跨境ETF如何操作

　　今天學習啦小編來帶大家一起學習一下：跨境ETF如何操作的。

　　“雞蛋不要放在同一個籃子”是投資界耳熟能詳的一個重要原則。

　　2007年首批QDII基金出海時一度遭遇搶購，但最終卻鎩羽而歸。目前QDII基金的發展趨勢也逐漸從主動管理產品趨向于指數型和FOF型產品，不過其費率較高、申購贖回流程較長，更適合于中長期投資者。

　　跨境ETF的推出無疑為投資者提供了一個低費率高效投資境外市場的途徑。目前市場中共有三只跨境ETF：港股的華夏恒生ETF和易方達恒生H股ETF、美股的國泰納斯達克100ETF。

　　申購效率低于普通ETF 套利難度增大

　　不過，由于涉及到跨境資金劃撥甚至時區差異等，目前跨境ETF的申贖效率低于內地普通ETF產品。投資T日申購的基金份額，T+2日可以賣出或者贖回。但是相對于普通QDII基金T日申購的基金份額，T+3日才能贖回而言，跨境ETF的申贖效率則更高。

　　因此，相比普通ETF 套利而言，跨境ETF套利申贖成本需要兩個工作日內才能確定，套利者需要承擔兩天的價格波動風險，難度和風險更高。

　　“內地并沒有標普500指數期貨，但香港市場有24小時期貨。”博時基金ETF及量化投資組總監王紅欣對第一財經日報《財商》表示，一些在香港市場有交易資格的券商和私募，可以通過標普500期貨進行對沖，然后來鎖定期套利收益。“目前我們接觸下來，有些私募和券商還是很愿意參與的。”

　　不過，對于大多數套利投資者而言，ETF一二級市場變相T+0 交易制度是其參與套利的主要動力。首批內地跨市場ETF華泰柏瑞滬深300ETF由于實行T+0交易機制，成為目前最活躍的龍頭品種之一。

　　由于跨境ETF在套利方面的高門檻和高難度，所以跨境ETF目前的活躍度還是遠遠低于內地ETF。

　　低費率是最大優勢

　　不過，低費率、高透明度是跨境ETF的最大優勢。目前市場也有不少QDII基金投資香港和美股市場，但費率較高，而且主動投資的不確定性較高。

　　普通的QDII基金管理費一般是1.8%或1.85%，托管費是0.30%或0.35%;而易方達恒生中國企業ETF的管理費是0.60%，托管費是0.20%;華夏恒生ETF則更低，管理費和托管費分別是0.60%和0.15%。國泰納斯達克100ETF的管理費和托管費分別為0.60%和0.3%。

　　此外，跨境ETF更有利于投資者進行波段操作。普通QDII基金只能通過申購贖回實現買入賣出，而其資金到賬流程通常較長，但跨境ETF在二級市場上市交易，和普通股票一樣，非常適合波段操作。

　　提供境外投資便捷渠道

　　簡單來講，跨境ETF相當于把一攬子境外股票，打包在A股市場上以ETF形式交易。2012年8月份，華夏恒生ETF和易方達恒生中國企業ETF同時獲批并發行。兩只港股ETF最本質的差異在于投資標的的不同。

　　華夏恒生ETF投資標的是恒生指數，該指數以香港股票市場的49家上市公司股票作為成份股，是目前反映香港股市走勢的最具影響力的股價指數。

　　易方達恒生中國企業ETF投資標的為恒生中國企業指數，該指數成份股由市值最大、成交最活躍的40只H股組成，用于衡量以H股形式在香港上市、注冊登記地在內地的企業的表現。

　　兩者對T日申購贖回的“補券、賣券”方法上有所差異。易方達采用的是“T+2”代補券、賣券的機制。而華夏是兩種模式并用，對于通過“一般PD券商”提交的申贖，采用同易方達的T+2補券機制;對于通過“特殊的PD券商”提交的申贖，則采用“T日實時補券、賣券”的機制。相對而言，華夏恒生ETF兩種模式并用可以使套利操作更加便利化。

　　繼港股ETF之后，2013年5月15日國泰納斯達克100ETF正式上市交易，從上市首日至今的收益率已經達到12.09%。

　　目前，另一只投資美股的ETF——博時標普500ETF正在發行中，標普500指數是國際市場公認的美股風向標，它覆蓋美國500家代表性上市公司，集中市場的大盤股，占美國股票市場總市值的75%。

　　相信通過上面的學習，您一定對這個知識點有所了解，希望您能多學習這方面的知識，這樣的話才可以在市場匯總如魚得水。

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