關于期現套利的主要風險類型

　　期現套利是指利用同一商品期貨價格和現貨價格之間的價差異常變化，進行對沖交易而獲利。小編在此為大家簡單介紹期現套利的主要風險類型。

　　期現套利的主要風險類型有以下幾個方面：

　　1.單邊行情造成的交易風險。

　　與跨期套利交易中的情形一致，根據歷史統計數據出來的期現價差也會受到市場單邊行情的影響而出現虧損，這里不再贅述。

　　2.現貨流動性風險。

　　以股指期貨的期現套利為例。在我國，由于期貨市場和股票(或者基金)市場存在差異，包括期貨市場允許賣空，期貨市場實行保證金交易、具有杠桿效應，期貨市場實行T+0制度，實行每日無負債結算制度等等。股票(或者基金)市場不能賣空，使得投資者只能采取買股票(或者基金)現貨賣股指期貨合約的策略;股票(或者基金)市場不是保證金交易，不用追加保證金，而期貨市場是保證金交易，需要追加保證金;股指期貨市場是T+0的交易方式，而股票市場是T+1的交易方式，買入當日不能夠賣出股票(或者基金)，使得兩者不能同步開平倉;此外，構建期現套利的現貨市場開倉買賣股票(或者基金)時，將會給現貨市場造成很大的沖擊成本。正是上述差異，使得期現套利有別于跨期套利那樣具有較好的流動性，使投資者面臨現貨流動性風險。

　　3.現貨交割風險。

　　期貨中規定的交割商品是要符合一定的交割標準的，投資者進行賣現貨買期貨的賣出套利時，賣出的現貨需要滿足交易所的交割標準才能注冊成為倉單，否則就不能進入交易所指定的倉庫成為交割商品進行交割，因此投資者賣出套利存在相應的交割風險。

　　期現套利交易風險

　　期現套利交易不僅面臨著風險，而且有時風險甚至很大。主要的風險包括：[1]

　　(1)現貨組合的跟蹤誤差風險;

　　(2)現貨頭寸和期貨頭寸的構建與平倉面臨著流動性風險;

　　(3)追加保證金的風險;

　　(4)股利不確定性和股指期貨定價模型是否有效的風險。

　　由于面臨這些風險，在考慮風險之后的套利收益率如果高于其他投資交易機會，那么期現套利活動才可能發生。因此，套利所面臨的風險和預期收益率將影響套利活動的效率和期現價差的偏離程度。