港股迎來撈金投資盛宴？內地資金南下“掃貨”

港股迎來撈金投資盛宴？內地資金南下“掃貨”

　　1.內地資金南下“掃貨”

　　上漲9.52%!這是恒生指數上周的單周漲幅。而截至周五收盤，港股最新指數為27272.39%，創近七年以來的歷史新高。在指數大漲的背后，則是內地資金大舉南下的身影。

　　4月8日14時10分，港股通105億元人民幣單日交易額度宣告用罄，這也是滬港通交易開通以來首次出現港股通額度用盡的情況。而在4月9日，105億元的港股通額度再次被用盡，時間比上個交易日還提前了近20分鐘，4月10日港股通每日額度再被用去五成。一系列的數據表明，不少內地資金開始轉戰港股市場。而在北京一位私募人士看來，實際南下的資金規模要遠高于港股通顯示的額度。“不少投資者在香港是直接開戶的，這部分資金量也很大。”而隨著資金的大量流入，港股市場的成交量也在不斷上升，港交所數據顯示，4月8日港股成交金額為2500億元，而在4月9日更是以2915億元成交額創出了港股的歷史天量。

　　而實際上，港股的井噴行情在此前就有過征兆。北京商報記者近日去香港出差時發現，有不少內地投資者在香港排隊開戶。同時，香港一家大型投資機構客戶經理也表示，近期預約港股開戶以及咨詢開戶的內地投資者數量明顯上升，有的時候一天會有幾十個。

　　2.多重利好點燃做多熱情

　　“政策紅利助推了港股行情的火爆。”上海一家大型券商投資經理如是說。實際上，本輪港股行情崛起的重要催化劑是3月27日證監會宣布允許公募基金直接投資港股。“證監會放開公募資金投港股，給港股帶來了增量資金預期。”香港灝天金融集團貴金屬部部門經理兼T&T投資負責人黃遠東表示。在此利好影響下，3月30日恒指跳空高開，拉開了港股反攻序幕。而后，中國保監會又為港股行情添了一把火，3月31日保監會宣布放寬10萬億元保險資金境外投資范圍，允許投資香港創業板。至此，港股行情徹底被引爆。

　　同時，在A股大幅上漲過后，港股低估值的優勢也成為眾多資金南下掃貨的原因。據民生證券首席策略分析師李少君介紹，從歷史數據看，港股和A股有著很強的聯動性，從整個大中華地區看，港股滯漲嚴重，與A股背離到達歷史高點。“到3月27日，A/H股溢價接近36%，達歷史頂部。與此同時，從3月底開始，市場風格出現切換勢頭，創業板波動性放大，港股有潛力成為創業板資金第二戰場。”李少君說。

　　同花順iFinD數據顯示，即使在已經連續多日上漲的情況下，目前A/H股溢價仍然比較明顯。以近期大漲的中國南車與中國北車為例，截至上周五，中國南車與中國北車A股股價相對于H股股價分別溢價43.1%和43.6%。同時，李少君認為，在創業板屢創新高之后，資金的避險情緒開始上升，而同期香港市場的高科技股票漲幅卻遠不如A股市場，因而其低估值優勢也吸引了部分資金的參與。

　　在黃遠東看來，與內地市場一樣，港股市場的個股表現也明顯受到政策影響。“諸如‘一帶一路’政策讓鐵路基建等板塊大幅上揚。”黃遠東如是說。

　　此外，李少君認為外部美國經濟復蘇曲折、聯儲加息推遲以及內部央行寬松路漫長、居民資產重配加速入市也都在客觀上有助于港股的崛起。

　　3.撈金機遇與風險共存

　　在黃遠東看來，在增量資金預期下港股市場有著很多的投資機遇。“港股市場的法律法規更為完善，同樣從上市的審批到公司的日常信息披露、財務報表等都更加嚴格，而這也為內地投資者提供了更好的投資環境。”黃遠東說。同時，從目前內地和港股市場漲幅差距來看，很多股票存在一定的套利空間，而基本面好、溢價幅度大的一些股票也為內地投資者提供了一定的投資機遇。

　　不過，在港股淘金的過程中投資者也將面臨各種風險。“港股市場交易規則和A股有很多區別，內地投資者短期內可能不適應。”南方基金首席策略分析師楊德龍分析稱。黃遠東也坦言，很多風險導致港股的操作難度比A股大很多。“香港的莊家很多，通過做頭寸的技巧去賺錢。諸如推行牛熊證讓投資者買，而大部分都買牛證的時候，莊家就可能選擇做空，而讓熊證的人賺錢，港股的資金流向很容易發生轉變。”黃遠東說。

　　而市場判斷的走向也往往比較復雜。“港股市場跟歐美市場和A股市場兩個市場走，很復雜。”據黃遠東介紹，通常情況下晚間歐美市場的走勢將決定次日港股早盤的漲跌，而港股市場的走勢也同時受到次日A股市場的同步影響，因而投資者在具體操作中要十分注意。

　　此外，對于內地投資者喜歡低價股的行為也存在一定風險。港股市場很多空殼股的股價都在1元以下，而幾毛錢、幾分錢的股票也很多，如果投資者抄底這些股票的話，將很危險。“空殼公司的主營業務大部分不透明，且沒有成交量的配合，很可能出現買入后沒有辦法賣出的情況。”黃遠東說。同時，上述客戶經理還表示，很多內地投資者會通過聽小道消息炒股，而這樣的風險是很大的。“投資者最好從大型的、正規的投資機構獲取專業的投資建議。”上述客戶經理說。

　　一位做了港股十多年的投資者也提醒內地投資者，在以機構占主導的港股市場，內地投資者想要賺錢并非易事。“在A股市場，監管層把很多風險都降低了，而在港股市場，投資者更多地需要自己去面對市場風險。”

　　4.火爆行情仍將持續

　　“滬港通是一座長期開通的大橋，它是為未來10年、20年而建的，不存在‘過了這個村就沒有這個店’的問題。”在港交所行政總裁李小加看來，港股市場火爆的行情或只是開始。而接受北京商報記者采訪的諸多業內分析師也認為，在政策利好的大背景下，港股市場和A股市場將迎來持續性的火爆行情。“上半年港股市場表現并不突出，目前的火爆行情很可能只是開始。”北京一家投資機構理財師說。

　　實際上,目前每日105億元港股通的額度限制也有望改善，這將進一步起到為港股市場引入增量資金的作用。李小加曾公開表示，滬港通額度有監管部門密切關注，未來會在審視市場變化之后做出決定，但相信不會因為近兩日額度用爆而改變額度。額度的增加會逐步推進，今年內額度不會不變，變動幅度亦不止兩成至三成，但市場需要耐心等候。由此可見，滬港通額度的提升只是時間問題，市場持續火爆也將可能使監管層提前提升滬港通額度。

　　同時，對于下半年即將開通的深港通，也是港股市場預期之內的利好。“港股有一些股票價格長期過低，而隨著增量資金的進入，將有助于提升這些股票的波動幅度并提升其估值。”黃遠東說。同時，黃遠東還認為港股市場的火爆將加速人民幣國際化的進程，也讓內地資金有更多的機會去投資外資。

　　而對于投資者而言，后市看好無疑為其提供了較好的獲利環境。“在標的選擇上，建議以消滅A/H股高溢價標的為主線，同時兼顧布局創業板資金偏好的科技板中小票，第二階段可將重點放在掘金港股成長小票上。”李少君指出。