債券基金怎么買
債券基金怎么買
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債券牛市來了 怎么買債券基金?
【收益率超10% 債券基金牛市起舞】
經歷了去年的大幅度調整，債券市場的走勢讓情緒悲觀的投資者大跌眼鏡。今年以來，債券基金的漲幅全線超出預期，除了少數表現不佳的品種之外，從年初到現在的5個多月時間里，大量債券基金的收益率水平維持在5%至6%之間。有30只的債券基金收益率超過了6%，表現最好的債券基金漲幅甚至超過了10%。
我們發現去年，債券市場表現得非常不盡如人意，為什么在今年的時候債券基金表現卻如此之好呢?
李俊：其實我們來看一下債券投資它的收益的來源在什么地方，這個問題大家理解清楚了對大家的債券投資有比較多的幫助。債券投資從根本來說就是債券的票面收益，比如說債券投資的票面收益5%，也就是意味著從頭到尾一定是拿到5%，那么中間如果放一個階段，因為很多時候，比如說有10年的債，我們通常不一定拿10年，20年的債我們不一定拿20年，我們可能會持有某一個階段，在對某個階段來看，就會反映到兩部分的收益，一部分是資本利得，另外一部分就是債券的持有期的收益。那么持有期的收益是一個相對固定的一個收益，那么另外一部分就是資本利得。我們就注意到了一個事實，就是說當債券價格下跌的時候，這個是對應的它其實持有的資產的收益率可能原來是5%，其實內涵的收益是5%沒變，只不過我認為價格下跌了，現在的持有的收益率如果按現在凈值買進去的收益率可能是6%、7%，那么回頭看一看我們年初，當時我們做節目的時候，介紹大家關注債券市場到現在，中間發生了一個變化。變化是什么呢?那個時候年初的時候債券的收益率，我們以兩A加以上的信用債為例子，那個時候的債券的收益率大概是6.8到7這樣的水平，也就是說我買入并持有，不用考慮別的，我就有6.8到7的收益率，其實這個收益率中國的市場上是一個相當不錯的收益率水平。
【債券基金成熱點 分級債基兩極分化】
值得注意的是，雖然債券市場今年以來表現強勁，但是并非所有的債券基金都能抓住這樣的一波行情，排名靠后的債券基金收益竟然仍為負數。
根據數據統計，截止到5月底，表現最好的是分級債券基金，金鷹持久回報分級和信誠雙盈分級的收益率分別為10.53%和10.35%。而普通債券基金表現最好的是新華安享惠金A，收益率達到了9.48%。雖然領跑債券基金的收益率超過了10%，但是排名靠后的基金收益率則仍然為負數。這種業績的兩極分化主要體現在基金經理的資產配置和精選能力存在差異，尤其是在信用風險逐漸暴露的當下，精選能力往往決定著債券基金業績的好壞。
我們也發現，債券基金可以說是一個大的范疇，它的種類也是表現得不太一樣，像我們知道的普通債券、分級債券、信用債、還有利率債這些債券品種，它們各自的表現有什么不一樣?
李俊：現在為什么說有的是叫信用債基金，有的叫利率債基金，本質上因為現在證券會的規定是，如果要取一個叫某種形式的債券基金的名字，主要的投資的部分你不能少于你投資比例的80%。比如我要叫利率債基金，那么你投資的利率債的市場的比例不能少于80%，否則你不能叫利率債基金，而普通的債券基金更多是一種我可能什么都投，我不明確強調我是哪一類的，那么這種叫普通債基金。分級債基金通常就是會把它作為優先劣后的結構安排，就和現在的股票市場，很多人借錢炒股票和融資，這樣的結構比較像，可以資金放大的，它就有一個是優先級，就是我給你半年期開放5%，那么如果債券基金的收益率整個組合收益率超過5%的時候，剩余的就是我的，剩余就是劣后期的。那么相反如果說不到5%的時候，我劣后期要拿出一部分收益率，甚至本金來保證你5%的收益的。
說到這個分級債基金，今年的分級債基金表現得尤為突出，這是為什么呢?
李俊：其實剛才原因在這兒。本質上是它有杠桿在里面。因為它是在漲的時候，會放大它的漲幅，跌的時候會放大它的跌幅。今年整個市場正好是債券基金表現不錯，這讓它有放大的功能，所以它的業績也會尤為地突出
【債券牛市來了 怎么買債券基金】
雖然2014上半年債券市場的表現超出預期，不過，投資者更加關心的這一趨勢將會持續多久。
近期，多家券商發布報告表示，按照著名的美林投資時鐘來看，如今的投資方向已經從貨幣階段走到了債券階段。債券市場正在經歷新的一輪牛市。而國內的大類資產配置可能會遵循這樣幾個邏輯：第一，債券市場將會優于股票市場;第二，標準債的表現將會好于非標準債;第三，類政府的債券將會好于企業類債券;第四，從股市來講，從去年追尋高收益的角度逐漸轉向追尋確定性。換句話說，整個市場實際上在今年進入到了一個對于各類金融資產收益率進行風險調整的階段。
現在已經進入6月份了，投資者非常地關心下半的債券市場將會如何發展?
李俊：我們認為本年債券基金投資最好的機會已經過去了，因為我剛才前面已經講過的，目前的債券產品的收益三年期的只有5.5這樣的一個水平，這個水平呢不足以支撐到債券的收益率在進一步大幅地下行，也就對應的價格不會大幅地上漲，所以它最好的時機已經過去了。但是如果說在找不到對投資者來說好的合適的品種的時候，其實債券基金也是一個不錯的收益率，也就是說上半年最好的投資點過去了，下半年不是不可以投資。
在這些眾多的債券性基金里面你覺得投資哪一類比較好?給大家一些投資建議。
李俊：如果說你現在對這個收益率不是太滿意，有別的投資的機會的時候，可以先觀望一段時間，這是第一步你可以做的。如果說確實覺得現在這部分的收益我覺得還可以，滿意，那么可以投一些全債的信用債為主的這部分的品種。第三類，如果說你覺得對這個收益率不太滿意，相反對股票市場還會有所期待，因為現在政策的刺激，其實很重要的把經濟刺激起來，那么這個時候，可能會需要投資者選擇一部分，配額一部分股票，或者說可轉債的這樣的基金、債券基金做投資標的可能會理想一點。
通過嘉賓的闡述，我們發現，雖然債券市場在今年上半年走出了非常不錯的行情，但是最佳的投資時間點已經過去了，現在已經是6月份了，即將進入三季度的投資。下半年的市場，大家要密切地關注政策面的一些變化，根據自己的實際情況，穩健型的還是基金型的投資，來作出一些具體的投資選擇。
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