采購人員必備財務知識
采購人員必備財務知識
作為采購經理人，必須對財務知識了如指掌，對于成本的分析和控制，才能做到庖丁解牛，游刃有余。采購必備財務知識你知道多少呢?以下是由學習啦小編整理關于采購必備財務知識的內容，希望大家喜歡!
采購人員必備：財務指標分析
財務分析時，要綜合分析企業在各個時期的情況，這樣才會知道變動情況。
一、凈資產收益率
凈資產收益率的高低關系到資本的累積速度，是最重要的財務指標。例如：擁有25%凈資產收益率的企業，在盈利不變模型中，4年就可以將股本權益翻番， 10%則需要10年!
此項最好在15%以上，最佳區間為15%~25%。
不要考慮小于10%的企業，除非：
①處于周期性行業低谷;
②因股東權益的變動而被攤薄(增發，配售等);
③正在籌建部分項目，尚未產生收益。等等
大于30%的要小心，因為大于30%的凈資產收益率往往是不可持續的，此時買入無疑是出了一個過高的價格。因為高的利潤率必然吸引競爭，除非企業有強大的優勢將潛在競爭者排擠在門外。
注意以下情況可能導致凈資產收益率的扭曲：
1、行業：是否因為處于壟斷行業而取得如此大的凈資產收益率?
而這種壟斷處于哪種類型?通常完全壟斷的企業(如電力、通信、高速公路、石油等)要受到國家的管制，因此要小心政策風險。
2、負債率：因財務杠桿過大，放大了收益(或虧損)。
高負債率同時意味著高風險。(高的財務杠桿同時放大了收益和虧損，而且有財務成本和還款壓力。)
3、一次性收益：包括投資收益、追回往年已作壞賬減值準備的壞賬、出售資產、財政補貼(包括連續性的財政補貼，它將面臨政策風險。)
4、資產價值低估(或高估)：使得賬面資產價值與實際資產價值偏離。(可因此尋找隱蔽資產型企業)。通常是一些資本型企業，如房地產、高速公路、機場、港口等)
5、會計折舊方法：以前時間里過度加速折舊，使得目前的賬面資產價值以及成本與實際嚴重不符，等于把以前的收益留到現在來用了。
6、周期;同時注意經濟周期和行業周期。周期性行業往往是那些投資大、建設周期長，以及生產耐用品的企業，如造船、航運、汽車、鋼鐵等。
7、財務造假：分析同行業其他企業的盈利情況，做比較。如果找不到企業能產生如此高收益的理由，則寧可錯過也不投入。另：關注現金流量表。
8、股東權益的變化：增發，配售等。
二、市盈率
在穩定盈利前提下，要求一個8%的必要收益率，20%的收益增長率(高于此則是一個風險很大的增長預期)，以去年收益為基準，則得到以下一組參考數據：
市盈率倍數≦
9.1 13 15.6 18.7 22.5 27(27剛好是13的兩倍)
13*70% 去年 今年 明年 后年 第三年(即行情不好時也可三年解套)
考察市盈率一定要和歷史水平相比較。
同時考察：付息率VS一年期銀行利率。
注：此為簡單模型，未考慮宏觀經理及行業差別。
簡單理解如下：今年四月份公布年報，計算去年業績的市盈率為13倍，則收益率為7.7%。在此基礎上打7折，得出9.1倍市盈率，視為低估值的買入點。
按今年20%增長率計算，得出如果按去年業績的15.6倍買入，今年動態市盈率仍為13倍。15.6倍市盈率為最高價值投資買入點。再往上，為投機點位，27倍為投機最高點位，也是長線投資的賣出點位，它意味著按20%增長速度，三年后方可達到13倍市盈率水平。
為什么選取20%的增長率和8%的收益呢?因為20%屬于穩定值，超過這一數值可能變得不穩定，也算是保守的算法。8%的資產回報率，算是社會平均投資期望回報值。理論上說，回報率高于銀行貸款利息(即財務成本)，那么追加負債是有利的。
以上模型適于過往五年平均利潤增長率超過20%的股票。
三、總資產收益率：
≧5% 或 ≧一年期銀行貸款利率(也可適當參考公司債券利率)
如果息稅前總資產收益率小于一年期銀行貸款利率，說明公司至少可以通過減少負債來獲得更大的收益。
四、市凈率。
≈1 ≦2
1、 市凈率過大可能導致大股東或早期創業的股東減持。
2、 市凈率大時分紅對股東不利。(本來溢價的，可以計入凈資產的未分配利潤，現在按照不溢價的價格分給你了，而且還要扣稅。)
3、 檢查一、凈資產收益率中談到的扭曲。
4、 是否有極大的未計入的無形資產(包括品牌價值)，或隱蔽資產，或已升值(被低估)而未計入會計項目的資產，來支撐較高的市凈率。
五、市銷率
對于盈利不穩定的公司，市凈率和市銷率往往比市盈率更加有效。(盡量選擇穩定增長的公司。)
市銷率 = 每股價格/每股銷售收入。
如果市銷率 = 1，沒有盈利。那么，在盈利好的年頭里如果企業能有10%的凈利潤率，則那時市盈率為10倍。