經濟刺激政策
經濟刺激政策
經濟刺激政策，就是政府在短期內，用負債、用擴大的貨幣供應等一系列的方法來刺激經濟。以下是學習啦小編整理分享的關于經濟刺激政策的相關資料，歡迎閱讀!!!!
經濟刺激政策簡介
經濟刺激政策，就是政府在短期內，用負債、用擴大的貨幣供應等一系列的方法來刺激經濟。
經濟刺激政策的陷阱
經濟刺激方案的成功意義，既穩定了中國經濟、鄰國經濟，也穩定了全球經濟。隨后他指出了經濟刺激方案的幾個方向性陷阱。
第一個陷阱，是刺激方案的時間。方案實施時間太短不能達到效果，但如果實施時間太久，恰恰會帶來更多的問題，會把后面提及的具體的陷阱和問題進一步加劇。
第二個陷阱，是經濟刺激的方向。這種方向可能對GDP有貢獻，但卻沒有效益，并且沒有那么大的福利貢獻。
胡永泰以基礎設施投資舉例指出，這是目前中國政府投資的重要領域，但基礎設施投資的資本投資邊際生產率正在下降。日本在這方面曾經走過這樣的道路，在上世紀90年代之前，日本12歲以下小孩的數量在減少，日本卻建設了更多的小學，另外跨海大橋和農村高速公路的建設也并沒有那么多的車輛需求。中國可能會在經濟刺激的方向上遇到類似的瓶頸。
第三個陷阱，是經濟刺激工具的陷阱，比如有些刺激工具可以短期提高產能利用率，拉動經濟增長，但卻對長期的經濟增長有害。尤其是以國有企業來作為經濟刺激的執行者。
然而中國在此輪經濟刺激中恰恰采取了膨脹國有部門的做法，甚至還推動國有企業收購私營企業。
胡永泰指出，每一家企業和每一項投資，應該是逐利的目的。但如果是行政命令，國有企業就會盲目投資，并不做風險評估。國有控股的銀行，也在行政命令之下發放貸款。這可以在短期推動需求，并推動經濟增長，但長遠地看，這是經濟刺激的陷阱。這種做法必須加以平衡，應該促進私營企業的擴張才對。
第四個陷阱，是貨幣信貸供應的加劇增長，這會帶來通脹和壞賬問題。
胡永泰指出，中國2009年的貨幣信貸增長，在整個30年改革開放中都是非常獨特的，增長的規模巨大而且持續的時間很長，即便在亞洲金融危機時期也沒有出現這樣的情況，而這肯定會在未來出現不良貸款。
也許可以說，美國、英國現在也在這么做，好像沒有出現負面影響，中國為什么不能這么做?但胡永泰認為，中國的貨幣擴張，與美國和英國的貨幣擴張是不一樣的。對于美國和英國來說，金融市場出現危機，是因為銀行系統資產負債表受到打壓，沒辦法再放貸，這是對供應方的震蕩。出現了負效應。在這樣的背景下，美國和英國進行的貨幣擴張，并不是直接去擴張貨幣信貸，而是為了去救市，去修補銀行的資產負債表。而中國不是這樣，中國是直接推動支出。由于擴張的強度大、時間長，肯定會在中國出現不良貸款。
"不過真的如此，可能也不一定是壞事。下一輪不良資產的出現，國家財政不會再出手相救，國有銀行將只能出賣股份來解決問題，而這可以進一步推動銀行股權的多元化。"胡永泰說。
對于未來中國宏觀政策的方向，胡永泰認為，中國有時候必須要接受暫時的經濟緩慢增長，才能實現可持續的增長。
比如1997年至2002年，這六年時間每年的經濟增長率都在9.8%以下，9.8%是改革開放30年中國經濟的平均增長率。但正是這段時間，中國通過涉及整個產業體系的國有企業改制，抓大放小，推動國有企業的產權改革，為經濟可持續增長打下了重要的基礎。
在具體政策上，胡永泰認為:一是應該推動更多的進口，借此改變目前中國資本輸出的現實。進口既可以是貨物進口，也可以是服務進口，比如支持更多的學生出國深造，推動人才體系建設等等。
二是推動農民工的創業。許多農民工都有工作的經驗，回到老家應該可以創業，但前提是需要獲得資本。解決這個問題，需要政府推動土地政策的改變，使得農民可以用土地來抵押，獲得貸款創業。
三是推動新型城市化，目前政府政策是在鼓勵城市房地產業，并希望以此來緩解危機，城市化應該提供更多的低成本的保障性住房。國內外經濟刺激計劃退出政策綜述。
經濟刺激政策的負面效應
國際金融危機已有一年多的時間，由于各國經濟刺激政策的效果已經顯現，經濟下滑的趨勢得到遏制，世界經濟形勢已經得到改善，部分經濟數據的好轉，預示全球經濟毫無疑問的出現復蘇跡象。因此，許多國家尤其是經濟復蘇明顯的國家，如德國、法國等，均提出了經濟刺激政策的退出問題，這也是2009年9月底G20的每個成員或早或晚面臨的一個現實問題。那么，為什么在經濟出現復蘇跡象時經濟刺激計劃要退出?不退出后果是什么?
不可否認，各國的救市行為取得了一定的成效，尤其是在穩定金融秩序上取得了顯著的效果。然而，從經濟刺激計劃的具體內容來看，為了解決當前的經濟問題，大部分國家的政策均存在很大的弊病，從而為經濟的后續發展埋下了隱患，這個"隱患"就是巨大的通貨膨脹壓力和巨額的財政赤字。如果經濟刺激政策不及時的退出， "隱患"就會顯現成為經濟的"病患"。
(一)巨大的通貨膨脹壓力
"菲利浦斯曲線"的理論分析指出，政府要想實現充分就業和經濟增長的目標，通貨膨脹是一種不可避免的代價。這正是當前各國政府挽救經濟的真實寫照。經濟增長引發通貨膨脹的具體途徑主要包括以下幾個方面:一是投資的乘數--加速數效應。經濟體系中的投資可分為自發投資和引致投資，前者是與均衡增長相對應的投資，后者則是導致經濟失衡的投資，在加速數效應的作用下大規模引致投資容易導致物價水平的上漲;二是經濟結構中的瓶頸制約。經濟的快速增長將會帶動短缺生產部門的產品和勞務價格迅速上漲，從而引起成本推動型的通貨膨脹;三是出口規模的擴張。采用出口導向型發展戰略的國家，經濟增長總是伴隨著出口的快速上升，一方面擴大了總需求，另一方面在固定匯率下，出口收入增加國內貨幣供給，兩方面的共同作用刺激物價上漲;四是匯率的變化。當經濟增長本身是由擴張性貨幣政策啟動時，本國貨幣會隨之發生貶值，這就使得進口產品的國內價格上升，進而形成輸入型的通貨膨脹;五是通脹預期的作用。
根據IMF提供的數據顯示，截至2009年6月份，G20成員國為應對金融危機、刺激經濟增長，所承諾的各種經濟刺激措施涉及的資金總規模已經接近12萬億美元，這其中包括了擴張性貨幣政策和刺激性財政政策的各項內容。在危機高潮期，全球主要央行聯手大幅減低基準利率，美國、英國等國家貨幣當局更采取了不尋常的大規模的量化寬松政策，央行從最后貸款人轉變為第一貸款人和唯一貸款人，向金融系統和實體經濟注入大量基礎貨幣。尤其是美聯儲一直致力于購買公債和抵押債券，導致其資產負債表規模超過2萬億美元，截至2009年9月30日，美聯儲資產負債表上的資產規模出現八周以來首度減少，但仍達2.14萬億美元。隨著危機緩和，經濟逐漸復蘇，一旦釋放出的流動性轉化為現實購買力，在中長期內將會引發新一輪的全球性通貨膨脹。21世紀初，格林斯潘的長期低利率政策促成了美國房地產的畸形繁榮，為本輪危機埋下種子，就是很好的例證。
目前，全球流動性的充裕已導致各國樓市回穩、股市漲勢迅猛。通過這一點可以確定，公眾對通貨膨脹的預期已經確立，而通貨預期必將加速通貨膨脹的到來。例如，美、歐、日各經濟體的股市，已較數月前低位反彈了30%以上;印度、俄羅斯股市反彈幅度更分別高達52%和106%。在實體經濟復蘇明顯滯后的情況下，流動性充裕以及與此相關的股市和初級產品價格過快上漲，給全球經濟帶來的滯脹風險已不容小覷。從以往經驗來看，過剩的流動性，還會流入大宗商品，固定資產及原材料市場，造成該類資產的上漲，從而導致下游成品價格的上漲，最終導致物價的不斷上漲。與此形成鮮明對比的是，實體經濟的發展還不容樂觀。一面是貨幣供應量大增，另一面是制造業不斷衰退，此消彼長，通貨膨脹率必將大幅飆升。
提出"拉弗曲線"的美國著名經濟學家拉弗稱:"盡管深度衰退帶來的短期陣痛非常劇烈，但兩位數的通脹造成的長期后果才是毀滅性的。"在他看來，現在美國的通脹風險甚至較70年代危機時更高，當時美國通脹率一度接近15%。
(二)巨額的財政赤字
根據歷史經驗，赤字財政已經成為世界各國政府抵御金融危機、擴大內需的重要手段之一。美國的羅斯福新政發生于1929-1933年經濟危機之后;日本政府在1973-1975年的經濟危機出現后，一改50年以來實行的"緊縮"性財政政策;20世紀70年代，拉丁美洲國家普遍實施的"赤字財政--負債增長"戰略使該地區的大部分國家在一定程度上避開了當時的世界經濟衰退;面對自1997年下半年以來受到的亞洲金融危機的沖擊，中國也從1998年起實施了以擴大國債投資為重點的積極的財政政策，并取得顯著成效。
此次金融危機也不例外。金融危機爆發后，各國都投入巨資穩定金融市場，在創新多種信貸工具的基礎上，通過購買國債等中長期債券向市場提供流動性，隨后又陸續出臺新的刺激計劃，巨額投入必然帶來財政壓力。僅美國而言，本財年財政赤字預計將達1.58萬億美元，約占GDP的13%;其他經濟體也面臨類似問題，歐盟規定各國財政赤字占當年GDP的比例不得超過3%，但如今已有多個成員國越過這條"紅線"，英國2009年財政赤字將達到1910億英鎊，其他歐盟成員國2009年財政赤字將超過GDP的3%;而日本經濟刺激計劃的總支出規模達75萬億日元，已占到GDP的5%左右;據匯豐銀行和德意志銀行的經濟學家預測，2010年歐元區公共債務占GDP比例將升至83%，預算赤字占比則將達到6%--7%。這兩個數字大大超過了歐盟規定的公共債務60%、財政赤字3%的上限。我國亦將2009年預算赤字初步定為9500億元，其中包括為地方代發的2000億元地方債，這是我國自1949年建國以來最高額度的財政赤字，占GDP總量的比重約為2.93%，直逼3%的警戒線。令人擔憂的是，美國對外債嚴重依賴，這種不平衡很可能會成為下次危機的種子。美聯儲主席伯南克預計，美國的債務占名義GDP的比重將在2011年達到70%，成為上世紀50年以來的最高值。亞洲國家也承認，如果其對美國的債權繼續增長，它們很可能會重復歐洲在30年前的命運，當時歐洲積聚了大量的美國債權并最后陷入通脹。
如此大規模赤字帶來的最大挑戰是積極財政政策的可持續性問題。當前的金融危機過后，經濟可能仍將處于低水平增長，尤其是歐盟國家不可能長期靠擴張性財政政策刺激經濟。從短期來看，大規模發行國債會在一定程度上分流債市和資本市場資金，對私人投資產生擠出效應，長期更會影響資本形成和私人消費，從而削弱經濟增長的持久力。加之在當前條件下，財政赤字無法依靠加稅扭轉，只能憑借債支撐，沉重的公共債務必將推高長期利率，增加整體經濟運行的成本。而當中央銀行和商業銀行持有公債時，通過貨幣乘數進一步加大了通貨膨脹的壓力。
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