試論金融危機下的企業財務策略

　　摘要：文章從經濟危機給企業帶來的影響入手，提出了在經濟危機下，企業應當選擇安全穩健策略和逆勢增長策略的財務策略，促進企業構建核心競爭力，創造價值，最終實現企業財富最大化。

　　關鍵詞：經濟危機　財務危機　財務策略

　　現代企業面對經濟危機的沖擊，只要采取了正確的財務策略，就能夠根據瞬息萬變的環境及時做出理性的反映，順利、安全地度過危機，使得當經濟復蘇到來時，企業更容易獲得發展的機會。

　　一、危機與財務策略

　　在金融危機時期，經濟增速放緩甚至負增長，導致消費不足、失業增加、企業倒閉，對經濟社會的正常運行和發展造成嚴重的不利影響。

　　企業在經營過程中，隨時可能受到內外各種不利因素的侵襲，從而引發財務危機。所謂財務危機，是企業無力支付到期債務或費用的一種經濟現象，其實質是由于企業對財務風險失去控制而造成的。

　　財務策略是企業面對激烈變化、嚴峻挑戰的經營環境，為了謀求長期生存和不斷發展，根據企業資金運動規律，在分析企業內外環境因素的變化趨勢及其對財務活動影響的基礎上，對企業重大經營管理活動做出合理的財務資源規劃培育并不斷提高自身獨特的財務能力，以便支持企業的長遠發展的一種全局性、綜合性的企業管理工作。

　　二、金融危機對我國企業的影響

　　金融危機及經濟衰退對現代企業的沖擊和考驗是嚴峻的。尤其是在全球經濟一體化和國際分工高度化，企業長期以來用外需來支持經濟的發展模式等，都決定了它們在金融危機爆發后面I臨窘境，特別是玩具、紡織服裝出口等行業。正所謂“覆巢之下，焉有完卵”!由于許多企業未能高度重視金融危機的風險及其可能的擴散效應，及時調整產業結構，增加技術投資，采用恰當的財務策略，使它們在金融危機中必然舉步維艱。

　　三、金融危機下企業財務策略的選擇

　　金融危機的影響從區域向全球、從虛擬經濟到實體經濟、從外向型經濟向內需經濟的不斷擴散和蔓延，給企業財務管理帶來了深刻的影響。企業可以選擇以下策略來應對金融危機。

　　1.安全穩健策略。

　　(1)增加融資渠道。金融危機時往往引起企業融資困難，企業要進行多渠道籌資，除銀行貸款外。企業要積極運用票據、債券、信托、融資租賃、售后回租等方式，而且避免用短期資金進行長期投入，這樣必然會使風險更大，而是應該考慮長錢短用或長短匹配。

　　(2)調整投資方向。企業應當考慮調整投資，特別是對于非核心、盈力能力不強、發展前景不明朗的產品減少投入，淘汰舊設備，以保證核心產品的資源、資金需要。同時，加強新產品、新技術的適當投入，增加培訓項目，為下一步新市場與新客戶的開發做好充足的準備。比如：當次貸危機尚在美國本土肆虐的時候，廣東家電企業已經開始主動調整出口市場策略，根據廣州海關數據，去年前三季度，廣東對拉美、中東(17國)和東盟等新興市場出口增長均超過3成，分別出口24.4億美元、19億美元和14.1億美元，分別增長33.4%、45.3%和42.2%。

　　(3)加強成本費用控制。成本費用的控制是企業成本管理的重要環節，也是企業全方位管理的最基本環節，其最終結果是給企業帶來一定的成本效益。企業要將有限的資源用到最需要的地方，這是每一個企業都要面對的問題，企業要采取靈活多樣的措施進行成本費用的控制。比如：對企業的材料、工資、間接費用進行嚴格的日常控制，不僅要有專人負責和監督，而且要使費用發生的執行者實行自我控制。同時，針對成本、費用差異發生的原因進行及時糾正，保證成本費用最小化，企業應當通過精細化管理來提高勞動生產率。

　　(4)建立財務預警機制。財務預警機制是企業選擇重點檢測財務指標，確定財務危機警戒標準，監測和發現財務危機，及時警示有關負責人員，并分析企業發生財務危機的原因，企業財務運行潛在的問題，提出防范措施的一種制度安排，它兼有監測、診斷和治療功能。面對金融危機，企業的外部環境瞬息萬變，企業應當具有一定的風險意識和超前意識，建立健全財務預警機制，公司的財務部門應當縮短經濟運行分析的周期，做到月度指標分析、季度全面分析，及時向決策層提供預警信息和危機應對的財務預案，及時避免財務危機的發生。

　　2.逆勢增長策略。

　　企業應當把金融危機看成是一次機會，因為金融危機時期，一些企業的價值被低估，企業可以適時通過并購，實現逆勢增長。但逆勢增長需要考慮幾方面的問題。

　　(1)對被并購企業實施整合的能力。企業并購已經成為企業在激烈的競爭環境中謀求生存與發展的重要手段之一，然而許多企業的并購往往以失敗告終，經過一些分析數據表明，失敗的比例竟然高達70%。其中最主要的原因就是企業在并購之初，沒能很好地評估被并購企業的業務以及在并購之后可能會遇到障礙，沒有很好地確定企業如何實施整合(特別是財務整合)。比如，四川一家名為騰中重工的民營企業，正當美國通用汽車公司遭遇破產危機之時，與通用公司達成了收購悍馬的初步協議。悍馬做為一外國的企業被我國企業收購，該企業首先將面臨實施整合的問題，也就是要防止水土不服。

　　(2)財務風險管控能力。企業有必要在經營管理活動中，建立財務風險監控系統，對企業進行實時監控。這樣，在金融危機到來之前，往往會發現一些異常現象，如果企業發現及時，則企業可以及時做出應變，以避免和減少風險損失。此外，逆勢增長還要考慮企業目前的現金流和再融資能力能否支持持續的擴張，新進入的產業和產品與現有產業和產品能否很快地適應目前的經濟沖擊，企業擴張的目的是簡單的規模擴張還是核心競爭力的提高等等。

　　常言道：危機孕育著風險與機遇，在復雜多變的金融危機的環境下。系統地分析研究企業財務策略，可減少企業財務危機的出現，同時也將有助于企業構建核心競爭力，創造價值，最終實現企業財富最大化。

　　參考文獻：

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