企業兼并論文投稿
企業兼并不同于行政性的企業合并，它是具有法人資格的經濟組織，通過以現金方式購買被兼并企業或以承擔被兼并企業的全部債權債務等為前提，取得被兼并企業全部產權，剝奪被兼并企業的法人資格。下文是學習啦小編為大家整理的關于企業兼并論文投稿的范文，歡迎大家閱讀參考!
企業兼并論文投稿篇1
淺論企業兼并風險及對策
摘要：企業兼并是經濟發展的必然趨勢。在西方國家市場經濟發展的過程中，先后爆發了四次大規模的企業兼并浪潮，對這些國家的經濟發展產生了深遠的影響。隨著我國社會主義市場經濟體制的建立和發展，這種產權交易活動也為眾多的企業所關注和采用。但是目前企業兼并中還存在著財務、經營、審計、文化等風險。需要我們采取相應的對策加以解決。
關鍵詞：企業兼并;風險;對策
0 引言
在國際金融和歐債危機的雙重壓力下，中國經濟面臨復雜的國際和國內環境，我國許多企業都想在這場危機中找到商機，希望通過企業的兼并來擴大企業的規模，獲取提高財務能力、合理避稅、產生預期效應、降低代理成本等財務協同效應，使企業提升核心競爭力，獲得超常規發展，但是我國企業目前的兼并活動的成功率不是很高，究其原因，是我國的企業在跨國兼并過程忽視了資產、社會、政治、文化等風險，缺乏有效地規避這些風險的策略。因此，我國企業在進行兼并活動時，必須制定合理有效的策略來規避這些風險，這樣才能提高我國企業兼并的成功率、提升企業的實力。這也是本文研究的意義所在。
1 企業兼并帶來的風險
企業兼并是一項復雜的系統工程，涉及到多方的利益，如果進行得當就能夠為企業帶來巨大的好處，增強企業核心競爭力。但是兼并本身也是一把鋒利的雙刃劍，具有極大的風險，兼并不當會給企業造成意想不到的損失。下面簡述兼并過程中的幾種風險。
1.1 財務風險
1.1.1 對價值的預測風險 在確定要兼并的企業后，兼并雙方最關心的問題莫過于以持續經營的假設合理地估算目標企業的價值并作為成交的底價，這是兼并成功的基礎。目標企業的估價取決于兼并企業對其未來現金流量和資產的預測。
也就是說，目標企業價值的評估風險根本上取決于信息不對稱程度的大小。在定價中可能接受高于目標企業價值的收購價格，導致兼并企業支付更多的資金或更多的股權進行交易。兼并企業可能由此造成資產負債率過高以及目標企業不能帶來預期贏利而陷入財務困境。
1.1.2 兼并的融資風險 兼并的融資風險主要是指能否按時足額地籌集到資金，保證兼并的順利進行，如何利用企業內部和外部的資金渠道在短期內籌集到所需的資金是關系到兼并活動能否成功的關鍵。兼并對資金的需要決定了企業必須綜合考慮各種融資渠道。
1.2 經營風險 兼并企業所購買的應當是一個能夠運營的目標公司的整體業務，而不是簡單的資產總和，要做到這一點，兼并企業必須做到擁有強大的經營管理能力作為支撐，否則，將可能陷入經營不善的陷阱。
1.3 審計風險 企業兼并實施后，進行有效的整合對于實現兼并目的是至關重要的。因此，企業兼并后的審計應該圍繞企業內部新舊業務串聯運行的組織情況、與原有客戶關系的處理情況、企業內部組織結構的設置情況等方面進行。兼并整合期間就是要讓協同效應發揮出來，包括生產協同、經營協同、財務協同、人才協同、技術協同及管理協同等各個方面。
1.4 信息不對稱風險 足量和準確的信息是決定企業是否進行兼并以及采用何種方式兼并的依據。然而，由于“信息不對稱”現象的存在，在有效市場條件下，投資者依據這些信息進行兼并決策，擇優避劣。
然而，企業財務報表和股價等信息又有著明顯的局限性。企業財務報表和股價不可能與企業基本情況及變化完全一致。“信息不對稱”的現象影響著兼并行為，成為兼并企業者必須嚴加關注和防范的一種風險。
1.5 企業文化風險 企業兼并預示著企業及其管理人員和普通員工業務發展和職業規劃的大變革，在這一過程中，個人價值觀、行為與外來文化極易發生沖突。很多研究表明，兼并整合的最大障礙來自于一體化中不同文化的沖突。
2 推動我國企業兼并的對策
2.1 科學評估企業資產 在企業兼并中，如何確定企業產權的價值是一個重要問題。為準確地確定企業產權價值，需要對企業資產進行科學的評估。在企業兼并中，資產評估的方法大致可分為三種:一是按賣方帳面評估，即主要依據賣方的財務報表估算其資產價值，二是按資產帳面價值核實評估，即根據賣方企業上年底的財務報表，對其資產按實物進行核實，根據核實的真實凈值評估資產的價值;三是按現行市價對實際資產重新進行估價，現行市價的確定方法又有兩種：①雙方協議定價，要價和還價的基礎都是按市價計算的資產價值;②公開拍賣，競爭報價。這種方法的最大優點是評估范圍包容了企業的全部資產，而且在評估中引進了競爭機制，從而使資產價格更為合理。資產評估過程中，被兼并企業一定要重視對無形資產的評估。對被兼并企業在過去發展中，積累的技術、專利、品牌等一系列無形資產的評估必須重視，嚴防這部分國有資產流失。另外土地的評估作價不容忽視。有些兼并企業正是想利用被兼并方的土地進行開發利用.如不對土地進行合理評估，也會導致資產流失。為此，要建立健全評估體系，設立專門的評估機構，進行資產的科學合理評估，使企業兼并真正成為有償等價的產權交易。
2.2 妥善安置職工 企業兼并后職工安置是一個十分重要又頗為棘手的間題。如果被兼并企業的勞動力安置問題不能妥善解決，將直接影響社會穩定。在社會保障制度尚不完善情況下，可以采取以下幾種辦法：①試行職工一次性買斷工齡，作為自謀職業的費用。可由職工自愿申請，企業批準，訂立合同與企業脫鉤。②試行待業培訓制度。凡整體出讓產權的企業，可試行對部分職工進行待業培訓，即從產權轉讓收入中一次性提取兩年的生活、醫療、培訓費用，由有關機構負責接收管理，組織培訓和介紹再就業，職工與企業脫鉤。③對離退休職工試行綜合保險，社會管理。凡整體轉讓產權的企業，可從轉讓收入中，按離退休人數一次性劃撥相關經費給保險機構，由保險機構負責發放退休金和醫療費用。不過從戰略上講，企業兼并中職工的妥善安排，有待于社會保障體系的建立與完善。
2.3 正確運用政府職能，促進兼并企業健康發展 企業兼并的成功經驗表明，政府在企業兼并活動中發揮作用是必要的。在我國，企業兼并的理論和實踐問題還有待解決，企業兼并更是離不開政府的導向作用。在企業兼并活動中，政府必須以法律為準繩，以經濟手段為主，以行政手段為輔。
2.3.1 法律手段 國外一些國家的經驗表明，必須用法律的形式對企業兼并進行控制，以使企業兼并合法化、規范化。但目前我國有關企業兼并方面的法律還不健全和完善。對企業兼并全面立法，是當前急需解決的問題。這既可使企業有法可依，規范兼并活動，又可使企業減少來自主管部門和政府不必要的阻力和束縛，使企業以獨立的法人資格辦事。同時政府也可依法對企業兼并進行管理，杜絕目前政府直接操作企業兼并，使“假破產，真逃債、真兼并”的現象得到遏制。
2.3.2 經濟手段 在社會主義市場經濟體制下，政府對企業兼并發揮作用必須以經濟手段為主，政府可通過財政、稅收、信貸等經濟杠桿來引導企業兼并、促進資源合理配置。政府在利用財政杠桿時，應在企業最優利潤與當前財政收入最優兩者之間尋求平衡，以達到雙方長遠利益最大化。同樣稅收杠桿也是如此，也可能要政府犧牲一些眼前利益，但這會使政府所得的長遠稅收收入和企業利潤不斷增大。
同時，大量長期虧損的企業被兼并，使銀行發放給這些企業的貸款有了收回的保證。對于兼并企業在兼并過程中及完成兼并、實施改革時需要一定量的短期資金，銀行應利用信貸杠桿給企業以扶持。
2.3.3 行政手段 一是政府用行政手段把企業兼并活動規范到兼并市場中去，以避免出現“拉郎配”式的兼并行為;二是政府用行政千預不合理的束縛企業兼并活動的部門.為企業兼并創造良好的外部環境;三是我們要根據我國國情，借鑒西方兼并企業積累的經驗來逐步加以解決，以促使我國企業兼并健康發展，成功實現國有經濟戰略性改組，用以達到產業結構保理調整，優化資源配置，提高效益的目的。
2.4 高度重視兼并后的管理整合 兼并以為只要兼并了就算成功，事實上最為關鍵的是通過企業兼并，產生協同效益，實現規模經濟效益，而能實現這一目標的是：兼并后的管理整合。具體而言，包括以下幾個方面：
①人力資源的整合。企業兼并是種種生產要素重新組合，而勞動者則是諸生產要素中最活躍，最富有創造力的要素，生產資料的價值終究要依靠人的智慧與能力去實現。因此，做好人員的優化組合與管理，是企業兼并順利進行并持續發展的保證。
②文化整合：在實施兼并時，往往會涉及到兩個或更多個企業或國家，以及不同的企業文化，價值觀及思維方式，兼并后企業與被兼并企業之間的文化沖突是不可避免的。為此，兼并方企業在兼并后，盡快把自己的企業文化融入到被兼并企業中去或者是雙方企業文化融合，塑造新企業的新文化是十分重要的。否則容易導致雙方在對待某些問題看法上的不一致而產生磨擦，不利于兼并的繼續進行。
為此，企業應做好以下工作：①管理者本身“求同存異”的原則，尊重對方的文化基礎和行事準則。②加強兼并企業與被兼并企業之間的交流。③不斷向員工灌輸新的企業文化，使新的企業文化深入人心，這樣就能引導員工樹立新的理想信念，價值取向，行為準則，以推動企業兼并的順利完成。除以上兩個方面外，企業兼并后的管理整合還包括組織結構整合、財務重組、品牌重組、業務活動重組等等。企業兼并作為一種資產重組方式，我們應努力探索不斷吸取國外有益的經驗使我國企業兼并早日走上市場化、規范化、法制化的軌道，真正發揮兼并機制的作用。
參考文獻：
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企業兼并論文投稿篇2
淺析我國企業并購中存在的問題及建議
2008年全球金融和經濟危機全面爆發,隨著金融危機向實體經濟蔓延,各國政府紛紛出臺各種政策,希望借此來緩減金融危機對實體經濟所造成的影響。在當前金融危機背景下,我國四萬億投資和出臺《關于十大產業調整振興規劃》,刺激我國經濟發展和規劃我國產業發展。此次金融危機給我國經濟發展帶來挑戰的同時,也帶來了機遇。在十大產業政策規劃中對9個產業明確提出要扶持大企業,支持并購重組,這必將引起我國企業新的并購浪潮。
一、我國企業并購的現狀及存在問題
2008年以來,中國企業的并購活動日益活躍。并購活動呈現出縱向并購增加、大量中小企業加入并購大軍、國內企業與國外企業的聯動并購頻繁等趨勢。尤其是海外并購活動比較活躍。當前形勢下,企業并購對于中國實現產業優化升級,積極參與國際競爭具有重要意義。受金融危機的沖擊,全球企業并購步伐放緩,并購交易額明顯下降,但是中國還是一枝獨秀。2008年我國并購交易創下了1643億美元歷史新高,增幅18%。但是,從我國企業并購的發展歷程可以看出,在相當長的一段時期內,中國企業并購不能稱為真正意義上的并購。
由于我國特定的環境和體制,中國企業并購中仍然存在著很多具有“中國特色”的問題。縱觀企業并購的歷史,其中有成功的典范,也不乏失敗的案例。據統計,國際上大型企業并購案例中失敗的占近三分之二,重組十年后公司仍成功運營的比例只有25%。從思科公司并購20多家企業成功到美國時代華納與美國在線重組的問題不斷,從我國TCL集團并購湯姆遜到平安并購富通等的成敗得失,都說明了并購失敗的一個重要原因在于并購后的整合不成功。
1、我國企業并購中存在過多行政干預
企業并購是一家企業在市場上獲得另一個企業整體或部分資產和控制權的一種市場行為。企業并購是一種企業自愿的市場行為。可是在當前我國企業的并購活動中,行政干預色彩一直很濃厚,當政府以不適當的方式介入時,一般意義上的市場行為、經濟行為就會因為兩者在動機和評估體制上的不同而發生扭曲。從現實情況來看,我國企業并購很多是為了救濟另一家瀕臨倒閉的企業,讓一家效益好的企業去兼并這家企業以避免出現社會問題。還有一種l隋況是有些地方政府為了打造上市公司,要求幾家效益好的企業進行并購重組以達到上市目標。這種“救濟型”并購效果并不佳,沒有達到生產要素的有效組合和資源的優化配置,有可能還造成效益好的企業被拖垮。另外一種情況確實把優勢資源進行組合,但是,并購后沒有進行很好的整合,只是為了達到上市的目的進行簡單的相加而已。所以,多數行政干預方式下的企業并購的效益和效率比較低。
2、管理制度和管理模式沒有很好的整合
企業成功并購后,就面臨著如何整合,尤其是當兩個企業的管理模式和管理制度存在很大的差別時。兼并方如何把自己的企業管理制度應用到被兼并方以及兩者在經營管理中出現的沖突都會影響到企業的正常運營進行。采取怎樣的整合措施,使企業并購后在管理制度和管理模式上能夠盡l陜磨合相融,這是企業并購后管理者面臨的主要問題。
3、人力資源整合難度較大
在我國企業并購的案例中,出現很多由于企業并購后,各企業的員工利益受到影響,員工鬧事的現象。同時在并購活動過渡期,企業的動蕩和模糊狀態使員工之間、員工與企業之間的信任程度降低,自我保護意識加強,容易造成并購過渡期中的消極怠工和生產效率的下降。因此,企業并購后,必須要進行員、理阻力克服與行為整合。
4、忽視并購后的企業文化整合
企業所處的行業不同,其經營模式和企業文化也不同。由于并購企業與目標企業所處的行業不同,他們的企業文化也就存在明顯差異。雖然企業并購主要是資產和業務的整合,但是我國企業并購往往忽視企業文化的整合,總是不談企業文化整合對并購的實際影響力。但是企業文化整合往往是整合的關鍵。
二、金融危機下我國企業并購的有利條件
經濟危機給企業并購產生不利影響確實存在,但是有利于促進企業并購的因素仍然在發揮作用,有些因素正是危機本身的產物,這些因素包括低廉的資產價格,產業重組造就的投資機會,新興產業如新能源、環境相關產業的迅速擴張等,這些因素將遲早會啟動新一輪的我國企業并購高潮。
1、政策機遇
國家正在推進產業優化升級,而并購是促進產業結構優化升級的重要途徑,不但能夠給企業帶來生產和經營的規模效應,增強協同效應,節約交易成本,而且通過縱向和橫向并購可以使企業更好地參與市場,提高競爭力。國務院《關于十大產業調整振興規劃》中,對9個產業明確提出要扶持大企業,支持并購重組,這必將引起國內企業新的并購浪潮。國家提出“走出去”的發展戰略帶動我國一部分有實力的企業紛紛跨出國門,開展海外并購。這些都為我國企業并購提供了政策保障。
2、我國宏觀環境良好
盡管受全球經濟整體衰退的拖累,我國經濟受到一定程度影響,但在財政刺激方案的刺激下,2008年我國經濟仍保持著相對較高的增長速度,2009年經濟的內在活力開始恢復,整體經濟出現止跌啟穩的跡象。這給我國企業并購提供了一個很好的發展環境。
3、市場機遇
金融危機和嚴峻的經濟周期為公司低價收購資產提供了機會。這給我國一些擁有大量現金的公司收購被低估的資產提供了很好的機遇。股票價格的大幅走低也會導致新一輪的企業并購和產業結盟趨勢。
三、金融危機下國內企業并購的發展趨勢
金融危機給我國企業的發展帶來了機遇和挑戰。隨著我國一系列政策的出臺和經濟的逐步復蘇,2009年我國有可能出現各類投資和會資金到資本市場購買低價產權資源的情況,資本市場有可能成為企業并購重組的主戰場。當前,中國企業并購正顯現出以下四大趨勢。
1、企業縱向并購日益活躍
在當前金融危機情況下,企業要在激烈的市場競爭中取得現降低生產成本的一個重要手段。我國企業將出現為降低企業運行成本,提高企業經營效益,增強企業發展動力,以整合生產下游要素,構筑企業新的價值鏈的企業并購。預計今后幾年里,縱向并購仍會以兩位數增長。
2、以同行業整合、推動企業由大變強、由強變優的橫向并購將全面展開
我國提出要在各個行業整合出一批大型企業集團。近年來,同行業之間的企業并購比較多。從2008年企業并購熱點看,成交金額同比出現較大漲幅的行業分別是工程建筑業、文化產業、農業、制造業、房地產業和資產管理業。2009年,以1O大產業振興規劃為契機,企業橫向并購重組將在更大范圍、更多行業、更寬地域展開。
3、大型企業間的強強聯合加速,混合并購將會漸入高潮
我國提出國內大型企業上市目標和政府部門積極推進科研院所并人大型企業集團,實現產學研一體化,提升企業自主創新能力。這種政策在2009年將促使國內大型企業進行主輔分離和資源整合,以實現主業板塊或集團整體上的目標,也促使科研院所重組到大型企業集團。為了尋求新的發展目標,大型企業之間的強強聯合將加速度進行。這種態勢將促使混合并購曰益活躍。
4、企業異地結盟、異地并購趨于活躍
大企業與地方政府的經濟合作正在大規模展開。地方政府與大型企業之間的合作,異地并購的不斷展開,將大大推進市場資源在更大范圍、更廣領域、更高水平的優化配置,加快中國經濟的轉型升級步伐,實現國民經濟又好又快的發展目標。
四、更好地發展我國企業并購的建議
1、進一步健全企業并購的法律體系
建議制定一部《企業并購法》,對于我國企業并購做出專規定,作為并購法律體系的核心,完善企業并購相關的主體法律和部門規章。此外,應該減少我國并購法與其他法律的沖突,盡量向國際通行規則靠攏。在制定或完善產權交易法、資產評估法、勞動法、社會保障法、金融法、稅法等方面的法規時,也應考慮到企業并購的因素。
2、轉變政府角色,使政府成為企業并購的引導者和監督者
政府對企業并購應在宏觀上進行指導,運用產業政策指導企業并購,避免企業盲目并購,使產業結構在企業并購中達到最優化。由于企業并購行為一般是以企業利潤最大化為導向的,因此,有可能只有利于并購雙方,不利于整個社會。政府需要以監督者的身份制定監管政策對之加以控制和調整,及時制止那些損害市場效率和妨礙公平競爭的并購活動的發生。因此,在企業并購中,政府的作用體現在為企業提供良好的環境,制定經濟規劃、產業政策方面。
3、做好企業并購后的整合工作
在管理制度方面,通過管理移植來實現,使得管理資源在并購企業中得到更有效的配置,使先進企業的管理思想和制度得到移植和擴散,使并購后企業擁有比原企業更優越的管理資源。在人力資源方面,通過調查分析了解員工的信息,例如,并購后工作職位如何變動、待遇與以前有什么不同、是否會裁員等信息。在明確這些信息后,積極和企業員工溝通,要讓員工及時了解并購的最新進展狀況以及企業人力資源整合的方案,從而找準自己在新企業中的定位。
在企業文化方面,一方面企業在并購后,應當按照分工協作的要求,建立一整套新的規章制度。這些制度規范是企業價值觀的具體貫徹,同時從硬約束的角度與其他各種軟約束因素共同強化新文化在員工思想上的積淀,并對新文化進行正反兩方面的強化。另一方面通過物質因素使形成統一的企業文化,例如,統一服裝,使員工產生紀律感和歸屬感,建立企業商標、標志物、改善廠房車間、工作環境等物質因素與企業文化其他要素一起逐步在員工思想行為上發揮影響。