如何實現T+0回轉交易

如何實現T+0回轉交易

　　所謂的T+0的T，是指股票成交的當天日期。凡在股票成交當天辦理好股票和價款清算交割手續的交易制度，就稱為T+0交易。通俗地說，就是當天買入的股票在當天就可以賣出。T+0交易曾在我國實行過，但因為它的投機性太大，所以，自1995年1月1日起，為了保證股票市場的穩定，防止過度投機，股市改為實行“T+1”交易制度，當日買進的股票，要到下一個交易日才能賣出。同時，對資金仍然實行“T+0”，即當日回籠的資金馬上可以使用。

　　回轉交易是針對B股實行T+3交收制度而設立的交易方式，它能減少投資人的持倉風險，增強B股的流動性。上海證券交易所在1993年10月間引進了回轉交易制度。在回轉交易的情況下，投資人能夠賣出的股票可分為兩部分：一部分是以履行交收義務的股票，另一部分為其已經買入，但還未交收的股票。但無論在何時買入或賣出股票，他只能在成交后的第三個營業日才能辦理這些交易的交收，并且，當天的買入和賣出是不能沖抵的。

　　“T+0”回轉交易制度的特點：

　　1、投機性增強，投機機會增多，非常適合短線投機客的操作方式。

　　2、由于主力可以隨意買賣進出，會造成對敲盛行，主力利用虛假成交量引誘散戶改變操作方向。

　　3、隨著散戶買賣次數的增多，交易費用會大幅度增加，對于券商來說，是一大利好。

　　4、散戶交易次數和交易費用的增加會導致交易成本的增加從而引起投機風險的增大。

　　5、散戶船小好掉頭，容易及時跟進或出逃。

　　6、在失去“T+1”助漲助跌作用后，無論股指或個股股價的振幅都會加劇。

　　7、如果實行“T+0”交易方式，對于小盤股有直接的利好作用。

　　ETF借助兩個市場兩個價格的機制，可以實現變相T+0，可以實現在兩個市場之間的多次套利行為，提高資金使用效率。

　　如何實現?且由國泰易替寶細細道來。

　　就像買股票是當天買入，最快第二個交易日才能賣出一樣，當天在一級市場申購的ETF是不可以在一級市場贖回的。同樣的，當天在二級市場買入ETF也是不可以在二級市場賣出的。但是，在一級市場申購了國泰金融ETF份額之后，是可以在當天拿到二級市場賣出的。同樣的，在二級市場買入了50萬份國泰金融ETF后，也是可以在當天拿到一級市場贖回的。

　　這樣就變相實現了T+0。做過期貨的人大多都有這個習慣，不留倉位過夜，因為無法確認第二天會發生什么情況。大多數職業套利者也有這個習慣，不留倉位過夜，因此他們利用ETF的變相T+0功能實現了清倉過夜這一點。

　　有的時候一天可以做上好多個來回，因為股票雖然是T+1才能賣出，但資金的使用是T+0的，也就是到賬后可以馬上買成其他股票。所以當ETF的T+0遇到資金使用的T+0，就能讓投資者一天之內不斷地在ETF 一二級市場之間來回套利的情況得以實現，而不需要占用額外資金。大大提高了資金的使用效率。