企業并購戰略的原因是什么
企業并購戰略的原因是什么
企業并購戰略作為市場經濟的一種普遍現象，并購促進了企業財富的集中;企業組織結構的變遷;有力的推動了產業結構的升級。它已經成為現代經濟金融環境中的一種主要力量和公司政策關注焦點。那么企業并購戰略的原因是什么?
企業并購戰略的原因
企業并購戰略的原因： 企業發展的動機
在激烈的市場競爭中，企業只有不斷發展才能生存下去，通常情況下企業既可以通過內部投資獲得發展，也可以通過購并獲得發展，兩者相比，購并方式的效率更高，其主要表現在以下幾個方面：
1， 購并可以節省時間。企業的經營與發展是處在一個動態的環境之中的，在企業發展的同時，競爭對手也在謀求發展，因此，在發展過程中必須把握好時機，盡可能強在競爭對手之前獲取有利的地位。如果企業采取內部投資的方式，將會受到項目的建設周期，資源的獲取以及配置方面的限制，制約企業的發展速度。而且通過購并的方式，企業可以在極短的時間內將企業規模作大，提高競爭能力，將競爭對手擊敗。尤其是在進入新行業的情況下，誰領先一步，就可以取得原材料、渠道、聲譽等方面的優勢，在行業內迅速建立領先優勢，者以優勢一旦建立，別的競爭者就難以取代，在這種情況下，如果通過內部投資，逐漸發展，顯然不可能滿足競爭和發展的需要。因此，購并可以使企業把握時機，贏得先機，獲取競爭優勢。
2， 并購可以降低進入壁壘和企業發展的風險。企業進入一個新的行業會遇到各種各樣的壁壘，包括：資金、技術、渠道、顧客、經驗等，這些壁壘不僅增加了企業進入這一行業的難度，而且提高了進入的成本和風險。如果企業采用購并的方式，先控制該行業的原有的一個企業，則可以繞開這一系列的壁壘，是現在這一行業中的發展，這樣可以使企業以較低的成本和風險迅速進入這一行業。
尤其是有的行業受到規模的限制，而企業進入這一行業必須達到一定的規模，這必將導致生產能力的過剩，引起其他企業的劇烈反抗，產品價格可能會迅速降低，如果需求不能相應的得到提高的話，該企業的進入將會破壞這一行業的盈利能力。而通過購并的方式進入這一行業，不會導致生產能力的大幅度擴張，從而保護這一行業，使企業進入后有利可圖。
3， 購并可以促進企業的跨國發展。目前，競爭全球化的格局已基本形成，跨國發展已經成為經營的一個新趨勢，企業進入國外的新市場，面臨著逼近如國內新市場更多的困難。其主要包括：企業的經營管理方式、經營環境的差別、政府法規的限制等。采用并購當地已有的一個企業的方式的進入，不但可以加快進入速度，而且可以利用原有企業的運作系統、經營條件、管理資源等，使企業在今后階段順利發展。另外，由于被并購的企業與進入國的經濟緊密融為一體，不會對改國經濟產生太大的沖擊，因此，政府的限制相對較少。這有助于跨國發展的成功。
企業并購戰略的原因： 發揮協同效應
購并后兩個企業的協同效應主要體現在：生產協同、經營協同、財務協同、人才、技術協同。
1， 生產協同。企業并購后的生產協同主要通過工廠規模經濟取得。購并后，企業可以對原有企業之間的資產即規模進行調整，使其實現最佳規模，降低生產成本;原有企業間相同的產品可以由專門的生產部門進行生產，從而提高生產和設備的專業化，提高生產效率;原有企業間相互銜接的生產過程或工序，購并后可以加強生產的協作，使生產得以流暢進行，還可以降低中間環節的運輸、儲存成本。
2， 經營協同。經營協同可以通過企業的規模經濟來實現。企業購并后，管理機構和人員可以精簡，使管理費用由更多的產品進行分擔，從而節省管理費用;原來企業的營銷網絡、營銷活動可以進行合并，節約營銷費用;研究與開發費用可以由更多的產品進行分擔，，從而可以迅速采用新技術，推出新產品。并購后，由于企業規模的擴大，還可以增強企業抵御風險的能力。
3， 財務協同。購并后的企業可以對資金統一調度，增強企業資金的利用效果，由于規模和實力的擴大，企業籌資能力可以大大增強，滿足企業發展過程中對資金的需求。另外，購并后的企業由于在會計上統一處理，可以在企業中互相彌補產生的虧損，從而達到避稅的效果。
4， 人才，技術的協同。購并后，原有企業的人才，技術可以共享，充分發揮人才，技術的作用，增強企業的競爭力，尤其是一些磚有技術，企業通過其他方法很難獲得，通過購并，因為獲取了對該企業的控制，而獲得該項專利或技術，促進企業的發展。
企業并購戰略的原因： 加強對市場的控制能力
在橫向購并中，通過購并可以獲取競爭對手的市場份額，迅速擴大市場占有率，增強企業在市場上的競爭能力。另外，由于減少了一個競爭對手，尤其是在市場競爭者不多的情況下，可以增加討價還價的能力，因此企業可以以更低的價格獲取原材料，以更高的價格向市場出售產品，從而擴大企業的盈利水平。
企業并購戰略的原因： 獲取價值被低估的公司
在證券市場中，從來理論上講公司的股票市價總額應當等同于公司的實際價值，但是由于環境的影響，信息對不對稱和未來的不確定性等方面的影響，上市公司的價值經常被低估。如果企業認為自己可以比原來的經營者作的更好，那么該企業可以收購這家公司，通過對其經營獲取更多的收益，該企業也可以將目標公司收購后重新出售，從而在短期內獲得巨額收益。
企業并購戰略的原因： 避稅
各國公司法中一般都又規定，一個企業的虧損可以用今后若干年度的利潤進行抵補，抵補后在繳納所得稅。因此，如果一個企業歷史上存在著未抵補完的正額虧損，而收購企業每年生產大量的利潤，則收購企業可以低價獲取這一公司的控制權，利用其虧損進行避稅。
企業并購戰略的原則
最后在介紹一下著名管理學家杜拉克關于企業購并決策的五項基本原則：
1， 購并企業必須能為被購并企業作貢獻。
購并企業只有徹底考慮了他能夠為被購并的企業做出什么貢獻，而不是被購并企業能為購并企業做出什么貢獻時，購并才可能會成功。對購并企業的貢獻可以是多種多樣的，包括技術、管理和銷售能力，而不僅僅是資金。
2， 企業要想通過并購來成功的開展多種經營，需要由一個團結的核心，有共同的語言，從而將他們合成一個整體，也就是說，購并與被購并企業之間在文化上要能夠整合，要有共同的文化基礎，至少要有一定的聯系。
3， 購并必須是情投意合。購并企業必須尊重被購并企業的員工、產品、市場和消費者。
4， 購并企業必須能夠為被購并企業提供高層管理人員，班組被購并企業改善管理。
5， 在購并的第一年之內，要讓雙方的管理人員大部分都得到晉升，使得雙方的管理人員都相信，購并給公司帶來了機會。
企業并購戰略的目標公司分析
在收購一家公司之前，必須對其進行全面的分析，以確定其是否與公司的整體戰略發展相吻合、了解目標公司的價值、審查其經營業績以及公司的機會和障礙何在?從而決定是否對其進行收購、目標公司的價格以及收購后如何對其進行整合。
審查過程中，可以先從外部或的各方面的有關目標公司的信息，然后再與目標公司進行接觸，如果能夠得到目標公司的配合，可以得到目標公司的詳細資料，對其進行周密分析。分析的重點一般包括：產業、法律、運營、財務等方面。
(一) 產業分析。
任何公司都是處在某個產業之中的，公司所處的產業狀況對其經營與發展有著決定性的影響。產業分析主要包括以下幾個方面的內容：
1， 產業總體狀況。產業總體狀況包括產業所出生命周期的階段和其在國民經濟中的地位、國家對該產業的政策等。
大部分產業在發展過程中都要經歷一個由產生、成長、成熟到衰退的周期，處于不同生命周期階段的各個產業發展狀況是不同的，這也決定位于該產業的公司的發展。如果一個公司位于一個處于成長階段的產業，則這個公司的市場發展前景就較好;反之，若一個企業處于衰退期的產業，其發展就會受到相對的限制。
各個產業在經濟發展的不同時期在國民經濟中的地位是不同的，一定時期內一些產業處于領導地位，在國民經濟發展中發揮巨大作用，這些產業很容易受到國家重視，得到政策的扶持，如果位于這些產業中，容易從中受益。
2， 產業結構狀況。這可以根據波特的五種基本競爭力量：潛在進入者、替代品生產者、供應者、購買者和行業現有競爭力量來進行分析。五種競爭力量組成了產業無結構的狀況。公司所處的不同行業結構狀況對公司的經營有著重要影響，如果一個公司所處的行業結構不好，即使經營者付出很大努力，也很難獲得一個好的回報。
3， 產業內戰略集團狀況。產業內各競爭者可以按照不同的戰略地位劃分為不同的戰略集團，一個產業中個戰略集團的位置、戰略集團之間的相互關系對產業內企業的競爭有著很大的影響。如果一個產業內各戰略集團分布合理，公司處于有利的戰略集團的有利位置，對公司經營十分重要。
通過以上對目標公司所處的產業狀況分析，可以判斷對目標公司的購并是否與公司的整體發展戰略相符;購并后是否可以通過對目標公司的良好經營為公司獲取收益。
(二) 法律分析。
對目標公司的法律分析，主要集中在以下幾個方面：
1， 審查公司的組織、章程。在對公司的組織、章程的審查過程中，應該注意對收購、兼并、資產出售等方面的認可，并在購并中經過百分之幾以上的投票認可方能進行的規定;公司章程和組織中有無特別投票權和限制。另外，對公司董事會會議紀錄也應當進行審查。
2， 審查財產清冊。應審查公司對財產的所有權以及投保狀況，對租賃資產應看其契約條件是否有利。
3， 審查對外書面合約。應該對被收購公司使用外界商標、專利權，或授權他人使用的約定，以及租賃、代理、借貸、技術授權等重要契約進行審查，注意在目標公司控制權轉移之后這些合約還是否有效。
4， 審查公司債務。注意其償還期限、利率及債權人對其是否有限制，例如是否規定了公司的控制權發生轉移時，債務是否立即到期。
5， 審查訴訟案件。對公司的過去訴訟案合或有訴訟進行審查，看是否有對公司經營有重大影響的訴訟案件。
(三) 經營分析。
對目標公司的經營分析，主要包括目標公司運營的大致狀況、管理狀況和重要資源等。
1， 運營狀況。通過對目標公司近幾年的經營狀況的了解，分析其利潤、銷售額、市場占有率等指標的變化趨勢，對今后的運營狀況作大致的預測，同時找出問題所在，為購并后的管理提供基礎。
2， 管理狀況。調查分析目標公司的管理風格、管理制度、管理能力、營銷能力，分析購并后是否能與母公司的管理相融合。
3， 重要管理資源。通過分析目標公司的人才、技術、設備、無形資產，以備在并購后充分保護和發揮這些資源的作用，促進整個公司的發展。
(四) 財務分析
對目標公司的財務分析十分重要，主要是為了確定目標公司所提供的財務報表是否真實的反應了其財務狀況。這一工作可以委托會計師事務所進行，審查的重點主要包括資產、負債和稅款。審查資產適應注意各項資產的所有權是否為目標公司所有;資產的計價是否合理;應收帳款的可收回性，有無提取足額的壞帳準備;存貨的損耗狀況;無形資產價值評估是否合理等。對債務的審查主要集中在查明有無漏列的負債，如由應提請公司調整。另外，應查明以前各其稅款是否足額即使膠囊，防止收購后由收購公司繳納并被稅務部門罰款。
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