國外融資論文

國外融資論文

　　雖然各國的金融制度不同,但國外中小企業融資對我國的中小企業具有借鑒作用。下文是學習啦小編為大家整理的關于國外融資論文的范文，歡迎大家閱讀參考!

　　國外融資論文篇1

　　試論國外中小企業融資及借鑒

　　一、國外中小企業融資的經驗與做法

　　(一)制定中小企業融資的法律、法規。

　　除了通行的《反壟斷法》、《反不正當競爭法》、《公平交易法》等外，各國還制定專門扶持中小企業的法律。美國聯邦政府制定了《中小企業法》、《中小企業投資法》、《中小企業經濟政策法》、《中小企業技術革新促進法》、《小企業投資獎勵法》、《小企業開發中心法》等法律、法規。

　　(二)設有專門的金融機構，制定融資政策。

　　美國的小企業局、各商業銀行、美國進出口銀行、各州金融公司都成立專門或部分為小企業服務的金融機構，出臺了專門的小企業金融扶植措施，對中小企業使用的商業銀行貸款提供90%的擔保，為剛進入國際市場的中小企業提供商業貸款、國際貿易貸款擔保和出口營運貸款擔保，各州金融公司還向中小企業提供以企業股票和債券為抵押的貸款。

　　(三)政府設立各種專項發展基金。

　　全球性的金融創新大趨勢已露端倪。金融市場的發展尤以金融工具的創新更為突出。現在金融工具創新已由第一代(現金、銀行存款和商業票據、債券、股票等)向第二代(即衍生金融工具)邁進。在這一階段，一種新設計的金融工具隨時都有可能投入市場，參加運作。要適應這一情況，必須對傳統會計中的會計要素定義、對會計確認標準的原則、對會計計量的基礎以及對會計報表結構體系等進行徹底改革。金融工具創新呼喚著財務會計的創新。這就要求企業財務管理重心應從市場導向財務導向轉移。

　　六、實踐證明了企業管理要以財務管理為中心

　　財務管理是伴隨著經濟的發展而不斷強化和完善的。改革開放后，特別是我國確立了市場經濟體制后，財務管理被放在了企業管理的顯著位置。實踐證明，企業擺正財務管理的位置，以財務管理為中心，企業就能適應市場經濟，就能發展;企業忽視財務管理或財務管理失誤，企業管理就會失控，企業目標就不能實現，甚至會破產、倒閉。

　　基金主要有兩種：第一種是建立專項基金。美國1959年就通過類似的投資基金來鼓勵中小企業發展。美國有兩類基金：一類是鼓勵中小企業產品創新和吸納就業的中小企業的創業基金等;另一類是幫助中小企業降低市場風險的風險補償基金、特殊行業的再保險基金等。第二種是設立風險基金。美國對風險投資收益的60%免稅;英國對風險投資信托實行全面稅賦豁免;法國風險投資公司從持股中獲得的資本收益可免除部分所得稅，免稅金額最高可達收益的1/3;新加坡風險投資的最初5至10年完全免稅，并允許風險投資公司從所得稅中扣除投資于經批準的風險企業造成的損失，而且對于連續3年虧損的風險投資者提供虧損額50%的政府補助。

　　(四)專門成立管理機構和行業協會。

　　日本在1948年就在通產省設立了“中小企業廳”，并在通產省的8個派出機構中設有“中小企業課”，專門對中小企業進行管理和服務。英國于1971年在工業部設立了“小企業服務局”，并特別任命了一位專門負責中小企業事務的工業大臣，在全國建立了70個地方合作發展機構。美國政府設立聯邦小企業管理局，對中小企業進行管理，SBA在各州設有派出機構，為中小企業貸款擔保是其一項重要任務，擔保貸款的風險損失由政府預算列為風險處理。德國、法國、加拿大、意大利、韓國等也都設有專門的中小企業管理或服務機構，設有由政府規范職能的中小企業協會組織，這些協會組織在中小企業自助、自律方面發揮了較大作用。

　　(五)建立中小企業信用擔保體系。

　　信用保證制度是各國為解決中小企業融資問題普遍采用的制度。從上世紀二三十年代起，市場經濟國家或地區為了支持本國中小企業的發展，成立了為中小企業提供融資擔保的信用機構。截止到目前，全世界已有48%的國家和地區建立了中小企業信用擔保體系，1980—1998年間，作為美國全國性中小企業信用擔保機構的中小企業管理局共為中小企業提供了28萬筆、總額達410億美元的擔保貸款。日本的貸款擔保措施更加完善，制定了許多專門的中小企業金融扶植措施，除對商業銀行貸款給予擔保外，還有中小企業信用保險公庫對信用保證協會的保證實行連環保險。

　　二、借鑒國外經驗，做好我國中小企業融資工作

　　我們要借鑒國外的經驗，結合我國的實際，健全中小企業融資法律體系，實施優惠政策，建立健全中小企業融資的金融市場體系，采取行之有效的融資手段，解決中小企業融資難的問題。

　　(一)健全中小企業融資的法律、法規體系。

　　我國的《中小企業促進法》已于2003年1月1日實施，這必將為中小企業的發展、融資提供有力的法律保護和支持。還應建立與之相配套的《中小企業信用擔保法》、《中小企業融資法》、《中小金融機構法》等法規，并對已有的法律、法規進行修訂和完善，允許各地制定相應的地方性法規，扶持、規范和保障中小企業的健康發展，促進民間資本和外資對中小企業的支持。

　　(二)完善中小企業融資的扶持政策體系。

　　一是設立財政專項基金，國家和省、市、縣在制定財政預算時可按一定比例提取中小企業專項發展基金，主要為中小企業的新產品開發、新技術的應用提供貸款貼息和擔保;二是發展創業投資基金，鼓勵國有控股公司、國有企業、民間資本等各種社會力量創建投資基金，并對中小企業的投資活動給予補貼、稅收優惠等政策;三是健全完善一套支持中小企業融資的銀行制度，銀行要努力開展信貸創新，加大對有市場、有效益、有信用中小企業信貸的支持力度，建立和完善適合中小企業特點的評482009.08

　　級和授信制度，適當下放中小企業流動資金貸款審批權限。

　　(三)組建為中小企業服務的民營銀行。

　　據統計，我國每100家中小企業中只有大約1.4家能獲得銀行支持，而在美國這個數字是80家。要滿足中小企業的貸款需求，除了對現有的國有商業銀行貸款經營模式進行改革外，還要進一步發展多層次、多樣性的銀行體系。

　　(四)建立和完善信貸擔保機制。

　　中小企業信用擔保制度的建立，能有效解決中小企業抵押物不足和保證人難覓問題。信用擔保制度中有關擔保基金與銀行貸款放大倍數的規定和協作銀行制度的建立，為中小企業的技術開發、產品研制、設備更新、產品出口等生產經營活動提供融資擔保。擔保機構與銀行在“利益共享、風險共擔”的原則下實行比例擔保，建立起與銀行風險聯動機制，有效分散和化解風險，促進擔保機構與金融機構的共同發展。

　　(五)鼓勵中小企業發行債券。

　　當前，我國企業債券發行資格的確定依據是1993年出臺的《企業債券管理條例》。該條例對企業發債條件進行了嚴格的規定。雖然沒有明確民營企業不得發行企業債券，但執行過程中已將民營企業排斥在外。要盡快修訂《企業債券管理條例》，進一步進行市場化改革，取消額度審批，主要根據發行人的素質和自己的需求來進行債券發行審核。

　　三、中小企業要創新融資手段

　　對于中小企業來說，即使國家設立專項基金、提供信用擔保、建立投資基金、設立證券市場、銀行貸款等融資方式，能夠取得資金支持的企業也是少數的。況且這些融資方式的實現也需要一個過程，在近期內是難以做到的。在目前的市場機制下，還要考慮到我國中小企業的現狀，結合我國財政、金融、信用等的實際，充分發揮各方面的優勢，利用一切可能的積極因素，推出方便實用的融資手段，特別是適合我國中小企業特點的新融資手段，是中小企業急需的，也是我們當前要解決的迫切問題。

　　(一)票據市場融資。

　　票據市場為中小企業進入市場直接融資、間接融資打開寬闊的通道，從而成為中小企業便利的籌資渠道。票據的簽發過程也就是中小企業一種信用工具的產生過程，票據通過流通轉讓，實現了票據的匯兌和信用功能，完成了中小企業的直接融資。票據通過貼現、再貼現，實現了票據的融資功能，完成了中小企業的間接融資。中小企業簽發商業匯票、背書轉讓、貼現、再貼現的過程，也就是中小企業實現直接、間接融資目的的過程。

　　(二)典當融資。

　　國家經貿委出臺的《典當行管理辦法》，不但拓寬了典當行的生存空間，而且為中小企業提供了新的融資渠道。新典當公司正是看準中小企業融資難的問題，以此作為自己的切入點;而在現代資本運作下的典當行，更是期望通過為企業提供從融資、咨詢、評估到拍賣的一條龍服務來牢牢吸引客戶。典當貸款的中間環節少，放款速度快，貸款用途不受限制，成為中小企業的融資幫手。典當行可以進行股票抵押或質押業務，典當者只需將該所需的有關資料證明提供給典當行，由典當行專業人員進行評估，根據評估結果決定典當的額度。

　　(三)保險公司融資。

　　中小企業融資，銀行選擇擔保方時，一般優先選擇有實力的大企業做擔保單位，但隨著大企業對風險控制要求越來越高，以及擔保市場的逐步成型，大企業為中小企業做貸款擔保的情況會越來越少。由于擔保企業賠償金額有限，且自身也存在著道德風險，在很大程度上影響了銀行的資金安全，而保險公司的這一業務可以轉移銀行的部分風險，提高賠償比例，增強銀行向中小企業放貸的信心。保險公司的參與使銀行多了一個控制風險的途徑。“中小企業貸款保證保險”這一新險種的正式推出，將對中小企業的融資起到積極的促進作用。

　　(四)信用品牌融資。

　　依據《中華人民共和國擔保法》規定，依法可以轉讓的商標專用權、專利權、著作權中的財產權等無形資產都可以作為貸款質押物。但以無形資產為擔保發放貸款，短時間內似乎不會被銀行業普遍接受，擔心拿看不見摸不著的無形資產到銀行來抵押貸款，風險太大。

　　(五)租賃融資。

　　融資租賃正成為一種新型的投融資機制，在發達國家已經是和銀行、信托、證券、保險并駕齊驅的金融行業，在國外的租賃市場上，租賃比較適合于中小企業。融資租賃以租賃資產作為信用保障，以未來現金流作為債權回收基礎，具有多種特殊功效的融資功能，實現便捷的融資。租賃不僅能緩解企業固定投資的資金壓力，流動資金短缺也同樣可以通過售后回租的形式解決，企業既獲得了資金，又不影響正常的生產經營。我們應加強對租賃融資的研究及應用。

　　國外融資論文篇2

　　淺談國外中小企業融資擔保制度

　　在各國扶持中小企業的措施中，一些國家出現了政府專為中小企業設立的融資擔保制度。根據政府做法的不同可分為兩類。一：類是政府建立中小企業融資擔保機構，由機構為中小企業提供擔保，從而獲得銀行貸款;另一類，由政府出面干預銀行的信貸方向，并規定了銀行向中小企業貸款的比例。

　　一、政府主辦型的融資擔保機構

　　由于中小企業融資擔保制度涉及產業政策、公共利益、就業水平及技術創新等各方面，需要多方協調合作，非個別企業或組織所能設立，因此，大多數國家采取政府出面的方式，為銀行提供向中小企業貸款的擔保，以鼓勵銀行向中小企業貸款。采用這種方式的以美國、日本、德國為代表。

　　(一)美國：政府機構性質的小企業管理局提供中小企業融資擔保

　　1.融資擔保主管機構——小企業管理局。

　　美國政府針對占國內企業數量99%的中小企業，設立了小企業管理局(SmallBusine,~Adminstm—tion，下簡稱sBA)，負責管理中小企業。SBA是聯邦政府的代理機構，主要職能是執行和管理小企業擔保貸款計劃，并于年終向國會聽政會報告年度計劃的執行情況和提出下一年度預算申請。對于符合貸款資格的中小企業，SBA可提供高達90%的貸款擔保，其貸款額一般在l5.5萬美元之內，即使貸款超過此數，也可提供高達85%的保證。此外SP,k經常舉辦各種商務研討班，為小企業提供創業準備、計劃擬定、公司成立、行政管理、商業理財等多方面的咨詢，保證了企業使用貸款資金的合理性和安全性。

　　2.融資擔保方法——美國小企業貸款擔保計劃。

　　該計劃1997財政年度為5萬多家小企業新提供擔保貸款約llO萬美元。該計劃的特點是：(1)中小企業信貸保證計劃的資金由聯邦政府直接出資，國會預算撥款。具體執行和管理是SBA;(2)依法執行計劃。美國的<小企業投資法>(Sma~BusinessInvestmentAct)對該計劃的四部分貸款(7a計劃、微型貸款計劃、注冊開發公司貸款計劃、小企業投資公司計劃)的用途、條件、擔保金額和費用、利息標準和政府執行機構的職能等，都作了明確和詳細的規定。政府主要通過擔保來支持金融機構向中小企業貸款。除此而外，只對少數減災項目和貧困地區的特殊企業給予少量直接貸款;(3)美國政府參與的擔保體系是一級擔保機構，在各地設立分支機構。

　　3.SBA與貸款機構的關系。

　　參加擔保計劃的主要是私營的金融機構。這些貸款機構是按照自愿與政府選擇相結合的原則加以確定的。實施時由貸款機構自主決定是否貸款和是否申請政府擔保。SBA并不干預貸款機構的貸款決策，但對貸款機構進行分類，并有權決定是否為貸款機構提供擔保。SBA根據貸款機構的小企業貸款經驗和業績，將參與貸款計劃的貸款機構按水平高低依次分為三類：首選、注冊、普通。

　　4.融資擔保計劃運作的特點：

　　(1)嚴格明確借款企業資格：必須是符合中小企業標準的企業(按就業人數和營業收入分行業定義)，必須有一定比例的權益資本，尤其是新建企業，業主必須注入一定比例的資本金;要求企業的現金流量(而非利潤水平)不僅能夠償還擔保貸款，還能夠償還所有債務;企業必須有足夠的流動資金保證企業正常運轉;要求企業和業主提供一定數量的貸款抵押品。(2)定向分類管理。該計劃在小企業的資金應用方面限制不能用于投饑性用途，特別不能用于投資房地產，不能用于再貸出，不能用于代銷和傳銷、非贏利和與企業經營無關的活動。(3)政府擔保程度高。通常情況下，100萬美元以內的貸款擔保金額為5o%，最高可達總額的70%;10萬美元以內的貸款，擔保比例最高可達總額的8O%。

　　(二)日本：地方擔保與政府再擔保的雙重融資擔保方式

　　日本的中小企業貸款擔保主要依靠全國的52個地方信用保證協會。這些協會根據1953年頒布的<信用保證協會法>成立，其資金的70%由地方公共團體出資，30%由地方金融機構出資，凡是符合條件的中小企業可以提出借款承保申請。信用保證協會在承諾保證前進行信用調查，調查的要點是經營者本人的信用、該企業的前景、償還能力、金融機構的支持度，然后決定是否承諾保證。借款金額大、超過500o萬日元的須提供房地產、有價證券等擔保物。

　　等到承保后，金融機構向申請貸款的中小企業提供貸款，但貸款用途僅限于周轉資金和設備資金所需。信用保證協會在承保后，每年要向承保的中小：業收取0.5%或1%的保證費，用于彌補風險損失和日常經營開支。當借款企業不能如期還款時，保證協會代為向金融機構支付本息并接收相關債權及擔保物，以后由該中小企業向保證協會償還。

　　在地方信用保證協會之上，全國范圍還設有中小企業信用保險公庫。該公庫主要由政府出資組建，負責向履行還款義務的信用保證協會支付保險金，保險金額為信用保證協會代替中小企業還款額的70%一8o%。若信用保證協會代償后收到中小企業的還款時，還應向保險公庫按保險金額返還。

　　信用保證制度幫助中小企業以適當的成本籌措資金，同時促進了金融機構實現貸款資產的優質化。1997—1998年，利用信用保證協會的保證獲得貸款的企業比例從4.4%上升到8%，被保證的債務余額達29000億日元。其中，由信用保證協會代替償還率只有1.4%，實現了企業發展和融資安全的雙重目標。

　　(三)德國：提高企業償貸能力并提供必要的備用融資擔保制

　　針對中小企業凈資產基礎薄弱償還能力不足和抵押不夠的問題，德國采用以下辦法保證企業的基本償貸能力，并為中小企業提供必要的融資擔保。

　　1.通過凈資產援助項目加強凈資產基礎。

　　所謂凈資產援助項目是指：新創立企業獲得的貸款可替代凈資產，不必進行擔保;一旦發生不能償債情況，該項貸款作為凈資產的替代負有全部償債義務;另外該援助項目還有長期的(20年)補貼利率和一定的貸款免償等額外優惠政策。德國的一些經濟研究機構認為，這種特殊的凈資產貸款是幫助中小企業發展的關鍵融資因素，使新企業失去償債能力的危險明顯減少，而且在沒有產生長期補貼的情況下，合格創業者的數量也有增長。這種凈資產貸款做法，已經被瑞典、芬蘭和土耳其等國家效仿。

　　2.凈資產援助項目增強了企業的清償能力。

　　在企業初始階段，清償能力低下是普遍現象。刨業者沒有足夠的資金儲備，債權人對企業信任感尚未建立，但同時企業又必須支付工資薪金和履行供貨合同。因此，貸款能否長期使用和利息支付能否推遲就成為企業存亡的關鍵。凈資產貸款援助項目符合以上兩點要求，：頃目貸款周期長，同時貸款前兩年無息，即使從第三年開始，其利率也要比相關銀行貸款低得多。

　　3.凈資產援助項目與地方擔保銀行提供必要的融資擔保。

　　在德國，援助貸款由作為轉貸銀行的地方銀行提供，地方銀行獲得低息貸款，并承擔債務拖欠的全部風險。為了克服風險，地方銀行可通過凈資產援助項目為貸款申請40%或50%的債務免除。同時，如果轉貸銀行認為債務免除仍不充分，轉貸銀行可以向當地的地區擔保銀行申請相當于80%債務金額的擔保，作為所需貸款的輔助擔保。這里的擔保銀行既不保存貨幣，也不實施貸款，因此，從概念上講，擔保銀行并不是銀行。擔保銀行在法律形式上是私人有限責任公司，其實際地位如同銀行，原因在于按照德國銀行法和貸款機構法的規定，提供擔保是銀行的義務。擔保銀行對資金的需求量很大，因而，高效的銀行體系是擔保銀行開展業務的前提。

　　二、政府強制型中小企業貸款計劃

　　亞洲國家的政府一般具有較強的宏觀經濟指導能力，借助這種能力對銀行貸款臼乞方向加以控制，可以直接產生對中小企業融資的效果。但這種強制信貸的方式容易干擾正常的銀行信貸活動，降低銀行資產的安全性和流動性，

　　菲律賓于l991年頒布《中小企業憲章》。該憲章將銀行對中小企業的放貸業務量強制規定在5%一10%。從1992年到1997年，共發放了1l00億比索貸款，這在一定程度上增加了菲律賓中小企業的融人資金。但是政府強制投入的資金效率低下，中小企業貸款還貸率還不到50%。在這種情況下，菲律賓成立了中小企業擔保基金會，即從政府強制放貸轉向以市場為導向的基金擔保制度。基金會的宗旨是鼓勵私營部門尤其是私營銀行向中小企業提供貸款。如今，基金會已成為業務廣泛的擔保機構，覆蓋了除住宅建設和純貿易活動之外的其它行業。基金會擔保有其側重點，主要放在中小企業市場的戰略項目上，與其它政府和私營擔保機構互為補充。

　　除中小企業擔保基金會外，菲律賓還成立了中小企業發展委員會，負責協調發展政策的公布與實施。委員會制定的基本政策和設計方案等信息傳遞到銀行和中小企業等擔保機構中去，同時，通過各類工商會組織各種論壇和研討會的宣傳，使中小企業理解設計方案和意圖，從而更容易獲得貸款擔保。

　　以上介紹了各國的中小企業融資擔保制度。可以看出：政府參與的中小企業信用擔保砥目，都有比較明確的政治目標：(1)政府的擔保計劃都明確規定了擔保對象的規模及性質，被擔保企業都要符合政府規定的中小企業標準;(2)明確重點支持那些通過正常融資渠道不能獲得貸款和融資，主要是沒有足夠抵押品，又有發展潛力的中小企業;(3)各擔保計劃都因地制宜地規定了擔保重點，明確規定不給投機活動提供擔保。此外0還有相應的分散和規避風險措施(如規定擔保比例等)，金融機構廣泛參與其中(雖然是政府參與的擔保)。

　　但是，這些計劃也存在一些缺陷，主要有：(1)由于金融機構能夠獲得政府貸款擔保或低貸款，因此，這些機構傾向于向那些有現金流的企業提供債務融資，以達到風險小、現金回流快的目的。

　　而這些企業往往將獲得的貸款挪作它用，以滿足現金回流快等要求;(2)這些計劃沒有取捎銀行對企業資產的要求。如美國SBA的擔保計劃，它就要求中小企業必須擁有一定的權益資本，尤其是新建企業，業主注入的資本金必須達到要求;同時要求企業的現金流量不僅能夠償還擔保貸款，還能夠償還所有債務。這就排斥了大量高新技術中小企業將技術轉化為產品的可能性，因為大量的高新技術初期是不成熟的，穩定的現金流更無從談起，產品研發、推廣等前期費用也就無法獲得。(3)政府主導的貸款或擔保機構由于掌握擔保審批權力，也就容易成為“尋租’’的對象，造成貸款的損失。

　　如何彌補貸款擔保制度的以上缺陷?從內部進行制度改善似乎難以奏效。一些國家針對此，為高科技型中小企業引人了另外一種融資方式，這種融資方式就是風險投資。