怎樣應對熔斷

怎樣應對熔斷

　　股票熔斷后應該注意什么呢，小編為大家梳理了如下的知識：

　　目前境內股指期貨的交割結算價以現貨標的指數交割日最后兩個小時算術平均價格計算，為保證股指期貨正常交割，指數熔斷在股指期貨交割日下午13:00開市后不再實施，具體包括兩種情形：一是13:00至15:00期間不再實施指數熔斷;二是上午實施的指數熔斷最遲在下午13:00起恢復交易。

　　觸及熔斷適合"抄底""追漲"

　　熔斷機制對于市場流動性的負面影響有限，主要的作用還是在于穩定現貨和期貨市場之間的關系，降低市場的波動性。實施熔斷機制的意義在于給予投資者冷靜時間，促進真實信息的有效傳導，對股指未來長期趨勢變動的信號作用有限。但是股指在觸及熔斷機制后在短期和長期可能出現過度反應的現象，從而提供了一定的投資機會。

　　熔斷機制度對現貨市場影響不大。A股由于實行個股漲跌停板制度，天生就存在一定程度“隱性”的熔斷機制。因此實行熔斷機制對現貨市場的影響可能不會太大，而主要是穩定現貨和期貨市場之間的關系，防止兩個市場相互影響而增強彼此的波動性。實行熔斷機制將會增強現貨市場對期貨市場的標的限制作用，減少投機盤對期貨市場的影響。

　　熔斷機制作用主要在于穩定期現市場之間的關系。隨著A股兩融余額的上升、程序化交易的推廣和股挃期貨成交量的攀升，市場的復雜度也在不斷的上升。相比現貨市場，熔斷機制更大的作用是在市場復雜度不斷上升的時候，在股價極度波動的時候給予市場一個緩沖時間，穩定期貨和現貨市場之間的關系。從穩定市場機制的角度來說，平安證券認為，監管層可能會考慮先實行熔斷機制，再逐步的放開對股指期貨和程序化交易的限制。

　　同時，平安證券認為，市場上普遍擔心的是在實行個股漲跌停板的前提下，再實行熔斷機制可能會造成市場流動性不足，從而加大了市場的暴漲暴跌。但是從短期和長期進行了考察，并沒有觀察到成交量有較大幅度的下降，也沒有出現波動率溢出現象。因此，我們認為投資者不必太擔心熔斷機制的對股票流動性的影響。

　　平安證券認為，由于熔斷機制的作用主要在于促進真實信息傳導和穩定市場機制，對股票的基本面和供求關系影響有限，因此不太可能對股價造成長期的趨勢性影響。但是由于市場情緒在熔斷日過度反應可能提供了一定的投資機會。

　　從此，平安證券研究所建議：從短期來看，在觸及5%和7%熔斷機制時，由于存在反應過度現象，可以在次日進入抄底，并持有股票2~3個交易日，可獲得20%~40%的股票回調機會;從長期來看，當股指上漲觸及7%的熔斷機制時，可以“追漲”買入彈性較高的股票持有半個月。而當股指下跌觸及7%的熔斷機制時，可以“抄底”買入基本面不錯、被錯殺的股票持有半個月。“追漲”和“抄底”平均可以獲得5%左右的投資回報率。

　
　對于公募基金在熔斷時代，銀河證券建議，公募基金管理人需要制定應對熔斷機制下的基金估值、基金申購贖回規則和機制。同時加強風控系統，密切關注基金倉位和市場流動性，以保持基金運作的平穩。

A股的熔斷機制在2016年首個交易日就面臨大考。

　　截至11點30分，滬深300指數跌幅已達4.01%，距離5%熔斷閾值僅0.99個百分點，成分股中上漲個股僅為個位數。

　　根據三家交易所公布的規則，每日經濟新聞(微信號：nbdnews)記者選取6條在熔斷機制生效后需要注意之處：

　　1、熔斷期間如何下單和撤單?

　　熔斷15:00之前結束的，滬深交易所均可以下單和撤單。若持續至15:00，上交所只接受撤單，深交所則下單撤單均可。中金所熔斷開始起12分鐘內不可下單和撤單，第13分鐘起可以下單和撤單，但進入集合競價。指數熔斷期間，相關證券復牌的，將延至指數熔斷結束后實施。

　　2、熔斷后如何恢復交易?

　　熔斷15:00之前結束的，滬深交易所對已接受的申報進行集合競價并撮合，隨后連續競價。中金所熔斷開始起12分鐘內的申報進行集合競價，第13分鐘至15分鐘進行撮合，熔斷結束后連續競價。

　　3、收盤價如何形成?

　　熔斷至15:00收市未恢復交易的，相關證券的收盤價為當日該證券最后一筆交易前一分鐘所有交易的成交量加權平均價(含最后一筆交易)，當日無成交的，以前收盤價為當日收盤價。

　　4、有關轉融通?

　　若15:00前結束熔斷，出借、匹配、歸還等正常進行。若熔斷持續至15:00，上交所不接受新的出借和借入申報，已接受的繼續匹配成交，應歸還的順延至下一交易日;深交所則停止出借和借入，應歸還的順延至下一交易日。

　　5、大宗交易怎么辦?

　　若14:45前結束熔斷，大宗交易正常進行。若熔斷持續至15:00，當日不可進行大宗交易。

　　6、股指期貨交割日下午開盤后不實施熔斷制度。