地方債券是什么

地方債券是什么

　　理財觀念逐漸的深入人心，理財的方式也日漸多樣化，銀行理財、保險理財、債券理財等方式已經是很多人的理財手段，下面就讓學習啦小編為你們介紹一下地方債券是什么吧。

　　地方債券的概念

　　地方政府債券是指地方政府根據信用原則、以承擔還本付息責任為前提而籌集資金的債務憑證，是指有財政收入的地方政府及地方公共機構發行的債券。

　　地方政府債券一般用于交通、通訊、住宅、教育、醫院和污水處理系統等地方性公共設施的建設。同中央政府發行的國債一樣，地方政府債券一般也是以當地政府的稅收能力作為還本付息的擔保。

　　正因為如此，國外沒有將一般責任債券和收益債券構成的集合稱為地方政府債券，而是市政債券。

　　因此，如果將來地方政府可以獲準發行財政債券，應該將其與中央政府債券一并納入政府債券即公債的范圍進行統一管理和規范，而不宜教條地與市政企業收益債券一起形成市政債券范疇。

　　地方債券的分類

　　地方債券可分為一般責任債券和收益債券兩大類。一般責任債券是把發行者的征稅能力來當作償還保證的。由于這種債券極少出現拖欠的情況，投資者能夠及時的收回成本和利息。這種債券所籌得的資金往往用于修建公路、機場、公園以及市政設施等。

　　收益債券由地方有關機構、委員會或當局發行的債券，它只依靠所建項目取得的利益作為償還債務的手段。收益債券因為不以地方政府的征稅能力作為保證，因此其風險要比一般責任債券大，相應地其利率要比一般責任債券高。發行這種債券的目的主要是為一些私人不愿從事的工業項目籌資、或建立污染控制設施、建造廉價住宅或修建醫院、城市交通或興辦教育等等。

　　地方債券一般利率不變，其利益率較高并且利息可免交所得稅。其安全性是除了國家債券之外最安全的一種債券，安全性高且收入有保障。由于地方債券信譽好且安全可靠，所以它的交易較為方便，其流動性強、抵押價值高。由于地方債券的風險比國債高，其收益相對來說比國債稍高。

　　相對于投資來說，都是存在著一定的風險，對于風險的評估這需要根據個人的理財方式還有各方面的因素來考慮，相對來說綜合地方債券投資風險和收益穩定來說，地方債券都是一個可以考慮的投資方向。

　　地方債券現狀分析

　　地方政府債務債券化的可行性

　　地方政府通過制度創新，逐步完善債務管理方法和債務流轉機制，形成寬口徑的地方財政債務管理制度，有利于規范運作地方政府債務，深化財政管理制度改革。同時，中國金融市場內在的結構缺陷是資本市場相對發達，而貨幣市場不發達;資本市場中，股票市場發展迅猛，而債券市場相對滯后。在發達國家作為重要金融工具的地方債，在國內尚屬空白。因此，地方債務的債券化，是地方政府完善對地方經濟管理與服務職能的必然要求，也是財稅體制改革深化和金融市場發展的客觀趨勢。在中國進行地方債的發行與流通試點，既有必要也有可能。 首先，地方政府發債動機強烈，債券的內在品質較高，這是地方債發行的有利條件。

　　地方政府供給地方債的動因主要有二

　　一是緩解迫在眉睫的債務壓力。通過發行地方債實現行債務“掉期”，不失為一種現實明智的選擇。發達國家的經驗表明，地方債償還的長期性(最長可達20—40年)和靈活的提前贖回能力(Frank J.Fabozzi等1998，p.351)，能充分緩解地方債務壓力，有利于地方財政靈活安排與調度財力分配。

　　二是基于降低成本的考慮。較之其他債務壓力緩解方式，地方債務債券化的顯性與隱性成本較低。

　　以地方金融風險的財政化轉移模式(即向中央銀行借款)為例，中央銀行再貸款年利率為3.24%(2002年2月21日調整后)，而同期進出口金融債券的發行利率僅為2.11%，中長期國債利率也不到3%。地方債因風險高于國債，其發行利率可能略高于國債，但仍低于再貸款利率。因此，地方債發行成本低于中央銀行借款的資金成本。

　　地方債較高的內在品質，主要源于趨于成熟的稅收擔保條件。

　　其次，中國發行地方政府債券的市場條件正逐漸具備。日趨市場化的多樣化的國債、金融債和企業債發行制度，以及日漸規范完善的債券交易流通市場，為地方政府債券發行和交易提供了良好的市場環境和制度基礎。

　　經過20余年的培育和初步發展，中國債券發行渠道不斷拓寬，品種日益增多，除柜臺和交易所發行外，銀行間市場異軍突起，成為債券發行的主戰場;債券現貨、回購等交易日益活躍，流動性增強。

　　同時，一批熟悉國際慣例和中國國情、實力雄厚、資信良好的債券發行中介機構也迅速崛起。現有債券發行和流通市場的規范拓展，為地方債券發行和交易提供了成功“先例”和較為寬松的政策環境。 第三，地方債的市場需求巨大。

　　這種市場需求主要來自金融機構、機構和個人投資者。國內金融機構(尤其是商業銀行)資金充沛，證券投資需求穩步上升。據統計，到2001年底，各商業銀行的存差高達兩萬余億;證券類資產(主要是國債和金融債)在總資產中的占比，已由1997年的不到4%，上升至2001年的18%。

　　保險公司在投資渠道偏窄和存款利率降低的不利格局下，也急于為高達2000億元的保險基金尋找證券投資途徑。由于法規限制，也基于穩健經營的需要，銀行、保險公司等金融機構在謀求穩定的高收益證券投資組合中，對債券與基金情有獨鐘。

　　但現有的債券、基金品種和發行規模，遠不能滿足其需要。其他機構投資者與個人投資者也迫切需要新的債券品種，以解決債券投資面狹窄的現狀。