中小企業融資的論文

　　中小企業的發展對于提高我國公司的整體創新水平，促進我國經濟社會的發展具有非常重要的作用。下文是學習啦小編為大家搜集整理的關于中小企業融資的論文的內容，歡迎大家閱讀參考!

　　中小企業融資的論文篇1

　　淺析中小企業融資困局

　　摘要：解決中小企業融資難問題出現了一些新動向;要在股權融資，爭取政府扶持資金，利用動產、權利質押、爭取質權貸款，利用擔保機構，推動企業聯保，爭取股份制銀行、地方商業銀行貸款，償試租賃融資等方面采取措施;而增強企業的核心競爭力是企業走出困局的根本出路。

　　關鍵詞：中小企業;融資困局;股權融資;質權貸款

　　中小企業融資難、貸款難嚴重制約了中小企業的發展，如何破解困局，成為政府和社會共同關注的問題，現就這方面的問題繼續談談自己的看法。

　　一、值得重視的新動向

　　最近一段時間以來，我國的金融市場出現了一些新變化：①為了履行我國加入WTO所作的承諾，金融市場進一步開放。經批準設立的外國銀行的子銀行，可享受國民待遇，經營人民幣的存貸款等業務，例如渣打銀行、匯豐銀行、花旗銀行、東亞銀行等。目前他們的服務對象主要是高端客戶。②中國的儲蓄銀行掛牌成立。這意味著中國原郵政儲蓄系統只存不貸的局面得到根本的改變，他們的客戶應主要面向中低端客戶。③金融政策進一步放寬。各類股份制銀行可在縣設立分支機構;農村設立小型金融機構的資本標準放寬，全國第一家村鎮銀行在湖北省仙桃市掛牌開業。④今年3月16日《物權法》已由第十屆全國人大第五次會議通過。該法中對動產質權和權利質權作出了明確的規定，具有打破堅冰的意義，從根本上消除了動產、權利質押的法律障礙。⑤許多人大代表、專家、學者以及一些政府官員在有關的會議、報刊、雜志上撰文、發表談話、提案等建言獻策，呼吁健全和完善資本市場，創造條件盡快設立創業板市場和第三板市場，并積極發展資本市場的債券融資等。⑥許多地方政府正在積極探索緩解中小企業融資難的措施和辦法。例如武漢市政府正在設法建立和健全中小企業貸款擔保體系，已拿出相關《意見》初稿，并正在研究小額擔保貸款發放辦法。

　　上述動向說明，政府及社會各界正在積極研究、探索困局求解的路徑、措施和辦法，中小企業融資難的堅冰正在融化。

　　二、困局求解的微觀舉措

　　如何破解中小企業特別是民營中小企業融資難困局，這里僅就微觀方面主要是企業本身應采取的措施和辦法進行分析，提出建議。

　　(一)要重視股權融資

　　首先要轉變觀念，擴大融資視野。要突破親戚朋友的借錢圈子，可考慮引入合作伙伴或股權融資者，特別是從與本企業相關的產業鏈中尋找合作伙伴。有的中小企業的老板，擔心企業控制權的分散以及引入的股東與其經營理念不一致，會給企業的發展留下隱患。這只能進行利弊的權衡，趨利避害，在合作伙伴中進行選擇。其次要重視引入風險投資。所謂的風險投資是指一種資本以及這種資本的投資過程。風險投資的最基本特點在于：所投資的對象是創建初期，具有潛在優勢的高成長性的中小企業，特別是高科技的中小企業;它們以權益資本的方式進行投資，最終要從投資的企業退出，并以公開上市為主要退出形式以獲取高收益。引入風險投資主要的是要爭取政府的“種子基金”，民間的“天使資本”，以及“創投基金”的支持。再次要關注“創業板”和“第三板市場”的建設進程。該類市場的上市門檻較主板市場低，所以要為在該類市場融資創造條件、作好準備。

　　(二)積極爭取政府扶持資金的支持

　　各地政府的有關部門(例如武漢市的市經委、科技、信息產業、商業、農業局等部門)分別擁有數量不等的專項資金、基金等。支持的方向涵蓋企業成長、再就業、科技創新、技術改造、獲獎、獲專利、開拓國際市場、歸國創業等。支持的方式：一是貸款貼息，二是無償資助，三是資本金(股本金)投入。對這些資金，許多企業不知道。以武漢為例：長江日報與武漢企業家協會、漢派服裝商會聯手抽樣調查200家中小企業，對這項資金，67%的企業不清楚;22%的聽說過，擔不清楚怎樣操作;11%的清楚或得到過資金的扶持。爭取這項資金存在的問題是申報及報批的時間較長，難以緩解短期的資金需求，而且申報的門檻較高，融資的力度有限。

　　(三)充分利用動產抵押、質權，權利質權，爭取質權貸款

　　今年10月1日開始施行的《物權法》，界定了動產抵押、動產質權、權利質權的概念、內容和范圍，明確了動產出質、權利出質的法律有效性。這樣企業的債券、存款單、提單、可以轉讓的基金份額、股權、應收賬款、注冊商標專用權、專利權等都可以出質。有了法律依據，銀行貸款的風險降低，權益有保障，企業有積極性，銀行做起來也比較好操作。

　　實際上《物權法》出臺之前，一些銀行已經進行了償試。天津一些銀行采用無形資產、專利權作抵押，提供擔保貸款。又如中信銀行，近年來對武漢小企業貸款，特別是發展前景不錯的物流企業，只需倉單、應收賬款等做押，貸出不少款。《物權法》出臺后，中信銀行表示將拓寬小企業貸款的范圍。所以企業需要重視《物權法》出臺后帶來的變化和機會，積極爭取動產、權利質權貸款。

　　(四)了解和掌握各類信用擔保機構功能，拓寬融資渠道

　　近年來，我國許多地方政府為了支持中小企業的發展，撥出專項資金，建立中小企業信用擔保中心。這些擔保機構資金的主要來源有財政撥款、會員交納的會費、社會募集的資金等。信用擔保中心(或公司)為獨立法人，按市場原則規范運作，選擇有產品、有市場、有效益、資金回籠快的中小企業，對其提供信用擔保。

　　在經濟發達的沿海地區還出現了一批專門為民營企業服務的民營的擔保企業，呈現多元化趨勢。以深圳為例，該市的擔保企業有200多家，規模也比較大，注冊資金動輒千萬，有的已經做到大型的擔保企業。實力最強的是政府開設的深圳中小企業信用擔保中心，主要對中小企業推出一年以內的人民幣流動資金貸款擔保，數額不超過500萬。2006年共為1000家中小企業提供貸款擔保4.5億元。

　　湖北省政府近幾年對擔保企業的投入大大增加，政策性銀行也與政府深度合作，擔保體系基本建成。但仍存在許多深度問題：如數量偏少，全省只有105家;實力規模也偏小，如武漢的擔保公司注冊資金多為10萬―100多萬。

　　利用擔保企業，首先要有完善發達的擔保市場、擔保公司實力較強、擔保體系較完善，需要良好的社會經濟環境、信用環境、和法制環境與之相適應，這方面我們還需作出較大的努力。

　　(五)重視企業的信用記錄，使自己成為銀行的優質客戶

　　銀行的信貸人員普遍擔心中小企業的信貸風險。主要有二怕：一怕材料造假。如果提供的信貸資料及財務報表是虛假的，銀行的人員就認為，企業的生意是假的，是在騙貸款;二怕企業盲目擴張、并購，不按市場規律辦事，銀行的貸款成為壞帳、呆帳，而且“一朝被蛇咬，十年怕草繩”。如果以上兩條控制住了，他們認為中小企業的貸款是沒有太大問題的，關鍵是企業應進行正常、合規、誠信的經營。

　　目前如何健全和完善信用體系，解決企業的誠信問題，已引起有關各方面的重視。如武漢市金融辦與人行武漢營管部將組織相關活動，遴選并長期培養優質企業，入榜企業將優先獲得銀行的支持。所以希望企業能重視自己的信用記錄，使自己成為銀行信得過的優質客戶，這樣獲得銀行的信貸就容易得多。

　　(六)推動和利用企業聯保

　　在企業本身資產實力不夠，信譽不高的情況下，如果能尋找一些規模較大，實力較雄厚、信譽較高的優質企業提供擔保，或者互相之間建立擔保服務關系，形成企業聯保的網絡或合作組織，這樣可能更容易取得銀行的信任，從而為解決貸款難、擔保難的問題打好基礎、創造條件。

　　(七)積極與股份制商業銀行、地方商業銀行聯系、互動，爭取他們的貸款

　　積極發展股份制商業銀行和地方小型商業銀行已成為我國的金融市場改革的重要取向之一。一般來說，新發展的股份制銀行、地方商業銀行的機制較靈活，服務意識較強，貸款門檻相對較低，爭取他們的信貸支持較易成功。但也要有一個基本的認識，現在的商業銀行本身就是企業，同樣追求利潤的最大化，都以資金的安全性、流動性、收益性為基本原則。貸款都是有門檻的，這個門檻就是你必須有足夠的抵押物和質押物，主要是不動產擔保，而質權擔保、特別是信用擔保，取得貸款是比較困難的。

　　(八)嘗試租賃融資

　　租賃是指出租人以收取租金為條件，在契約或合同規定的期限內，將資產租給承租人使用的一種經濟行為。租賃行為在實質上具有借貸性質，具有實物信貸與貨幣信貸相結合的特點。現代租賃已經成為企業籌集資金的一種方式，其限制條款少，籌資速度快，到期還本負擔輕，既可保持借款能力，又獲得了設備，省力又省時，而且具有一定的減稅作用。所以這種方式應引起中小企業的重視，用以補充部分或替代其他籌資方式。

　　三、走出困局的根本出路

　　企業家在尋找資本，實際上資本也在尋找企業。銀行的貸款和資本家的資本能否落到企業的身上，最關鍵的是企業是否具有資本家、銀行等金融機構所重視的能力。因為資本家和銀行都相信有了這種能力，企業不僅能給他們的資本帶來安全，而且能夠帶來豐厚的回報。

　　這種能力就是企業的核心競爭力，是企業的一種特殊的智力資本。核心競爭能力能確保其擁有者，以特有的優勢，更有效的處理生產經營活動中的各種難題，在殘酷的市場競爭中立于不敗之地。

　　目前對于核心競爭能力的認識，其質的把握和內涵并沒有達成完全的共識。但我們可以從企業的外在表現來考察和識別企業的這種能力：①高素質、團結協作、有誠信的管理團隊;②產品、技術、服務的先進性和獨特性;③產品、技術的創新能力、研究開發能力;④企業的營銷能力、市場的創新、開發能力;⑤良好的發展前景，明確的發展戰略，商業計劃和完善的管理制度;⑥良好的經營記錄、財務狀況和償債能力等。

　　上述表現也是資本家、銀行等金融機構在融資貸款前，著重對企業關注并對企業重點審查的方面。可以說正是這六個方面所表現出的企業的核心競爭力是決定企業融資成功的關鍵，而增強企業的核心競爭力是企業走出困局的根本舉措。而從另一方面講，隨著金融政策進一步放寬，金融市場進一步開放，如何利用資金流動性過剩的現實，借勢民間資本市場的發展，內生出中小股份制銀行與合作制銀行等金融機構，專司中小企業信貸業務，這也是困局求解的重要途徑。

　　參考文獻

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　　中小企業融資的論文篇2

　　淺談中小企業融資決策

　　摘要：對于中小企業而言融資問題是影響企業發展的重要問題之一，文章對中小企業融資現狀進行了分析，探究了當前中小企業融資的方式，分析不同融資方式的利弊，提出了優化企業融資架構的對策建議。對于中小企業而言科學合理地解決企業的融資問題是保障企業健康發展的重要策略。

　　關鍵詞：中小企業 融資方式 融資決策

　　中小企業的發展對于提高我國公司的整體創新水平，促進我國經濟社會的發展具有非常重要的作用。中小企業創業時期由于需要大量的資金以滿足企業的生產經營，因而融資對企業而言有著重要的作用。中小企業的融資方式的選擇就成為重要的研究課題。作為中小企業，選擇合適的融資方式是保障公司健康發展的重要前提。

　　1 中小企業融資的現狀分析

　　1.1 中小企業融資的渠道單一，資金來源匱乏

　　中小企業的資金來源主要是依靠內源性資金，所有者權益、保留盈余和非正式股權等，這三項資本金占全部資金來源的大部分。有的中小企業為解燃眉之急，甚至在民間以高達20%或30%的利率籌措期限為3個月甚至1個月的借款，中小企業為此背上了沉重的包袱。

　　1.2 自有資金缺乏、信貸支持少

　　我國的中小企業大都屬于非公有企業，經歷了從無到有、從小到大、從弱到強的發展模式，企業的發展主要依靠自身的積累，能取得的信貸資金較少。

　　1.3 中小企業融資結構不合理

　　主要表現為企業負債過重、資產負債率顯著高于大型企業、長期負債率明顯低于大型企業。負債過重，表明中小企業缺乏足夠的償債能力;長期負債率偏低，意味著中小企業以長期資金彌補固定資金缺口的機會較少。中小企業融資結構不合理，影響了企業的經營業績，導使企業的獲利能力降低。

　　1.4 直接融資渠道狹窄

　　由于證券市場門檻高，創業投資體制不健全，公司債發行的準入障礙，中小企業難以通過資本市場公開籌集資金。

　　2 中小企業融資方式

　　中小企業在進行融資時，根據資金的來源不同分為外部融資和內部融資。所謂的內部融資指的是企業留存的稅后利潤及計提折舊形式來源的資金，用來滿足企業日常生產經營和投資活動的需求。而外部融資則是指企業通過資本市場、政府原值等外部市場獲得資金的方式，而外部融資還包括直接融資與間接融資這兩種方式。其中直接融資方式指的是企業通過發行債券、股票以獲得資金的一種融資的方式，而根據發行方式的不同直接融資又可以分為債務融資與股權融資兩種方式。而企業通過銀行等相關金融機構獲得資金的方式就是間接融資方式。

　　在世界上的發達國家中小企業在融資方式上呈現出兩個不同的類型。其中以美國、英國為代表的發達國家主要是以直接融資方式為主，而已德國、日本為代表的發達國家則是以間接融資方式為主。在國內，國有控股的中小企業進行融資時也經歷了由間接融資為主向直接融資為主的方式進行轉變。以中國石化為例，在融資方式的選擇上，中國石化通過專版融資方式的手段為企業實現了債務結構優化與減少現金支出的局面。

　　3 優化中小企業的融資決策的對策建議

　　企業的快速發展過程中勢必會涉及到融資問題，為了滿足企業的需求積極的分析解讀并借助國家相關的財政貨幣的政策，并從國內外的融資環境及企業發展的實際情況出發，為企業的融資活動建立以銀行貸款、公開發行股票、發行債券等方式相結合的融資結構。為了實現這些內容可以從以下幾個方面著手。

　　3.1 借助債務融資工具

　　債務融資工具全稱為銀行間債券市場非金融企業債務融資工具。債務融資工具是指具有法人資格的非金融機構在銀行間債券市場發行的，約定一定期限內還本付息的有價證券。目前債務融資工具主要包括短期融資券、中期票據、中小企業集合票據和超級短期融資券等。

　　借助債務融資工具能夠幫助企業在資金流動性上的管理，且具有以下的特點：首先債務融資工具發行的對象是銀行間債券市場的機構投資者，也就是說發行對象中包括了銀行、證券公司、基金公司、保險資產管理公司等。其次債務融資工具發行的參與方包括了主承銷商、評級公司、增信機構、審計師事務所、律師事務所等服務機構，主要是對發行的企業進行財務審計、評級等，主承銷商則是要負責撰寫募集說明書、安排企業進行信息披露等工作。第三債務融資工具采用的是市場化的定價方式，發行利率是根據企業和融資工具的級別并且結合銀行界市場資金面情況進行定價，一般情況定價會低于銀行貸款基準利率。而且在發行的過程中還可以根據資金的需求靈活的掌握。第四是市場化的房型方式，債務融資工具實行交易商協會相關工作指引來注冊發行，在進行一次注冊之后可根據資金需求及市場情況來分析發行，不需要監管機構的審批。

　　3.2 借助境內外中小企業融資平臺，以股權融資方式改善公司資本結構，降低財務風險

　　A股發行是我國的中小企業公開發售股權來進行融資的主要形式。所謂的A股是指在A股市場向境內以及合格的境外機構投資者增發新股。而H股增發則是指在香港市場向境外投資者增發新股，A+H配股指的就是A股與香港兩地市場向所有的股東進行配股。

　　在我國的有關法規之中規定了，A股公開增發新股數量不得超過已發行股數的五分之一，在發行的規模上也有一定的限制。A股公開增發會使新股東和老股東同樣的享受到盈利與增長，也就是會對現有股東產生一種攤簿作用。相對于A股的發行規模，A+H股雖然可以有較大的發行規模，但是按照A、H同股同權的配股原則，就需要大股東現金認購，這就對大股東資金造成很大的壓力，而不同的資本市場股與H股之間現實存在的差價會使配股定價方式復雜。

　　3.3 對資產負債表外融資方式進行探討，爭取進一步對公司資產負債和財務指標進行優化

　　資產證券化是資本市場中直接融資中的一種創新模式的融資方式，資產證券化與其他發行的金融產品是相類似的。發行人在交易中通過向投資者發行資產支持證券來實現融資。而資產證券化產品的還款的來源則是一些列未來可回收的現金流，產生這些現金流的資產則是以基礎抵押資產的形式對資產證券化產品起著一定的支撐作用。所以資產證券化的融資方式其實質是將未來可回收的現金流出售來實現企業融資的目的。 　　以特定資產的信用為依賴基礎來進行融資時資產證券化的本質特征，也就是說基礎低壓資產信用的獨立性是資產證券化的本質特征。這也是資產證券化與以企業整體信用為依賴基礎的銀行融資、股票債券融資的最大的不同之處。而這種信用的獨立性表現在企業以資產證券化進行融資時對企業的整體信用并不關心而是對融資時特定資產本身的情況為了進行證券化融資而提供的信用增級。

　　基礎抵押資產信用獨立性則需要榮國破產隔離與真實銷售兩個環節還實現，也就是說首先要從特殊目的實體的制度安排上實現破產隔離的效果，其次需要在基礎抵押資產的具體的轉移過程中實現真實銷售的結果。而從國有控股的中小企業的角度來說，真實銷售代表的含義是國有資產的實際轉讓或賣出，因此需要經過國資委的批準。從目前我國的實際情況來看，企業資產證券化融資方式在稅務、會計制度、信用評級、法律法規及監管等方面都存在著一定的不足，因而只有在建立一套對市場主體權利、義務與法律地位都有明確規定的同時針對資產證券化業務的會計體系及相關的估值模型的基礎上，國有控股的中小企業才能真正的使用在產證券化的方式來實現企業融資的目的。

　　3.4 加大金融機構對中小企業的融資支持

　　商業銀行應轉變觀念，將支持支持中小企業的發展作為新的貸款增長點。盡早建立和完善為中小企業融資的金融機構，組建中小企業信貸部，為中小企業提供便捷的服務，解決融資的困難，不斷探索和積累為中小企業服務的經驗，占領市場，使之成為商業銀行新的業務增長點，促進商業銀行和中小企業的健康發展。要創新金融產品，改善金融服務。我國的銀行與中小企業資源的不匹配造成貸款的困難，針對這個問題，可以適當的下放一些中小企業的流動資金貸款審批的權限，簡化審貸手續，完善授信制度，擴大信貸比例，降低企業的融資成本和銀行的管理成本。此外，國家的政策性銀行應積極的開展對中小企業的貸款業務，加強對中小企業發展中對資金的需求的滿足。

　　4 結束語

　　中小企業在發展的過程中都會遇到融資的問題，因而需要在對公司的實際情況有所掌握的前提下，積極的應對來自國內國外的競爭壓力，同時抓住我國現有的資本市場快速發展的難得機遇，對各種融資方式的風險、收益、成本等內容進行詳細的分析，以最優的融資結構來實現企業的融資需求，力爭使企業在融資時能夠實現成本最低而市場價值最大的情況。

　　參考文獻：

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