債券投資的優點

債券投資的優點

現在越來越多的人有參與到債券投資，債券投資又有什么優點呢?小編為你們介紹介紹。

債券投資：債券籌資的優點

首先，債券籌資的成本較低。從投資者角度來講，投資于債券可以受限制性條款的保護，其風險較低，相應地要求較低的回報率，即債券的利息支出成本低于普通股票的股息支出成本;從籌資公司來講，債券的利息是在所得稅前支付，有抵稅的好處，顯然債券的稅后成本低于股票的稅后成本;從發行費用來講，債券一般也低于股票。債券投資在非破產情況下對公司的剩余索取權和剩余控制權影響不大，因而不會稀釋公司的每股收益和股東對公司的控制。第二，公司運用債券投資，不僅取得一筆營運資本，而且還向債權人購得一項以公司總資產為基礎資產的看跌期權。若公司的市場價值急劇下降，普通股股東具有將剩余所有權和剩余控制權轉給債權人而自己承擔有限責任的選擇權。第三，債券投資具有杠桿作用。不論公司盈利多少，債券持有人只收回有限的固定收入，而更多的收益則可用于股利分配和留存公司以擴大投資。 2.債券籌資的缺點。首先，債券籌資有固定的到期日，須定期支付利息，如不能兌現承諾則可能引起公司破產。其次，債券籌資具有一定限度，隨著財務杠桿的上升，債券籌資的成本也不斷上升，加大財務風險和經營風險，可能導致公司破產和最后清算。第三，公司債券通常需要抵押和擔保，而且有一些限制性條款，這實質上是取得一部分控制權，削弱經理控制權和股東的剩余控制權，從而可能影響公司的正常發展和進一步的籌資能力。

債券投資的優缺點

債券投資

一、債券投資的種類和目的

企業債券投資按持有時間的長短可分為短期債券投資和長期債券投資兩類。

短期債券投資的目的主要是為了合理利用暫時閑置資金，調節現金余額，獲得收益。長期債券投資的目的主要是為了獲得穩定的收益。

二、債券的收益率(掌握)

(一)債券收益的來源及影響因素

債券的投資收益包含兩方面內容：一是債券的年利息收入;二是資本損益，即債券

買入價與賣出價或償還額之間的差額。

衡量債券收益水平的尺度為債券收益率。決定債券收益率的因素主要有債券票面利率、期限、面值、持有時間、購買價格和出售價格。

(二)債券收益率的計算

1.票面收益率

票面收益率又稱名義收益率或息票率，是印制在債券票面上的固定利率，通常是年利息收入與債券面額之比率。

2.本期收益率

本期收益率又稱直接收益率、當前收益率，指債券的年實際利息收入與買入債券的實際價格之比率。其計算公式為：

直接收益率=債券年利息/債券買入價×100%

3.持有期收益率

指買入債券后持有一段時間，又在債券到期前將其出售而得到的年均收益率。

①息票債券持有期收益率常用的計算公式：

②一次還本付息債券持有期收益率的計算公式：

③貼現債券持有期收益率的計算公式：

4.到期收益率

①短期債券到期收益率

對處于最后付息周期的附息債券、貼現債券和剩余流通期限在一年以內(含一年)的到期一次還本付息債券，其到期收益率的計算公式為：

②長期債券到期收益率

a.到期一次還本付息債券

剩余流通期限在一年以上的到期一次還本付息債券的到期收益率采取復利計算。計算公式為：

式中，y為到期收益率;PV為債券買入價;i為債券票面年利息;n為債券償還期限(年);M為債券面值;t為債券的剩余流通期限(年)，等于債券交割日至到期兌付日的實際天數除以365。

b.按年付息債券

不處于最后付息期的固定利率附息債券的到期收益率可用下面的公式計算：

式中，y為到期收益率;PV為債券買入價;M為債券面值;t為剩余的付息年數;I為當期債券票面年利息。

三、債券的估價(掌握)

(一)一般情況下的債券估價模型

一般情況下的債券估價模型是指按復利方式計算、按年付息的債券價格的估價公式。其一般計算公式為：

式中：P為債券價格;i為債券票面利息率;M為債券面值;K為市場利率或投資人要求的必要收益率;n為付息年數。

(二)一次還本付息且不計復利的債券估價模型

公式中符號含義同前式。

(三) 零票面利率的債券的估價模型

公式中的符號含義同前式。

四、債券投資的優缺點(掌握)

債券投資的優點;本金安全性高;收入穩定性強;市場流動性好。

債券投資的缺點：購買力風險較大;沒有經營管理權。