2017債券市場行情

　　2017年首個交易日，債券市場一下跌開展，是否意味著2017年將可能出現的新變化、新趨勢、新機遇呢?下面是學習啦小編分享給大家的關于債券市場行情資訊，一起來看看吧!

　　2017債券市場行情

　　目前債市處境可謂風雨飄搖：一是川普當選之后，強美元刺激之下，全球流動性由新興市場回流美國，最近幾個月外匯流出的狀況更加嚴重;二是個別金融機構交易違約事件發酵，使得中國債券市場，這一全球第三大的債券市場，一時間遭遇交易流動性急凍。尤其是國海證券代持違約引發的債券市場信任危機，令場外債券交易模式面臨嚴峻挑戰。

　　這種種因素導致國內債券市場流動性環境脆弱，量變已到質變。債券作為直接融資工具，具備可回購再融資功能、可隨時買賣的流動性便利，因此正常情況下發行利率均低于同期貸款利率。但目前債券利率全面接近甚至超過貸款利率，很可能直接扼殺債券市場融資功能，近期信用債發行幾乎全部取消就是例子。債市的未來不容樂觀。

　　當前各大券商知名分析師普遍不看好債市，認為債市短期內前景黯淡，長期來看也抱持謹慎觀點，僅海通證券姜超明確看好債券長期表現。

　　方正證券任澤平對大類資產的排序是：黃金>股市中的漲價和改革受益板塊>供給出清的商品>債券>房地產鏈上的周期品>房地產。他表示加息對債市的影響最直接，但對地產市場的影響可能最大。

　　國泰君安債券團隊悲觀地指出在經歷了長達 3 年的大牛市后，“熊市”事實上已經到來，按照目前的節奏，債災2.0正在進行中，10年國債下一個支撐位在3.5-3.6區間，如果“二次探底”守不住，可能會奔向4.0，在此過程中，信用利差的趨勢性走擴在所難免。

　　中信建投黃文濤認為貨幣政策已經轉向，短期債市看不到利好，對債市維持謹慎。 經濟短期仍然有較強的韌性、銀行表外業務的監管政策尚未出臺、 資金利率中樞上抬、 即便發生降準也只是對沖性的降準，略微緩解銀行流動性壓力。

　　海通證券姜超認為債市風險有限。雖然理論上加息對債市最不利，債市對加息的反應最靈敏，但加息對債市的影響其實是辯證的，未必是不利的。因為真正決定債市走勢的是經濟基本面，比如過去幾年央行持續降息，反而在16年滋生了地產泡沫，引發了房價和通脹的大幅反彈，導致了匯率貶值，因而最終對債市不利。但目前央行開始變相加息，其實有助于抑制地產泡沫和通脹風險，助于穩定匯率，最終反而對債市有利。

　　在去杠桿的過程中，經濟短期穩定而長期回落，所以利率也是短期上升，長期下降。尤其對于高債務的中國經濟而言，高利率是不可承受之痛，因而3.5%的10年國債利率具有長期配置價值，未來繼續調整的風險有限。

　　2017年如何購買債券基金

　　中金證券固收組根據債券基金四季報分析指出債基在資產配置方面防御姿態明顯，杠桿率繼續下降，利率債倉位明顯降低，久期明顯縮短，信用評級上升，增持同業存單，而轉債倉位基本保持低倉。持倉結構方面，債基的企業債倉位回升，而信用債、利率債持倉均有下降，利率債更為明顯。

　　重倉利率債平均久期明顯收縮，平均信用等級分布上移。轉債方面，各類基金的轉債倉位仍然較低，純債基金雖大幅擴張，但未明顯增持轉債。轉債基金總體規模變化不大，份額減少有特殊因素，倉位微幅下降。

　　申萬宏源債券組表示去年四季度大部分債基繼續下調股票和債券的倉位，而存款備付金和其他資產的倉位則上調。預計春節之后通脹將回落，資金面將有所改善。 而經濟基本面仍缺乏向上動力，后期預期差修復將給債券市場帶來投資機會。因此后期債券收益率具有下行空間，持倉結構傾向短端或高信用等級品種的債基表現或較好。

　　Beta財富認為，債市走弱在短期內預計將延續，2017年上半年風險大于機會，我們在基金配置組合中，均降低了債券型基金的配比，選擇黃金基金或美股、港股QDII來替代一部分債基占比，同時優選調入長期收益穩健的債券基金，例如建信雙息紅利A(530017)，興全磐穩增利(340009)、華商雙債豐利A(000463)。