黃金市場行情分析的有關論文(2)
黃金市場行情分析的有關論文
黃金市場行情分析的有關論文篇二
《世界主要黃金市場現狀分析》
【摘要】近年來，經濟危機席卷了全球的金融市場，對各國經濟造成了沉重的打擊。隨著經濟危機的離去，世界各國開始進入復蘇階段。經過大危機的洗禮，黃金——這個代表著財富、地位的貴金屬，以其極強的保值性和稀缺性，再次成為各國你爭我奪的寵兒。黃金市場是黃金的生產者、供應者和需求者進行交易的場所，是進行黃金買賣的交易中心。黃金市場是金融市場的重要組成部分。歐洲的黃金市場所在地是倫敦、蘇黎世等，美洲的主要集中在紐約，亞洲則主要在中國香港。本文主要是對這幾大主要的黃金市場的現狀進行介紹并結合當今形勢進行分析。
【關鍵詞】黃金市場 歐式黃金市場 美式黃金市場 亞式黃金市場
一、引言
一般來說，黃金市場的建立和發展需要具備一定的條件：例如該國或地區須有雄厚的經濟基礎和完善的信用制度;實行自由外匯制度;允許黃金自由買賣和出入境;同時還需要有健全的法律法規，穩定的政治和經濟環境，完善的基礎設施等。
世界黃金市場主要分為兩個部分：第一部分是以倫敦為中心的現貨和遠期市場。這個市場主要以倫敦金銀市場協會為主，它是全球最大的黃金場外交易市場，其影響力已輻射到中國的上海和香港、日本的東京、美國的紐約以及瑞士的蘇黎世等市場。另一部分是以期貨期權為主的場內交易市場。這個市場主要是紐約商業交易所的COMEX分部、東京商品交易所、芝加哥交易所的CBOT分部、印度大宗商品交易所以及上海期貨交易所。經過多年的發展，目前黃金市場的主要力量集中在倫敦金銀市場以及紐約商品交易所。
二、世界主要黃金市場介紹
在成熟的黃金市場中，交易場所各不相同，具體可以分為歐式黃金市場、美式黃金市場和亞式黃金市場三種。
(一)歐式黃金市場
先來看看歐式黃金市場，這類黃金市場里的黃金交易沒有一個固定的場所，其主要代表為倫敦黃金交易市場和蘇黎世黃金市場。
1.倫敦黃金市場
早在1804年，倫敦取代荷蘭阿姆斯特丹成為世界黃金交易的中心。1919年，倫敦黃金市場正式成立，并且每天進行上午和下午兩次黃金定價。由世界公認的五大金行定出當日的黃金價格，該價格會一直影響到紐約和香港的交易。1982年以前，倫敦黃金市場主要以經營黃金現貨交易為主。
倫敦黃金市場最大的特點是交易制度比較特殊。由于倫敦沒有實際的交易場所，其交易是通過各大金商的銷售聯絡網完成。交易會員由五大金商及一些公認為有資格向五大金商購買黃金的公司或商店所組成，然后再由各個加工制造商、中小商店和公司等連鎖組成。這五大金商分別是美國的匯豐銀行、加拿大的豐業銀行、英國的洛希爾國際投資銀行、德意志銀行和美國共和銀行。交易開始時，先由金商根據各自的買盤和賣盤，報出買價和賣價，然后借助于銷售聯絡網傳播到世界各地。
2. 蘇黎世黃金市場
蘇黎世黃金市場是二戰后才逐漸發展起來的國際黃金市場。由于瑞士是中立國家的緣故，其擁有的特殊的銀行體系和輔助性的黃金交易服務體系為黃金買賣提供了一個既保密又自由的環境。因此，瑞士不僅是世界上新增黃金的最大中轉站，也是世界上最大的私人黃金的存儲中心。
(二)美式黃金市場
美式黃金市場以期貨市場為基礎。期貨交易所作為一個非贏利性機構，本身并不參加交易，只是為交易提供場地和設備，同時制定相關法規，以保證交易公平、公正地進行。
1.紐約黃金市場
COMEX的黃金期貨交易市場是全球最大的黃金期貨交易市場，往往可以主導全球金價的走向。大型的對沖基金及機構投資者是參與COMEX黃金買賣的主要力量，他們的買賣對金市產生極大的影響力;龐大的交易量吸引了眾多中小投機者加入，因此，整個黃金期貨交易市場也就有了很高的市場流動性。
2. 芝加哥黃金市場
芝加哥商品交易所歷史悠久，它采用100%、每日22小時連續的電子盤交易方式。目前，芝加哥交易所黃金日交易價值超過30億美元，吸引了全球數萬投資者。
(三)亞式黃金市場
亞式黃金市場同時進行黃金的現貨和期貨交易。其交易實行會員制，只有達到一定要求的公司和銀行才可以成為會員，這些會員的信譽極高。以香港金銀業貿易場為例：其場內會員交易采用公開叫價，口頭拍板的形式來交易。
1. 香港黃金市場
香港黃金市場從發展到現在已有90多年的歷史，其形成是以香港金銀貿易場的成立為標志。由于香港黃金市場在時差上剛好填補了紐約、芝加哥市場收市和倫敦開市前的空檔，可以串聯起亞、歐、美，形成完整的世界黃金市場，促使香港成為世界主要的黃金市場之一。
2. 新加坡黃金市場
新加坡黃金交易所正式成立于1978年，由新加坡金融當局進行管理和業務指導。在新加坡現貨黃金市場，交易商可以自由選擇交易方式，除可在當地買賣倫敦現貨外，還可以在新加坡金條市場交易。
二、世界黃金市場現狀分析
(一)各國黃金儲備量
世界黃金協會(WGC)于2011年9月16日公布了最新的全球官方黃金儲備報告，報告結果顯示全球官方共計持有三萬余噸黃金。黃金儲備達到百噸以上的有32個國家。這些國家主要集中在歐洲和北美洲，亞洲及非洲國家只占少數;而黃金儲備不足10噸的國家共有47個，卻基本上都分布在亞洲、非洲和拉丁美洲，其黃金總量只占美國黃金儲備的1.43%。從這一數據我們不難看出，政治經濟實力強大的國家其黃金儲備也多，這說明黃金儲備仍是國家綜合實力的標志。
截至2011年9月，美國、德國、國際貨幣基金(IMF)分列前三位。其中美國擁有黃金儲備8，133.5噸，占其外匯儲備總量的75.4%。
我國的黃金儲備量位居世界第六位，為1，054.1噸，但是僅占外匯儲備總量的1.6%。從這點我們是不是應該反思，我國的外匯儲備主要以美元為主，一旦美元貶值，我國的財產將瞬間蒸發。換句話說，我們的經濟受外界的影響很大。反觀美國，大量的儲備黃金，將最保值的財富留在自己的國家，作為支撐其經濟的堅強后盾。
從全球的央行統計數據來講，從1990年到2009年這20年間，全球央行對黃金交易量上是凈賣出的。但是到了2010年卻轉為凈買入，集體的出售黃金轉為集體購金，這可能是黃金市場的一個重要信號。2011年上半年全球央行凈購入黃金的數量是去年全年的總和的兩倍，央行在上個世紀90年代受黃金無用論的影響應該是重災區，所以他們可能反應會比全球慢一點這也很正常。但是歐洲各個國家在經歷了經濟危機，財政這么困難的情況下轉為購買黃金，這可能說明他們從這種危機中更加深刻的認識到，黃金作為對抗資產風險的這種絕對價值。隨著經濟的全球化，為了抵御經濟危機的侵襲，我們是不是也應該對黃金的儲備產生足夠的重視呢?
(二)世界黃金市場交易時間
全球的黃金市場主要分布在歐、亞、北美三個區域。以北京時間為準，早上7點悉尼開市，隨后，東京、香港、新加坡先后開市。到了下午3點半，隨著亞洲市場的逐漸關閉，以倫敦為首的歐洲市場開始進行交易。到了晚上8點左右，以紐約為代表的北美交易市場正式進入高潮期，也是一天當中交易量最大的時段。倫敦的收市價格會影響美國的開市價，美國的收市價會影響中國香港的開盤價，而中國香港的收市價和美國的收盤價又會影響倫敦的開市價，如此循環，在世界各地不停的交易。
(三)黃金的定價權歸屬
黃金作為一種可以交易的等價物必然有它的交易價值，這個價值不是固定不變的。前面我們已經說到，黃金每日的市場價格是由倫敦市場的世界五大金行定出，但是他們定價的依據又是什么呢?世界黃金市場是一個24小時交易的市場，歐、亞、美三個區域的交易情況是密切聯系的，每一區域的價格都會以前一區域的交易情況為參考。當今市場上對金價走向影響最大的區域自當是以美國為代表的美洲市場。毫無疑問，美國強大的經濟實力是其成為黃金市場上的龍頭老大的必要因素。無論是從日交易量還是黃金儲備量上來說，美國都是當之無愧的世界第一。
我國作為一個黃金市場發展起步較晚的國家，目前只有北京、天津、上海和中國香港等地有比較完善的黃金交易市場。在世界市場上，我們對于黃金價格的話語權還很小，基本依賴于紐交所的黃金價格走勢。為了增強我國的話語權，就要先從基礎設施建設做起，建立完善的市場交易制度，增強綜合國力，一步一步地使我國向世界黃金大國邁進。
參考文獻
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作者簡介：王昊(1989-)，男，漢族，首都經濟貿易大學金融學院金融學碩士，研究方向：金融市場與金融工程。
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