期貨對(duì)沖套利技巧
期貨對(duì)沖套利技巧
所謂期貨對(duì)沖交易是基于市場(chǎng)強(qiáng)弱特征而采用的一種交易模式，你們知道怎么利用期貨對(duì)沖來套利嗎?下面就讓學(xué)習(xí)啦小編帶你們了解一下期貨對(duì)沖交易技巧吧。
期貨對(duì)沖套利技巧
目前市場(chǎng)有一種盛行的當(dāng)日對(duì)沖期貨套利交易技巧，即做多一個(gè)比較強(qiáng)的品種同時(shí)做空一個(gè)比較弱的品種，并在當(dāng)日的隨后某個(gè)時(shí)間進(jìn)行同時(shí)平倉獲取利潤(rùn)。
另外，如果兩個(gè)品種之間的成交活躍程度差異較大時(shí)(比如膠板對(duì)纖板，塑料對(duì)PVC)，應(yīng)先去成交相對(duì)不活躍的品種，即先成交纖板或PVC，然后馬上再現(xiàn)價(jià)成交活躍的品種膠板或塑料。這樣可以避免因成交時(shí)間差帶來的活躍品種過快跳動(dòng)變化造成的不必要損失。
利用技術(shù)面的差異進(jìn)行套利
期貨對(duì)沖套利交易技巧技術(shù)面狀態(tài)的表現(xiàn)主要體現(xiàn)在K線(及其組合)和均線系統(tǒng)上面，這兩個(gè)技術(shù)工具是比較有效的。一種情況是對(duì)于同類型(關(guān)聯(lián)性比較大)的品種間，若出現(xiàn)品種A在中短期等均線上方，且均線系統(tǒng)呈同向發(fā)散狀態(tài)，而另一品種B與中短期均線交織，均線系統(tǒng)也呈交織狀態(tài)，則應(yīng)采取“多A空B”的套利策略。如2014年4月至5月份的豆粕與豆油品種之間的情況。
另一種情況，若某一段時(shí)期的K線(組合)，品種A連續(xù)呈陽K線或者陽K線所占比例非常大，同時(shí)品種B沒有這種現(xiàn)象，甚至是陰K線占比較大，那么可應(yīng)采取“多A空B”的套利策略。如2014年5月9日至14日之間的PTA品種走出四連陽K線，而甲醇品種僅走出“兩陽加兩星”的K線組合且重心僅小幅走高，這說明此期間，多頭作用在PTA上的力量相對(duì)比較大，因此也就導(dǎo)致了后期PTA明顯比甲醇進(jìn)一步反彈的幅度比較大。
期貨市場(chǎng)倉單限制帶來的套利機(jī)會(huì)
期貨市場(chǎng)存在交割制度，同時(shí)也就存在倉單概念。倉單是未交割但預(yù)備進(jìn)行交割而注冊(cè)存放在交易所指定地方的“保證(質(zhì)量品級(jí))貨物”，同時(shí)交易所對(duì)各品種倉單的有效期是有一定規(guī)定的，特別是農(nóng)產(chǎn)品(行情,問診)或化工品等保質(zhì)期比較短的商品。比如，塑料的倉單一般要求在3月份進(jìn)行注銷，那么由于目前塑料期貨的主力合約一般表現(xiàn)在“1月、5月、9月”上，因此，一般情況下對(duì)于1月合約的塑料來說，壓力是最大的。那么就可能會(huì)造成當(dāng)時(shí)1月合約與5月合約之間的價(jià)差出現(xiàn)特殊的變化，比如5月對(duì)1月的價(jià)差持續(xù)擴(kuò)大，并超越歷史最大范圍。比如在2010年12月份的時(shí)候，塑料期貨1105合約對(duì)1101合約的價(jià)差就一度達(dá)到1400元/噸以上，明顯超越常規(guī)的價(jià)差區(qū)間。
主力合約更換過程的對(duì)象套利交易機(jī)會(huì)
期貨對(duì)沖套利交易技巧當(dāng)市場(chǎng)資金開始移倉到遠(yuǎn)月下一主力合約時(shí)，由于資金沖擊的作用，期貨價(jià)格經(jīng)常會(huì)被短期非理性推動(dòng)，從而造成當(dāng)前主力合約與下一主力合約之間價(jià)差的非理性變化。這時(shí)候一般也就存在短期的套利機(jī)會(huì)。
期貨合約所屬月份所處的供求關(guān)系差異帶來的套利機(jī)會(huì)
期貨價(jià)格的大格局變化主要由其供求關(guān)系決定，而具體合約的期貨價(jià)格則受該合約所從屬月份的供求關(guān)系影響。對(duì)于農(nóng)產(chǎn)品而言，由于主力合約的轉(zhuǎn)移一般間隔4個(gè)月時(shí)間，那么當(dāng)前的主力合約所屬月份的供求關(guān)系很可能和未來主力合約所屬月份的供求關(guān)系有很大差異。
當(dāng)然，在這種特定基本面差異的背景下，套利機(jī)會(huì)的實(shí)際操作也不是盲目地“追漲殺跌”，而應(yīng)該結(jié)合技術(shù)分析等方面有節(jié)奏的把握和介入。
總之，對(duì)沖期貨套利交易技巧的概念已不再狹隘，也越來越被廣泛運(yùn)用。特別是它低風(fēng)險(xiǎn)又可能獲取良好利潤(rùn)的特征受投資者青睞。但在套利操作時(shí)，投資者還是必須認(rèn)識(shí)清楚當(dāng)中的誤區(qū)，并學(xué)會(huì)使用其中的一些期貨套利交易技巧，以使投資達(dá)到穩(wěn)中更進(jìn)一步。
期貨對(duì)沖交易分類
一、期貨和現(xiàn)貨的對(duì)沖交易
即同時(shí)在期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)上進(jìn)行數(shù)量相當(dāng)、方向相反的交易，這是期貨對(duì)沖交易的最基本的形式，與其他幾種對(duì)沖交易有明顯的區(qū)別。首先，這種對(duì)沖交易不僅是在期貨市場(chǎng)上進(jìn)行，同時(shí)還要在現(xiàn)貨市場(chǎng)上進(jìn)行交易，而其他對(duì)沖交易都是期貨交易。
其次，這種對(duì)沖交易主要是為了回避現(xiàn)貨市場(chǎng)上因價(jià)格變化帶來的風(fēng)險(xiǎn)，而放棄價(jià)格變化可能產(chǎn)生的收益，一般被稱為套期保值。而其他幾種對(duì)沖交易則是為了從價(jià)格的變化中投機(jī)套利，一般被稱為套期圖利。當(dāng)然，期貨與現(xiàn)貨的對(duì)沖也不僅限于套期保值，當(dāng)期貨與現(xiàn)貨的價(jià)格相差太大或太小時(shí)也存在套期圖利的可能。只是由于這種對(duì)沖交易中要進(jìn)行現(xiàn)貨交易，成本較單純做期貨高，且要求具備做現(xiàn)貨的一些條件，因此一般多用于套期保值。
二、不同交割月份的同一期貨品種的對(duì)沖交易
因?yàn)閮r(jià)格是隨著時(shí)間而變化的，同一種期貨品種在不同的交割月份價(jià)格的不同形成價(jià)差，這種價(jià)差也是變化的。除去相對(duì)固定的商品儲(chǔ)存費(fèi)用，這種價(jià)差決定于供求關(guān)系的變化。通過買入某一月份交割的期貨品種，賣出另一月份交割的期貨品種，到一定的時(shí)點(diǎn)再分別平倉或交割。因價(jià)差的變化，兩筆方向相反的交易盈虧相抵后可能產(chǎn)生收益。這種對(duì)沖交易簡(jiǎn)稱跨期套利。
三、不同期貨市場(chǎng)的同一期貨品種的對(duì)沖交易
因?yàn)榈赜蚝椭贫拳h(huán)境不同，同一種期貨品種在不同市場(chǎng)的同一時(shí)間的價(jià)格很可能是不一樣的，并且也是在不斷變化的。這樣在一個(gè)市場(chǎng)做多頭買進(jìn)，同時(shí)在另一個(gè)市場(chǎng)做空頭賣出，經(jīng)過一段時(shí)間再同時(shí)平倉或交割，就完成了在不同市場(chǎng)的對(duì)沖交易。這樣的對(duì)沖交易簡(jiǎn)稱跨市套利。
四、不同的期貨品種的對(duì)沖交易
這種對(duì)沖交易的前提是不同的期貨品種之間存在某種關(guān)聯(lián)性，如兩種商品是上下游產(chǎn)品，或可以相互替代等。品種雖然不同但反映的市場(chǎng)供求關(guān)系具有同一性。在此前提下，買進(jìn)某一期貨品種，賣出另一期貨品種，在同一時(shí)間再分別平倉或交割完成對(duì)沖交易，簡(jiǎn)稱跨品種套利。