日本失去的30年

日本失去的30年是什么

日本作為世界第三大經濟體，卻經歷了近30年的經濟蕭條。然而，在全球經濟放緩的背景下，日本逆風翻盤，成為了七國集團中表現最佳的經濟體，與此同時，國際資本對于日本經濟復蘇的信心也有所增強。日本失去的30年，日本經濟真的“復活”了嗎?重新認識“失去的三十年”，或可幫助我們找到答案。

日本失去的30年

這些詞匯源于20世紀80年代，當時日本經濟在短期的迅猛增長后迅速滑坡，長期陷入停滯不前的困境，面臨著“低增長、高失業、緊通脹、強債務”等一系列問題。這些問題嚴重妨礙了經濟的發展，導致日本長時間處于經濟低迷和乏力的狀態。

令所有人意想不到的是，這次經濟衰退周期如此漫長，以至于日本在經歷了“失去的十年”之后，又無奈地繼續經歷了“失去的二十年”和“失去的三十年”。然而，2022年以來日本經濟似乎成功走出增長乏力的困境，成為七國集團中表現最佳的經濟體。

處于經濟低迷和乏力的狀態

作為經濟發展的晴雨表，本次日本經濟復蘇的跡象首先表現在股市上。進入2023年，日經指數在經歷了“三十年原地踏步，數月間風雨飄搖”之后，迎來了戲劇般的“逆襲反彈”。5月份，日經指數持續攀升，于17日突破了30000點大關，而東京證券指數在29日上漲14.81點，收于2160.65點，回升至1990年7月的高位，創下近30年來的最高水平。

通縮轉通脹，經濟開始良性循環

最近，首先是日本股市狂飆，創下33年新高，其次，日元貶值，吸引外國人赴日旅游，刺激旅游市場促進消費，同時日元貶值也推動其制造業企業回歸日本國內，其三，通縮轉通脹，經濟開始良性循環。盡管日本經濟一度好轉，但老齡化和少子化問題仍然嚴重。若勞動力短缺得不到緩解，經濟的持續發展將面臨困境，難以再次崛起。

日本成功走出長期通縮

安倍是日本執政時間最長的首相，這也使得政策保持了連貫性，逐漸扭轉了社會對于經濟增長停滯的預期。

與此同時，日本上市公司的ROE(凈資產收益率)開始緩慢提升，盈利能力同步修復。受限于疲軟的宏觀經濟，日本股市長年被低估，成為全球股市的“價值洼地”，這給現在的一路上漲奠定了基礎。

日元成為一大避險貨幣

從去年開始，歐美經濟體可能滑向衰退的警報響起。于是，大量海外資金購入日元避險。本著“金錢永不眠”的原則，部分資金開始流入日本股市。今年3月，歐美銀行危機爆發，更是加速了這一進程。

2023 年 3 月 31 日，東京證券交易所發布《關于實現關注資金成本和股價經營要求》。其中明確提出，鼓勵上市公司進行股票回購，進行市值管理，注重資本回報率。

監管部門下場喊話，成為這輪日股牛市的最后一塊拼圖。

日元的避險屬性以及“巴菲特效應”，吸引了大量外資進入日本股市。增量資金入場，直接推動本身就具有估值優勢的日本股市，走出了這一輪轟轟烈烈的大牛市。