企業債券發行操作實務

企業債券發行操作實務

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　　企業債券發行操作實務的有關內容

　　一、企業債券發行依據：

　　1.《企業債券管理條例》

　　2.《國家發展改革委關于進一步改進和加強企業債券管理工作的通知》(發改財金[2004]1134號)

　　3.《國家發展改革委關于下達2007年第一批企業債券發行規模及發行核準有關問題的通知》(發改財金[2007]602號)

　　二、企業債券發行條件：

　　1. 所籌資金用途符合國家產業政策和行業發展規劃;

　　籌集資金的投向符合國家產業政策和行業發展方向，所需相關手續齊全。

　　用于固定資產投資項目的，應符合固定資產投資項目資本金制度的要求，原則上累計發行額不得超過該項目總投資的60%。

　　用于收購產權(股權)的，比照該比例執行。

　　用于調整債務結構的，不受該比例限制，但企業應提供銀行同意以債還貸的證明;

　　用于補充營運資金的，不超過發債總額的20%;

　　《國家發展改革委關于推進企業債券市場發展、簡化發行核準程序有關事項的通知》(發改財金[2008]7號)

　　2.凈資產規模達到規定的要求;

　　股份有限公司的凈資產不低于人民幣3000萬元，有限責任公司和其他類型企業的凈資產不低于人民幣6000萬元

　　實際操作中，凈資產指標遠高于該條規定。

　　3.經濟效益良好，近三個會計年度連續盈利;

　　4.現金流狀況良好，具有較強的到期償債能力;

　　最近三年平均可分配利潤(凈利潤)足以支付企業債券一年的利息

　　注：

　　(1)由于可供分配利潤操作空間比較大，實際操作中按照最近三年平均凈利潤來計算;(實際操作中要求企業債發行人3 年連續盈利)

　　(2)三年內連續發債，是否要合并計算債券總額，要分情況。

　　a、如果是短時間內連續發債，需合并計算。如09 年下半年發了10 億債，10 年上半年又發10 億，則需要合并考慮企業三年平均凈利潤指標是否能支撐20億元債券的利息負擔;

　　b、如果間隔時間比較長，則不需要合并計算。如07 年發了10 億債，09 年再發10 億債，考慮到08 年的年報里已經體現了07 年發行債券產生的利息的影響，只需單獨考慮相關凈利潤指標是否能支撐09 年發行的10 億債券的利息負擔。

　　5.近三年沒有違法和重大違規行為;

　　6.前一次發行的企業債券已足額募集;

　　7.已經發行的企業債券沒有延遲支付本息的情形;

　　8.企業發行債券余額未超過其凈資產的40%。用于固定資產投資項目的，累計發行額不得超過該項目總投資的20%(目前執行30%);

　　累計債券余額不超過企業凈資產40%

　　注：

　　(1)同一集團母子公司同時發債，應同時滿足下列標準：

　　a、母公司累計發債余額不超過合并報表“歸屬于母公司所有者權益”的40%;

　　b、子公司累計發債余額不超過合并報表“歸屬于母公司所有者權益”的40%;

　　c、母公司和子公司合計發債余額不超過母公司合并報表中“歸屬于母公司所有者權益”和“少數股東權益”合計額的40%。

　　(2)累計債券指的是“企業債+上市公司債+中期票據+可轉債”總額，不包括短期融資券。

　　9.符合國家發展改革委根據國家產業政策、行業發展規劃和宏觀調控需要確定的企業債券重點支持行業、最低凈資產規模以及發債規模的上、下限;

　　10.符合相關法律法規的規定。