什么是零息債券

　　什么是零息債券？債券按付息方式分類，可分為零息債券、貼現債券、附息債券、固定利率債券 、浮動利率債券 。零息債券是指以貼現方式發行，不附息票，而于到期日時按面值一次性支付本利的債券。

　　零息債券是一種較為常見的金融工具創新。但是，稅法的變化影響了市場對它的熱情。零息債券不支付利息，象財政儲蓄債券一樣，按票面進行大幅折扣后出售。債券到期時，利息和購買價格相加之和就是債券的面值。零息債券的波動性非常大，而且還有一個不吸引人的地方：投資者的零息債券投資不會獲得現金形式的利息收入，但也要列入投資者的應稅收入中。

　　零息債券具體特點在于：

　　該類債券的兌付期限固定，到期后將按債券面值還款，形式上無利息支付問題;

　　該類債券的收益力具有先定性，對于投資者具有一定的吸引力;

　　該類債券以低于面值的貼現方式發行，由其發行貼現率決定債券的利息率;

　　該類債券在稅收上也具有一定優勢，按照許多國家的法律規定，此類債券可以避免利息所得稅。

　　零息債券優點

　　公司每年無須支付利息或只需支付很少的利息;按稅法規定，零息債券或低息債券發行時的折扣額可以在公司應稅收入中進行攤銷。

　　零息債券缺點

　　債券到期時要支出一筆遠大于債券發行時的現金;這類債券通常是不能提前贖回。因此，假如市場利率下降，公司不能要求債券投資者將債券賣回給公司。