外匯儲(chǔ)備的用途

　　盡管我們可能都知道外匯儲(chǔ)備很重要，但是未必知道外匯儲(chǔ)備都用在了哪些方面?下面由學(xué)習(xí)啦小編為大家整理的外匯儲(chǔ)備的用途相關(guān)內(nèi)容介紹，希望大家喜歡!

　　外匯儲(chǔ)備的用途

　　一定的外匯儲(chǔ)備是一國(guó)進(jìn)行經(jīng)濟(jì)調(diào)節(jié)、實(shí)現(xiàn)內(nèi)外平衡的重要手段。當(dāng)國(guó)際收支出現(xiàn)逆差時(shí)，動(dòng)用外匯儲(chǔ)備可以促進(jìn)國(guó)際收支的平衡，中央銀行在市場(chǎng)上賣(mài)出外匯買(mǎi)入本幣，增加對(duì)國(guó)內(nèi)的投資和商品需求，資金流入彌補(bǔ)逆差;當(dāng)國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)不平衡，出現(xiàn)總需求大于總供給時(shí)，可以動(dòng)用外匯組織進(jìn)口，從而調(diào)節(jié)總供給與總需求的關(guān)系，促進(jìn)宏觀經(jīng)濟(jì)的平衡。同時(shí)當(dāng)匯率出現(xiàn)波動(dòng)時(shí)，可以利用外匯儲(chǔ)備干預(yù)匯率，使之趨于穩(wěn)定。比如匯率降低時(shí)，中央銀行可以賣(mài)出外匯買(mǎi)入本幣，增加本幣的需求量，使匯率不至于進(jìn)一步下跌。因此，外匯儲(chǔ)備是實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)均衡穩(wěn)定的一個(gè)必不可少的手段，特別是在經(jīng)濟(jì)全球化不斷發(fā)展，一國(guó)經(jīng)濟(jì)更易于受到其他國(guó)家經(jīng)濟(jì)影響的情況下，更是如此。

　　一般說(shuō)來(lái)，外匯儲(chǔ)備的增加不僅可以增強(qiáng)宏觀調(diào)控的能力，而且有利于維護(hù)國(guó)家和企業(yè)在國(guó)際上的信譽(yù)，有助于拓展國(guó)際貿(mào)易、吸引外國(guó)投資、降低國(guó)內(nèi)企業(yè)融資成本、防范和化解國(guó)際金融風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)然這并不是說(shuō)外匯儲(chǔ)備越多越好，因?yàn)槌钟型鈪R儲(chǔ)備是要付出代價(jià)的。

　　第一，外匯儲(chǔ)備表現(xiàn)為持有一種以外幣表示的金融債權(quán)，并非投入國(guó)內(nèi)生產(chǎn)使用。這就產(chǎn)生了機(jī)會(huì)成本問(wèn)題，就是如果貨幣當(dāng)局不持有儲(chǔ)備，就可以把這些儲(chǔ)備資產(chǎn)用來(lái)進(jìn)口商品和勞務(wù)，增加生產(chǎn)的實(shí)際資源，從而增加就業(yè)和國(guó)民收入，而持有儲(chǔ)備則放棄了這種利益。因此，持有外匯儲(chǔ)備，要考慮機(jī)會(huì)成本問(wèn)題。

　　第二，外匯儲(chǔ)備的增加要相應(yīng)擴(kuò)大貨幣供應(yīng)量，如果外匯儲(chǔ)備過(guò)大，就會(huì)增加通貨膨脹的壓力，增加貨幣政策的難度。此外，持有過(guò)多外匯儲(chǔ)備，還可能因外幣匯率貶值而遭受損失。因此，外匯儲(chǔ)備應(yīng)保持在適度水平上。

　　適度外匯儲(chǔ)備水平取決于多種因素，如進(jìn)出口狀況、外債規(guī)模、實(shí)際利用外資等。應(yīng)根據(jù)持有外匯儲(chǔ)備的收益、成本比較和這些方面的狀況把外匯儲(chǔ)備保持在適度的水平上。

　　外匯儲(chǔ)備的代價(jià)

　　外匯儲(chǔ)備作為一個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)金融實(shí)力的標(biāo)志，它是彌補(bǔ)該國(guó)國(guó)際收支逆差，抵御金融風(fēng)暴，穩(wěn)定該國(guó)匯率以及維持該國(guó)國(guó)際信譽(yù)的物質(zhì)基礎(chǔ)。對(duì)于發(fā)展中國(guó)家來(lái)說(shuō)，往往要持有高于常規(guī)水平的外匯儲(chǔ)備。但是，外匯儲(chǔ)備并非多多益善，多年來(lái)中國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模的急劇擴(kuò)大對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展產(chǎn)生了許多負(fù)面影響。

　　損害經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的潛力

　　一定規(guī)模的外匯儲(chǔ)備流入代表著相應(yīng)規(guī)模的實(shí)物資源的流出，這種狀況不利于一國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。如果中國(guó)的外匯儲(chǔ)備超常增長(zhǎng)持續(xù)下去，將損害經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的潛力。

　　帶來(lái)利差損失

　　據(jù)保守估計(jì)，以投資利潤(rùn)率和外匯儲(chǔ)備收益率的差額的2%來(lái)看，若擁有6000億美元的外匯儲(chǔ)備，年損失高達(dá)100多億美元。如果考慮到匯率變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，這一潛在損失更大。另外，很多國(guó)家外匯儲(chǔ)備構(gòu)成中絕大部分是美元資產(chǎn)，若美元貶值，則該國(guó)的儲(chǔ)備資產(chǎn)將嚴(yán)重縮水。

　　機(jī)會(huì)成本損失

　　中國(guó)每年引進(jìn)大約500億美元的外商投資，為此國(guó)家要提供大量的稅收優(yōu)惠;同時(shí)，中國(guó)又持有大約一萬(wàn)多億美元的外匯儲(chǔ)備，閑置不用。這樣，一方面是國(guó)家財(cái)政收入減少，另一方面老百姓省吃儉用借錢(qián)給外國(guó)人花，其潛在的機(jī)會(huì)成本不可忽視。

　　削弱了宏觀調(diào)控效果

　　在現(xiàn)行外匯管理體制下，央行負(fù)有無(wú)限度對(duì)外匯資金回購(gòu)的責(zé)任，因此隨著外匯儲(chǔ)備的增長(zhǎng)，外匯占款投放量不斷加大。外匯占款的快速增長(zhǎng)不僅從總量上制約了2004年以來(lái)宏觀調(diào)控的效力，還從結(jié)構(gòu)上削弱宏觀調(diào)控的效果，并進(jìn)一步加大人民幣升值的壓力，使央行調(diào)控貨幣政策的空間越來(lái)越小。

　　影響國(guó)際優(yōu)惠貸款

　　外匯儲(chǔ)備過(guò)多會(huì)使中國(guó)失去國(guó)際貨幣基金組織(IMF)的優(yōu)惠貸款。按照IMF的規(guī)定，外匯儲(chǔ)備充足的國(guó)家不但不能享受該組織的優(yōu)惠低息貸款，還必須在必要時(shí)對(duì)國(guó)際收支發(fā)生困難的其他成員國(guó)提供幫助。這對(duì)中國(guó)來(lái)講，不能不說(shuō)是一種浪費(fèi)。

　　加速熱錢(qián)流入

　　引發(fā)或加速該國(guó)的通貨膨脹。

　　有形經(jīng)濟(jì)資源流失

　　大量囤積外匯，會(huì)引起國(guó)內(nèi)有形經(jīng)濟(jì)資源的流失，無(wú)論是出口創(chuàng)匯還是發(fā)行本國(guó)貨幣購(gòu)買(mǎi)外匯，都會(huì)形成對(duì)本國(guó)有形經(jīng)濟(jì)資源的購(gòu)買(mǎi)能力，造成國(guó)內(nèi)有形經(jīng)濟(jì)資源的流失。

　　通貨膨脹

　　推高本國(guó)貨幣的通貨膨脹，資源的流失和大量發(fā)行本國(guó)貨幣所換來(lái)得外匯如果不能實(shí)現(xiàn)購(gòu)買(mǎi)，則會(huì)推動(dòng)國(guó)內(nèi)通貨膨脹的持續(xù)上揚(yáng)。

　　迫使國(guó)內(nèi)生產(chǎn)企業(yè)倒閉

　　出口創(chuàng)匯不能回購(gòu)資源，在國(guó)內(nèi)以發(fā)行本國(guó)貨幣虛增企業(yè)利潤(rùn)來(lái)實(shí)現(xiàn)，實(shí)質(zhì)上是生產(chǎn)企業(yè)的出口成本以通貨膨脹消化，長(zhǎng)期運(yùn)做，使所有生產(chǎn)企業(yè)總體上收不抵支，使這些企業(yè)所持有的生產(chǎn)資料轉(zhuǎn)化為外匯儲(chǔ)備的貨幣形態(tài)，造成倒閉，而以企業(yè)經(jīng)濟(jì)贏利為基礎(chǔ)而生存的銀行也會(huì)因企業(yè)的倒閉使放出的貸款不能收回而發(fā)生倒閉。

　　產(chǎn)生巨額的匯兌損失

　　由于這些損失需要通過(guò)本國(guó)貨幣的無(wú)保證發(fā)行獲得，由工商企業(yè)和銀行系統(tǒng)消化，迫使企業(yè)通過(guò)股份制改革，吸收民間資本公擔(dān)，我國(guó)大批國(guó)企和國(guó)有獨(dú)資銀行的股份制改革，就是因?yàn)槠髽I(yè)無(wú)法獨(dú)立承擔(dān)央行大量囤積外匯產(chǎn)生的匯兌損失，不得不吸收民間資金共擔(dān)損失以茍延殘喘。實(shí)質(zhì)上國(guó)有企業(yè)的股份制改造，本質(zhì)屬于國(guó)有獨(dú)資制造企業(yè)和銀行的變相破產(chǎn)形式。

　　給外匯發(fā)行國(guó)通過(guò)大量發(fā)行鈔票，稀釋其貨幣購(gòu)買(mǎi)力，掠奪持匯國(guó)的財(cái)富以逃避債務(wù)創(chuàng)造條件。這是形成我國(guó)中央銀行的匯兌損失的主要原因。

　　蒸發(fā)本國(guó)貨幣的積蓄

　　大量通貨膨脹本身是中央銀行稀釋本國(guó)貨幣購(gòu)買(mǎi)力的表現(xiàn)，但中央銀行在稀釋購(gòu)買(mǎi)力時(shí)沒(méi)有補(bǔ)貼持幣人等比的新增貨幣，從而使百姓財(cái)富蒸發(fā)。

　　本國(guó)貨幣主權(quán)喪失

　　螞蟻搬家式的將本國(guó)貨幣的發(fā)行準(zhǔn)備移出國(guó)外，造成本國(guó)貨幣主權(quán)的喪失。大量發(fā)行本國(guó)貨幣購(gòu)買(mǎi)外匯，是以所謂的單向等價(jià)交換為特征實(shí)現(xiàn)，即使用本國(guó)貨幣購(gòu)買(mǎi)外匯，而外匯發(fā)行國(guó)將換得的人民幣購(gòu)買(mǎi)我國(guó)商品輸入其國(guó)家，銷(xiāo)售后補(bǔ)足外匯的發(fā)行準(zhǔn)備，回籠該國(guó)貨幣買(mǎi)削其債務(wù)。而本國(guó)因囤積外匯不能回籠資源，造成大量無(wú)準(zhǔn)備的貨幣發(fā)行，從而喪失對(duì)本國(guó)貨幣的節(jié)制，任其通貨膨脹，這意味著本國(guó)貨幣主權(quán)的喪失。