投資債券基金的前景
投資債券基金的前景
債券型基金是指專門投資于債券的基金，它通過集中眾多投資者的資金，對債券進行組合投資，尋求較為穩定的收益。根據中國證監會對基金類別的分類標準，基金資產80%以上投資于債券(國債、金融債和企業債等)的為債券基金。
投資債券基金前，這些事兒你必須整明白!
1.純債型基金
純債型基金是指只投債券的基金，投資范圍包括國債、金融債、企業債，次級債券，債券回購，央行票據、銀行存款以及法律、法規或中國證監會允許基金投資的其它金融工具，但是不能投資股票。
因為不能投資股票，所以純債基金的風險相對是比較低的，當然收益也相應比較低，一般以5%-10%為年預期收益率。像2015年北信瑞豐穩定收益A(000744)取得16.52%這樣的純債收益只能說這一年真的是債券的大牛市，有點可遇不可求。像2016年就沒這么好了，北信瑞豐穩定收益A今年以來的收益率只有0.86%。今年以來表現最好的純債基金東方添益債券和英大純債A類的收益分別是3.50%和3.43%。
2.偏債型基金
偏債型基金也被稱為混合型債券基金，在滿足80%以上基金資產投資于債券的基礎上，用不多于20%的其他資產去投資股票市場。具體還可以分為一級債基和二級債基。
一級債基原指基金的股票投資部分可參與一級市場的首次發行及增發新股投資，但不直接參與二級市場買入股票。但是去年一級債基和集合信托計劃雙雙被證監會叫停以抑制“炒新”。所以一級債基現在基本上已經等同于純債基金，即使有些一級債基還會極小比例去參與定增。
二級債基投資于股票的方式不局限于一級市場的新股認購，也可以在二級市場直接買入股票，甚至還可以參與權證(Warrant)市場，只要保證權益類(Equity)資產所占比例小于20%就行。
二級債基的股票部分明顯是把雙刃劍，在股票市場好的時候，這20%的彈性配置股票部分可以為二級債基帶來收益。
2015年因為是大水牛市，所以債券型基金Top10中，大部分都是二級債基。以收益33.30%排名第一的華商雙債豐利債券A為例，其2015年最后一期的股票配置比例為10.06%;以30.79%排名第二的易方達安心回報A(股票占比19.44%)和30.78%排名第三的廣發聚鑫A(股票占比19.57%)情況也差不多。但同樣的，因為今年開年以來的股市大跌，上述三者的漲幅分別為0.43%，-6.51%，-3.33%，由此可以看出二級債基是會虧錢的，風險相應的為中等風險。
3.可轉債基金
可轉債基金就是主要投資可轉債的基金，因為可轉債兼具股性和債性，所以這類基金是很有意思的一類基金，會在以后慢慢講給大家。
4.債券分級基金
債券分級基金一般會被分在分級基金這個類型里面，但是本質上是從一個債券基金衍生出來的。
債券分級基金的母基金可能是一個純債型基金，也有可能是一個偏債型基金。比如中歐純債添利分級債券(166021)就是一個純債型分級母基金，它又衍生出來一個固定收益的中歐純債添利分級債券A(166022)和分級杠桿的中歐純債添利分級債券B(150159)。比如嘉實多利分級債券(160718)就是一個偏債型分級母基金，它又衍生出來一個固定收益的嘉實多利優先(150032)和分級杠桿的嘉實多利分級債券進取(150033)。
我個人對債券分級基金不怎么感冒，首先真要冒險的話可以直接買偏股型基金的分級B，不是更“好”更刺激;其次分級債基一般以純債基為母基金的居多，但是母基金的債券占比杠桿放的很大，比如170%，再加上分級B的杠桿，總體的杠桿率就更高了。不過只要債券違約風險整體可控的話，純債型分級基金反而是相對可以考慮的配置品種。
5.定開債券基金
在債券基金里面有一類很神秘的基金，它們不是你想買就能買想賣就能賣的，它只在某段特定時間才可以申購和贖回，這類基金叫做定開債券基金。
定開債基還是有很多好基的，比如銀河歲歲回報債券A(519662)就是個非常好的定開債基，不過它一年只開放一次，每次大概一個禮拜左右。定開債基比較適合做長期穩健投資的人，它有點類似于定存，但是比定存的收益可高多了，比如前面說的這個銀河歲歲回報債券A，最近一年收益15.75%，最近兩年收益51.61%，關鍵是它幾乎不回撤或者回撤了也很小。
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