三個(gè)月內(nèi)兩度降息,央行操作為何超預(yù)期
8月15日，中國人民銀行發(fā)布公告，7天期逆回購利率下調(diào)10個(gè)基點(diǎn)至1.80%;MLF利率下調(diào)15個(gè)基點(diǎn)至2.5%。這是三個(gè)月內(nèi)MLF第二次“降息”，超出市場(chǎng)普遍預(yù)期。
央行為何三個(gè)月兩度降息?
繼6月政策利率下調(diào)10bp(基點(diǎn))之后，8月的7天逆回購利率、MLF利率再分別下調(diào)10bp和15bp，實(shí)現(xiàn)三個(gè)月內(nèi)兩度降息。8月15日，中國人民銀行開展2040億元公開市場(chǎng)逆回購操作和4010億元中期借貸便利(MLF)操作，1年期MLF中標(biāo)利率從2.65%下調(diào)至2.5%，7天逆回購利率從1.90%下調(diào)至1.8%。
央行操作為何超預(yù)期?
答：在業(yè)內(nèi)人士看來，央行再次調(diào)整政策利率超出市場(chǎng)普遍預(yù)期，釋放出貨幣政策加強(qiáng)逆周期調(diào)節(jié)、全力支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的信號(hào)。
東方金誠首席宏觀分析師王青認(rèn)為，8月MLF操作利率再度下調(diào)0.15個(gè)百分點(diǎn)，大幅超出市場(chǎng)預(yù)期，意味著貨幣政策穩(wěn)增長力度顯著加大，此次非對(duì)稱“降息”與當(dāng)前政策面著力引導(dǎo)實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本下行，同時(shí)抑制資金在貨幣市場(chǎng)空轉(zhuǎn)套利有關(guān)。
中國民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬表示，三個(gè)月內(nèi)兩度降息，主要源于經(jīng)濟(jì)修復(fù)的內(nèi)生動(dòng)力還不強(qiáng)、有效需求仍不足，亟需通過降息等政策協(xié)同發(fā)力以強(qiáng)化逆周期調(diào)節(jié)。近期公布的宏觀和金融數(shù)據(jù)弱于預(yù)期，表明實(shí)體融資需求明顯偏弱，需要通過降息來降低私人部門資產(chǎn)負(fù)債表衰退、風(fēng)險(xiǎn)偏好下降的風(fēng)險(xiǎn)。
預(yù)計(jì)后續(xù)貨幣政策還有哪些調(diào)整空間?
答：專家指出，需求不足是當(dāng)前比較突出的問題，我國貨幣政策調(diào)整空間較大，降準(zhǔn)或仍將是本階段可考慮使用的逆周期調(diào)節(jié)工具之一。
光大銀行金融市場(chǎng)部宏觀研究員周茂華表示，預(yù)計(jì)三季度降準(zhǔn)、結(jié)構(gòu)工具仍在工具箱，主要是央行通過降準(zhǔn)、結(jié)構(gòu)工具，釋放長期限、低成本流動(dòng)性，進(jìn)一步降低銀行負(fù)債成本，增加信貸投放能力，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)薄弱環(huán)節(jié)和重點(diǎn)新興領(lǐng)域支持。
央行降息有什么影響?
1、股市：央行降息對(duì)股市來說是利好的，銀行的無風(fēng)險(xiǎn)收益下降，股市中的流動(dòng)資金會(huì)大大增加，銀行中的資金會(huì)逐漸向股市中流動(dòng)，增加了股市的活躍性，股市中的交易量以及交易金額都會(huì)大幅提升;
2、貸款存款：央行降息也就是直接對(duì)銀行利率的影響，貸款利率的下降，意味著貸款買房者貸款買車者都會(huì)大幅增加，刺激國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展，存款利率的下降，意味著存款的減少，流動(dòng)資金的增加，加速經(jīng)濟(jì)發(fā)展;
3、銀行理財(cái)：央行降息會(huì)直接影響到銀行的一系列理財(cái)產(chǎn)品，而相關(guān)的貨幣基金產(chǎn)品也會(huì)被隨之影響，都會(huì)進(jìn)行降息。
央行降準(zhǔn)對(duì)個(gè)人存款有影響嗎?
央行降準(zhǔn)會(huì)對(duì)個(gè)人存款產(chǎn)生間接影響，影響并不大，主要表現(xiàn)在降準(zhǔn)后新存入銀行的存款上：
央行降準(zhǔn)是指中央銀行降低其他商業(yè)銀行的存款準(zhǔn)備金率，是一種寬松的貨幣政策，意味著商業(yè)銀行吸收存款的成本降低，可用于放貸的資金增加。商業(yè)銀行吸收存款的成本降低，銀行可用資金相對(duì)增加，那么對(duì)存款資金的需求就沒有那么緊迫了，就可能會(huì)降低存款利率，居民再去存款時(shí)，能夠拿到的利息相對(duì)之前就變少了。
但是，央行降準(zhǔn)對(duì)居民以前的存入銀行的定期存款沒有影響。定期存款的利率是根據(jù)存款日的定期存款掛牌利率來計(jì)算的，不會(huì)受后續(xù)銀行利率波動(dòng)的影響。