并購債券是什么

　　并購債券是專門用于并購的企業并購債券。小編整理了有關于并購債券的信息，希望對大家有幫助。

　　一、并購債券業務簡述

　　近期，交易商協會推出債務融資工具募集資金用于并購(以下簡稱“并購工具”)的創新業務品種。該品種目前并不突破現有規則指引，公開、定向發行均可，募集資金用途用于償還并購貸款及支付并購價款均可，支持并購類型為控制性并購(即在并購交易完成后，并購方獲得被并購方控制權的并購)。

　　二、并購債券適用規則

　　并購工具注冊主要適用規則如下：

　　(一)關于支持的并購類型

　　支持控制型并購，即境內并購方企業通過受讓現有股權、認購新增股權，或以收購資產、承接債務等方式以實現合并或實際控制已設立并持續經營的目標企業的交易行為。發行企業可以發行并購工具用于支持自身并購或者下屬子公司并購。

　　(二)關于并購融資杠桿率

　　并購工具發行額原則上不超過并購資金需求的60%。

　　(三)關于保密要求

　　考慮到并購交易的保密特點，發行人應與相關中介機構明確各方的信息保密責任和操作要求。發行人和相關中介機構向協會提交的注冊發行文件均應進行脫密處理。

　　(四)關于發行方式

　　發行人可根據并購階段的不同自由選擇發行方式，后期協會將推出并購工具公開發行、非公開發行的的信息披露表格。

　　(五)關于項目審批進度與并購項目進度的銜接

　　項目報送時，發行人應向交易商協會提供并購雙方簽署的意向性協議;注冊通知書發放前發行人需提供正式的并購協議;債券發行前發行人需向協會報備已完成的相關審批手續進展。

　　(六)關于并購行業要求

　　針對企業并購行為涉及產業政策要求的，協會將征求相關主管部門意見。協會支持鋼鐵企業發行并購工具。

　　(七)項目并購失敗的，應召開持有人會議，并對募集資金進行提前償還。

　　三、并購債券功能特點

　　交易商協會推出的并購工具較其他外部并購融資方式主要有融資成本低、對擔保不做硬性要求、適用范圍廣等優點，具體來說有:

　　1.并購工具發行額原則上不超過交易金額的60%，高于并購貸款融資杠桿率50%的限制;并購工具能夠采取信用方式發行，相較于并購貸款需要提供的高于其他貸款種類的擔保，能夠有效降低企業融資成本;并購工具與短融、中票就一致，采取每年支付利息、到期償還本金的還本付息方式，較并購貸款按季度還本付息的方式，能使發行人更好地使用募集資金。

　　2.并購工具適用范圍廣，目前協會僅對并購交易的類型進行了限定(即支持“控制型交易”)，未對發行主體做出準入限制。其他并購融資方式如股權融資則僅適用于實力雄厚、業績良好的已經上市或具備上市條件的股份公司。

　　四、并購債券市場動態及政策背景

　　2013年,受國內經濟增長放緩、貨幣政策收緊、IPO停滯等影響，加之一系列兼并重組政策的助推作用，國內并購市場在交易量和交易金額上均突破歷史高點，全年共完成交易1,232起，較2012年的991起增長24.3%;披露金額的并購案例總計1,145起，涉及交易金額共932.03億美元，同比漲幅為83.6%;平均并購金額為8,140.02萬美元。并購主要涉及行業為能源及礦產行業、房地產行業及機械制造行業。

　　在國家促進經濟結構轉型、優化產業結構的政策指導下，為了更好的滿足實際經濟日益增加的并購融資需求，協會加大創新力度，通過了關于債務融資工具募集資金用于并購相關工作機制的議案。目前市場上已有湖南黃金集團、聯想控股公司、天津渤海國資公司三家企業發行了3只募集資金用于償還并購貸款的定向工具，合計金額9.88億元。2014年