淺談企業籌資方式與選擇論文
企業籌資方式是指企業獲取充分投資的重要方式，企業籌資方式的創新與發展是以資本市場的發展和金融產品的創新為依托的。下面是學習啦小編為大家整理的企業籌資方式論文，供大家參考。
企業籌資方式論文篇一：《企業籌資方式探討》
摘要：籌資方式的選擇與運用是高速公路等大型基礎設施建設企業獲取充分投資的基礎，本文研究結合所學理論，對高速公路等項目的籌資方式進行探討，分析籌資風險與籌資優化路徑等。
關鍵詞：籌資;BOT;成本
在我國公共基礎設施建設改革階段，BOT模式逐步成為高速公路建設的主要模式，在此情況下高速公路企業的投資者更關注前期資本籌措與后續的運營償付等，而如何選擇最佳籌資方式、將籌資成本控制在一定范圍內，降低籌資風險，對于確保高速公路投資者經濟效益意義重大。
一、企業籌資方式介紹
籌資也就是企業在生產經營中出現資金需求而通過企業內部或者企業外部進行資金融通。企業籌資方式很多，常用的如：以吸收直接投資、發行股票，利用留存收益為主的權益籌資;以向銀行借款、利用商業信用、發行債券、籌資租賃，杠桿收購等為主的負債籌資。
高速公路是投資資本較高的公共基礎設施項目，投資者獲取政府特許經營權，投資建設高速公路，以收費期運營回報為主進行籌資資本償付。在這個過程中，獲取優質籌資資本對于投資的順利開展非常重要。
二、高速公路籌資方式選擇及其風險分析
(一)高速公路籌資主要方式
在BOT模式下，高速公路的籌資主要包括：投資單位內部的資本供給，政府擔保獲取的銀行貸款，企業自己申請的項目建設貸款，以及企業間信用貸款等。在高速公路建設單位，其籌資一般集中在政府擔保的銀行信貸及其他信貸資本上，以中長期貸款為主，其貸款成本相對偏高。
(二)高速公路籌資風險分析
基于風險管理理論，可以用圖1對高速公路籌資不同階段及其風險進行闡述：
總體上，高速公路籌資風險分布在：決策階段――獲取籌資階段――后續籌資資本償付階段。
在決策階段，需要進行投資決策分析，明確項目的投資資本、預期回報，對成本效益進行預測和評估，得出項目可行性報告。在此基礎上，選擇可行投資項目，高速公路投資者需要考慮哪些籌資的成本更低、資本更加充足，能夠較好滿足投資需求。同時，高速公路投資者需要積極聯合政府與銀行等，獲取建設貸款。
在獲取籌資階段，高速公路投資者需要強化與地方政府、銀行機構等的合作，以合同為核心約束各自職責，為籌資的順利開展與籌資資金的恰當分配奠定基礎。在融資獲取階段，高速公路投資者需要關注融資結構、成本等因素，考慮參與方風險及資本供給能力等。而該階段的關鍵在于融資談判，通過融資談判，借助融資談判，借款人(項目投資者)將會向貸款人(項目融資對象，包括：銀行及其他金融機構、企業組織、個人及政府部門等)發起融資協商，最終對融資結構、信用保障、相關合同內容及文件等達成一致并簽署項目融資協議。隨后，企業執行項目融資，取得融資后開始投資建設。
在獲取籌資后，高速公路投資者還需要按照合同約定，定期對資本進行償付。其償付主要依靠高速公路收費運營，而該階段高速公路投資者還需要進行公路養護與其他方面的運營管理，這就會進一步增加該階段的不確定性。
(三)高速公路籌資風險評價
在了解高速公路籌資風險后，我們可以結合主觀評價法、模糊數學法、層次分析法等不同方法，對高速公路籌資風險進行評價，以更加系統地整理和認識高速公路的籌資風險，明確風險重要性，進而理性應對，制定高速公路籌資風險的管理機制。
三、高速公路籌資方式選擇及籌資風險管理
(一)高速公路籌資方式選擇
高速公路籌資方式選擇并不局限在任何一種具體籌資模式，高速公路投資者需要結合項目實際情況，力求打造一個供應鏈金融體系，創造有利于項目全過程的優質籌資體系，為高速公路建設奠定基礎。
第一，尋找一個新的供應鏈金融體系，以項目為基礎，組建政府、商業銀行、民間資本等圍繞高速公路投資建設的融資需求，提供融資支持服務，降低高速公路建設融資困難，推動項目的功能發揮。
第二，強化項目自身的融資風險管理，在尊重項目本身要求的情況下，以充分調動項目各方面因素為主要手段，恰當化解相關性較高的風險;本著風險共擔的原則，恰當發揮參與方風險管理的能力，進而達到風險共擔與風險共管，降低獨立風險管理存在的能力不足問題，并在這一過程中注意協調相關方利益關系等;針對項目融資的具體風險情況，設計合理的風險應對措施，并且能夠真正達到切實可行，避免應對預案的風險治理失效;堅持PDCA循環的原則，應對預案的設計與執行，必須結合實際情況不斷的進行優化和調整，進而真正促進高速公路建設項目秩序運行，發揮風險管理實際效果。
(二)高速公路籌資風險管理建議
理論上，可以整理保險、懲罰性合同條款、項目管理等手段，綜合開展對高速公路籌資風險的應對，以強化對其風險的控制，確保籌資活動順利開展，為其后續償付奠定基礎。
針對籌資決策及之前的風險，需要強化風險分析，建立可行性報告為核心的最佳籌資方案選擇架構，指導后續的籌資探討與風險管理。一方面，需要做好高速公路投資項目的調查，注重對投資區域涉及到的土地征收、搬遷安置、環境保護等所需投資資本進行評估，對高速公路投資所需的基礎資金進行評估。另一方面，結合項目設計圖紙，聯系前期相似項目建設經驗，對高速公路投資的投資資本波動性進行預測，進而確定一個基本可以滿足投資需求的資金量。在此基礎上，整合投資者現金流等，明確現有資本，了解需要籌資的資本金額。
在籌資金額基本確定后，需要注重啟動多方談判。考慮高速公路建設多為BOT建設模式，應該強化投資者與政府部門的互動，特別強調地方交通管理部門、城市規劃部門等在其中的作用，爭取政府支持與政府擔保貸款。強化與合作銀行等金融機構的互動，注重申請中長期銀行貸款。爭取與上下游合作企業的資金合作，例如將上游企業的應收賬款與下游企業的應付賬款等進行調整，以應收賬款抵兌應付賬款，進而實現資本周轉，降低融資需求。在談判后，需要強化合同管理，明確各自職責，特別強調高速公路投資者、商業銀行、地方政府以及其他建設施工單位的各自職責，確保各自履行約定義務，保障項目投資建設，以保障進度，降低誤工等對籌資風險的提升效果，進而降低籌資風險。在籌資資金到位后，需要確保資金專款專用。嚴格按照預算計劃，對各階段的項目投資款進行撥付。理論上，高速公路建設項目的工程量清單報價的核心成本報價是否能夠控制在合理范圍內存在極大的風險，特別是項目相關的主要原材料及勞動力成本價格不斷走高，物流成本等逐步上升的情況下，是否能夠采取公開有效的招投標機制，選擇最佳方案進行采購，對于項目的整體報價會有極大的影響。高速公路投資者需要在實踐中，強化對工程量清單的編制，以公開招投標管理為基礎，強化對高速公路主要成本的控制，進而為籌資風險降低創造條件。在施工階段，高速公路投資者還需要強化索賠管理，對于施工單位誤工或者質量不達標等導致的成本超出預期等情況，進行責任追究，進而降低參與方行為對項目籌資風險的干擾。施工過程中，還需要注重水土資源保護與社會關系管理，盡可能降低對周邊居民生活等的干擾，確保項目順利進行，正確進度最優與質量最佳，以實現籌資資本投入產出優化目的，降低籌資風險。隨著我國資本市場的發展，也可以借助私募債券或者專項投資基金等方式，爭取更多低成本、多元化的高速公路籌資，以降低籌資成本、優化籌資結構。
在項目建設完成后，需要注重運營階段的管理與維護，降低高速公路質量故障等對后續運營的阻礙，確保運營活動順利進行，借助標準收費等完成后續的資金償付。在運營償付階段，高速公路投資者需要注重在國家高速公路收費改革背景下，在霧霾等特殊天氣增多的背景下，需要強化收費標準化和自動收費站建設，對收費作業鏈進行整合，對收費對象、收費標準、收費方式等相關的作業環節將建立互動機制，根據企業的收費效率與能力，制定標準化的收費計劃。進一步明確相關責任人的權責，形成高效的收費作業管理，進而優化收費管理效率等。同時增加高速公路照明、安全設備投入，以為后續運營創造更好條件。
四、總結
綜合全文分析，高速公路建設項目投資者往往需要借助各種籌資方式來獲取重組的投資資金，確保高速公路項目建設完成。而以后續運營為資金償付基礎的情況下，高速公路的籌資風險更加復雜，階段性更強。投資者需要選擇合理的籌資方案，同時對籌資風險有一個理性的認識和科學的應對，方可達到最佳管理目標，優化籌資選擇與管理，提升項目經濟效益。
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企業籌資方式論文篇二：《試談中小企業籌資方式》
摘要：企業籌資方式和籌資渠道的選擇會影響到企業的發展是否能夠長久。在現代中小企業都普遍存在資金缺乏、籌資渠道單一、可供選擇的籌資方式貧乏等重要問題，特別是針對發展中的中小企業，籌資難的問題更加突出，嚴重影響中小企業的生存和長遠發展。闡述中小企業主要的籌資方式，分析了影響中小企業籌資方式選擇的重要因素，提出從各方面拓寬中小企業的籌資方式，并根據企業自身規模，風險的承受力選擇適合該企業的籌資方式，減少財務風險，使中小企業生產經營得到有力的發展。
關鍵詞：中小企業 籌資方式 籌資特點
改革開放以來，我國大力支持中小企業發展。中小企業已經成為我國市場經濟發展中非常重要的組成部分。但我國眾多的中小企業籌資方式較為單一，籌資困難問題比較突出，是不能忽視的重要問題，成為影響中小企業可持續發展的主要障礙。在新的市場經濟下，中小企業要發展適應新形勢新理念，必須在籌資方法上創新，一切從中小企業自身實際出發，選擇有利于它發展的籌資方式，滿足其健康發展的需要。
一、中小企業的籌資環境與現狀
企業面臨的環境是指存在于企業周圍，影響企業生存和發展的各種客觀因
素和力量的總稱，它是企業選擇籌資方式的基礎。企業制定籌資戰略必須立足于一定的宏觀環境之下，制定時一要考慮政治法律環境，即一個國家和地區的政治、經濟體質和方針政策、法律規范等方面。隨著改革開放的政策實施，國內政局開始穩定，經濟日益活躍起來，我國的產業政策的日益完善，與國際慣例的逐步接軌，為外資引入中國提供了保證，使我國企業的籌資區域進一步擴大，籌資數額增加，方式也更加多樣。企業微觀環境是指直接影響企業生產經營條件和能力的因素，包括行業狀況、競爭者狀況、供應商狀況及其他公眾的狀況，這是確定企業籌資方式的前提。
由于我國中小企業普遍存在經營規模小、財務不透明、自有資產少等原因所導致的信息不對稱、抵押擔保難、交易成本高等問題使它們很難從正規金融機構獲得足夠資金，籌資難的問題已經成為阻礙中小企業健康發展的重要原因。
二、中小企業的籌資方式
籌資方式是企業在籌資金集時選用的確切的方法和資金形態。籌資方式不僅受企業選擇的不同籌資渠道的影響，而且還受企業面臨的內外各種因素的制約。隨著我國政府不斷加強對市場經濟有效運行的規范和改善，整體國民經濟順利向前邁進，資本市場日趨健全，融資活動范圍不斷擴大，資金的籌資渠道日益拓展和多樣化，企業可選用的籌資方式也愈加豐富多彩。強化對各種籌資方式特點的探索，有助于企業辨清各種籌資方式的優弱勢。在當前的條件下，中小企業可供選擇的常用籌資方式主要有：
1.吸收直接投資
企業所接受的直接投資是企業所有者的所有權資本金，以不同的形式作為企業的資產，企業通過協議等其他方式吸收關于國家、其他企業和個人等直接投入資金，形成企業自有資金的一種籌措方式。該方式可以幫助增加該企業的形象，一定程度上降低了財務風險。但是對于投資者而言它的資金成本較高，對于該企業則將可能分散其控制權。
2.發行股票和債券
企業通過在金融市場上市發行股票對企業的長遠發展十分有利。股票包括普通股和優先股，都不需要還本付息，都沒有期限。普通股和優先股各具特色。普通股籌資獲取的資金具有永久性，融資風險小，限制條件也較少。優先股籌集的資金，可以比較靈活的調配資金，與普通股相比，能夠避免對企業的控制權的分散，同時還能增強企業的財務實力，提高企業的舉債能力。發行債券就是規定發行人將于何時歸還持有人的本金和利息，債券持有人將在規定的時間內取回本金和利息。發行債券成本較低，能夠發揮財務杠桿的作用，保障了股票持有者的控制權，而且方便了企業調整資本結構。與股票籌資相比，債務籌資的資本成本更低，還可以保證企業的控制權，最重要的是債券籌資還可以利用財務杠桿的功能，但它的籌資規模有限，限制條件多，財務風險高。
3.銀行借款
所謂銀行借款就是企業根據借款合同向銀行或非銀行金融機構借款。向銀行借款籌資速度較快，籌資成本較低可利用財務杠桿，與債券籌資相同。但是該籌資必須定期付息，財務風險大并且籌資數量有限。
4.商業信用
商業信用廣泛存在于所有企業的對外商業貿易中，為企業經常使用。企業在相互商品交易中因各種原因而導致的延遲交付款項形成企業間的商業信用。不同企業由于自身信譽的不同而籌集到的商業信用資金也會不同，信譽越高籌集的資金也會隨之增加，且因使用商業信用方式籌資而形成的資本成本更低，資金籌集便利手續少，受大多數企業親睞。
5.租賃籌資
租賃籌資是企業通過承租資產所有者的資產來籌集資金的籌資方式，是一種只涉及物的借貸。籌資顧名思義就是資產所有者想要獲取資金通過將其財產定期出租給需要這筆財產的企業，出租人在契約或合同規定期限內將資產的使用權讓渡給承租人的一種經濟行為。承租人按期支付租金給財產所有者。融資租賃比一般借款期限長，減輕了承租者償債的壓力。但是相比其他籌資方式，融資租賃資本成本較高，租金總額通常要高于設備價值的30%，采用這種方式如不能享受設備殘值，也是為承租企業的機會損失。
6.內部積累
企業的內部積累資金也即是企業的自有資金，為企業內部所控制，受企業運營獲利能力的影響，企業獲利能力好時，內部積累也多。
三、結論
隨著全球經濟交織的日益密切，中小企業在各國經濟中都占據著重要性地位，對推動經濟增長、穩定就業和技術創新等都起著重要的作用。而關于籌資方式的選擇一直都是中小企業發展進程中不可忽視的重大課題。企業根據自身的規模以及經營方式，選擇適合自己的籌資方式，降低企業籌資風險，是企業發展之根本。結合企業內部自身限制條件和外部環境影響約束，作出合理有效的籌資選擇。在全球環境下，由于各國發展國情和經濟環境的差異，各國的籌資選擇各具特點，我國中小企業應充分借鑒各國籌資經驗，同時結合自身條件，拓寬籌資方式。企業只有合理地選擇籌資方式，降低財務風險和經營風險，并且緊跟經濟發展趨勢，才能利用籌資為企業創造巨大財富，獲得最大程度的發展。
參考文獻：
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企業籌資方式論文篇三：《試論企業籌資方式與籌資風險》
摘要：瞬息萬變的市場經營環境給企業的穩健發展提供各種機遇與挑戰，而充足的資金實力是企業迎接和妥善應對這些機遇和挑戰的根本保障，是企業展開正常生產經營活動和內外投資規劃的前提保障，故企業的籌資作為一項重要的財務管理活動應給予特殊的關注。文章首先介紹企業現有的各種籌資方式及其優缺點，接著分析各種不同類型籌資方式下需要面對的風險，最后提出有利于防控企業籌資風險的對策。
關鍵詞：籌資方式;籌資風險;對策
在日益激烈的市場經營環境下，企業保持穩固發展的態勢需要一定的資金做前提保障，反過來充足的資金資源有利于企業開發新項目、擴大經營規模以實現規模經濟效益，由此可以說資金是支撐企業蓬勃發展的源動力并為企業創新改革注入新鮮血液。隨著我國經濟體制改革和國民經濟快速發展，企業的經營范圍和發展規模逐漸擴張，需要的資金量逐年增長，這就需要企業根據自身經營的實際情況搭配一定的籌資組合方式來滿足其生存和發展所需要的資金需求，同時實現以最小的成本和最低的風險程度來完成籌資活動。
一、企業籌資方式及其優缺點
企業開展資金活動起源于籌資，在企業生產經營、項目投資和規模擴張中實現其資金的使用價值，同時需要不斷地進行籌資活動，分析不同類型的籌資渠道以實現其最優的經濟效益有其必然性和必要性。依據資金來源的不同，企業籌資方式可以分為內部融資和外部融資，其中企業自有資本和留存收益是內部融資的主要表現形式，外部融資的主要形式有股票、債券、融資租賃、吸收直接投資和銀行貸款，上述兩種類型的籌資渠道各有優缺點，企業需要根據自身的實際經營情況、資金需求規模和未來發展戰略規劃選擇籌資方式。
(一)企業內部籌資方式
企業內部籌資是指企業利用自身擁有的資金開展經營活動，來源為股東入股投入的資金和企業經營所獲取的未分配利潤，后者為其主要來源，使用可縮減股東可分配的股利，對企業的股價和投資者的投資意愿有一定的影響。使用內部籌資可以不用支付利息，其所需要承擔的資金成本為機會成本，與外部籌資相比具有一定的成本費用優勢。
(二)企業外部籌資方式
企業經營過程中需要的資金通過銀行長期借款、股票、債券、融資租賃和吸收直接投資等外部籌資方式來獲取，需要支付一定的資金使用費用，如銀行借款需要支付利息，發行股票需要支付股息和紅利，發行債券需要按期支付利息，到期支付本金等。然而，外部籌資方式的不同需要支付的成本費用表現形式不盡相同，對企業的發展產生不同程度的影響，需要進行全面客觀的分析以做出正確的選擇，具體分析情況見表1。
二、企業選擇籌資方式所面臨的各種風險
(一)內部籌資風險
內部籌資風險即使用股東自有資金產生的風險，由于自有資金主要表現形式為企業未分配利潤，企業面對外界不可預測的經營環境變化可能不能實現預期的經濟效益目標，使其利潤總額受損，如此得來的未分配利潤也會減少，股東分配得到的股利受損，影響其投資的積極性和企業創新改革的力度，不利于企業外界聲譽的維護。大量的內部籌資不僅影響企業股東的利益也不利于企業發展規劃的實施，股利分配的減少可影響企業整體的股價水平，給企業的收益帶來不確定的負面影響。
(二)銀行貸款籌資風險
企業借用銀行長短期資金所需要承擔的風險成為銀行貸款風險，由于其具有固定到期日和定期支付利息的義務，若是實際經營過程中不確定因素影響企業的收益使其不能按時償還利息會影響其在金融系統的信用，導致企業運營資金流受限，嚴重的有可能帶來企業的破產。銀行貸款風險受國家宏觀經濟調控及貨幣政策利率匯率等趨勢走向的影響具有可估計性，企業可以自主選擇籌資的渠道以保證資金結構在合理范圍內。因利率變動所產生的銀行貸款風險是短期性的，宏觀政策的變動具有一定的客觀性。
(三)債券籌資風險
企業發行債券進行所需資金的籌資而承擔的風險因債券定期償還本金和利息和展望性差的特征及企業債務的償還需要依靠其償債獲利能力，與股票籌資的無償性、非義務性和非固定性相比，其風險程度較大。債券籌資風險的表現形式多種多樣，如債券發行環節因單位信譽的好壞、債券發行量的大小及發行時機的選擇是否恰當而引起的風險;債券發行的廣告宣傳費用大量支出而籌集到的資金量難以滿足要求所產生的風險;瞬息萬變的經營環境變化帶來的經營風險;發行債券到期償還或出售時因通貨膨脹而使其購買力下降所產生的通脹風險。
(四)融資租賃籌資風險
融資租賃一般適用于企業大型機械設備的購置所需要的資金籌資，租賃周期一般占據資產設備使用周期的絕大部分而使融資租賃周期較長、租賃成本較高，況且租賃期間經濟形勢的變動和經營狀況的改變均會產生固定租金償還的壓力;經濟的快速發展和技術水平的提升加快了設備更新換代的速度，長周期的租賃使企業承擔設備陳舊過時的風險;企業融資租賃使用的設備到期時若不能得到設備可視為租賃單位一種機會成本的損失，喪失設備殘值的獲取權風險;融資租賃過程中，企業只是擁有使用權而無所有權，不能根據技術的變動和實際經營的需要進行設備的改良進而錯失把握市場份額的風險。
(五)商業信用籌資風險
商業信用籌資適用于有商業交易業務往來的企業之間，但頻繁地使用商業信用會使銀行等金融機構認定其長期處于資金緊張的處境進而產生不良信用的風險，況且籌資資金一般只能解決短期性問題，若出現差錯會影響企業的發展和外界聲譽。其主要表現形式：商業交易賒銷過多使付款時間比較集中，到期企業支付大量的資金而使正常的生產經營受到阻礙，資金的周轉略有困境就不能及時支付而產生的風險;另外如此產生的風險具有一定的關聯效應，多次發生會產生企業信用等級降低的風險，進而影響企業的籌資和經營狀態。
三、防范企業籌資風險的對策
綜合分析企業籌資方式的優缺點、適用范圍和面臨的風險程度差異，緊密結合企業自身的長期發展規劃戰略和目前經營情況，在不同階段選擇不同的籌資方式，防范籌資風險的發生，以滿足其健康發展的需要。 (一)有效合理規劃以確定最優化資本結構
所謂最優化的資本結構是指企業在可接受的風險范圍內實現籌資成本最小化目標的資本結構。企業需要權衡債券資本與股權資本之間的比例關系，使其保持在合理范疇內，有利于保證企業的穩健發展和外界聲譽的提升。如果一個企業僅有股權資本沒有債券資本，雖然籌資風險基本不存在但是企業的收益水平不會有很大幅度的提升;反過來，企業沒有股權資本作保證也難以從外界吸收債券資本來補充其資金不足。但是，如果債券資本在總資本中所占的比例過大，雖然可有效降低資本成本和提升企業受益，同時也加大了企業所要面臨的風險。總而言之，企業需要進行有效合理的資金籌劃工作確定一個最優化的資本結構，權衡籌資風險與籌資成本之間的利害關系，使企業能夠實現最大的經濟效益。
(二)籌資方式的選擇要有據可依
企業的籌資方式包含內部籌資和外部籌資兩種，如何及時、有效地滿足企業資金的需求，進而實現企業價值和利潤最優化尤其重要，需要在一定的依據指導下進行籌資決策。一方面需要籌資與用資成本最低，前者指資金籌集過程中所發生的費用，后者為支付的股息或借款利息，企業應綜合考慮各種籌資方式的優缺點及成本費用的支出，分析計算各自所占的比重以達到籌資成本與用資成本最小化的目標。另一方面需要規避或降低財務風險，不同的籌資方式而產生的還款壓力不同，給企業帶來的財務風險影響程度不同。
(三)選擇適當的籌資時機
企業能夠把握客觀存在的籌資機會，不僅影響企業籌資收益還關系著籌資風險。企業籌資機會的選擇需要認真研究資本市場供求變化情況，關注市場利率變動所帶來的籌資風險，掌控利率變化趨勢，及時做出合理的反應以防止錯失良機。
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