問題。

　　根據投資方法的不同：ETF可以分為指數基金和積極管理型基金，國外絕大多數ETF是指數基金。目前國內推出的ETF也是指數基金。ETF指數基金代表一攬子股票的所有權，是指像股票一樣在證券交易所交易的指數基金，其交易價格、基金份額凈值走勢與所跟蹤的指數基本一致。因此，投資者買賣一只ETF，就等同于買賣了它所跟蹤的指數，可取得與該指數基本一致的收益。通常采用完全被動式的管理方法，以擬合某一指數為目標，兼具股票和指數基金的特色。

　　近年來ETF產品數量不斷增長，種類不斷豐富，但在應用交易、宣傳推廣和客戶開發過程中，ETF往往相當多地被局限于同套利交易、高頻交易等聯系在一起，甚至許多投資者誤認為投機和短線交易是ETF應用的全部，導致普通投資者對ETF不甚了解或望而卻步。ETF套利、高頻交易等是依托ETF衍生出的交易策略和應用方法，ETF為這類交易提供工具和平臺，而它們的存在也是保障ETF能被投資者高效便捷使用的要素之一。但是，這些實則并不應是ETF存在的核心功能。需要強調的是，ETF的核心功能，應該還是為投資者中長期資產配置提供優良工具。舍本逐末是不可取的。

　　資產配置是一門藝術，有研究表明，從長期看，大約90%的投資收益來自于成功的資產配置。資產配置的核心要義是在相關度低或是負相關的不同資產類別之間進行分散化投資。比方說，投資者可以使用股票和債券構建配置組合;在指數基金中可選取相關度低的產品——如易方達滬深300ETF(510310)和創業板ETF(159915)——構建配置組合。在具體構建組合的過程中，要完成的工作無外乎兩個：一是研究如何選取并按照一定比例組合不同類別的資產;二是選擇合適的投資工具和通道來實現和完成組合目標。就如同完成一部畫作，先要確定想畫什么，之后需要確定選擇什么畫筆，如何搭配可選用的顏料才能獲得最佳效果。

　　如何選擇構建組合的工具?首先，能覆蓋并可精準指向計劃配置的不同資產類別;其次，投資費用低廉并可以較低的交易成本完成初始構建和日常再平衡。緊密跟蹤目標指數，管理費用、交易成本低，組合公開透明的ETF就是高效、便捷、精準構建資產配置組合非常合適的“畫筆”和“顏料”。當前市場上可選的ETF已可覆蓋股票、債券、商品等不同資產類別，美國、中國香港不同國別和地區市場，醫藥、能源等不同行業，大盤、小盤、價值、成長不同風格，未來產品還將更加豐富。無論是戰略性資產配置還是戰術性資產配置，普通投資者都完全可以組合配置使用ETF，輕松自如勾勒出自己的 “畫作”，分散風險，提高收益。這才是ETF的終極任務和使命。