什么是杠桿債基
什么是杠桿債基
杠桿債券基金是杠桿基金的主要一種。它是放大母基金漲跌幅的基金。目前中國證券市場上的杠桿指數基金都是分級債券基金的進取B類份額。這一種是含有杠桿的高風險、高收益的品種，在某一區間，這部分份額享有一定的杠桿收益。它們不能通過銀行買賣，而是像普通股票一樣上市交易，擁有深市A股賬戶或基金賬戶的投資人，可以通過券商渠道購買。
杠桿機制
第一 份額杠桿
份額杠桿為基金A份額份數與B份額份數之和與B份額之間的比例，在一些不專業的用語中，稱為"初始杠桿"，但是對于A份額定期開放申贖引起份額變化導致份額杠桿發生變化，份額杠桿不再是"初始"值。配對轉換型的LOF分級基金份額杠桿比例是恒定的，在存續期間始終保持恒定。該杠桿值作為兩份額總和與B份額的比值，不僅在一開始可以告知投資者兩份額的比例情況，在后續階段通過母基金凈值和B份額凈值的比例計算，還可以獲得凈值杠桿的大小。
份額杠桿= (A份額份數+B份額份數)/B份額份數
第二 凈值杠桿
凈值杠桿是研究分級基金時經常用到的杠桿指標，定義為分級基金進取部分(B份額)凈值漲幅和母基金凈值漲幅的比值。在具體計算時采用母基金總凈值除以B份額總凈值，忽略了每天優先份額(A份額)從母基金獲取的收益，主要是因為A份額每天的收益相對總體凈值而言較小，不會影響杠桿的計算，故母基金總凈值的變化即視為B份額總凈值的變化，即有公式
母基金總凈值X母基金凈值漲幅=B份額總凈值XB份額凈值漲幅
B份額凈值漲幅/母基金凈值漲幅=母基金總凈值/B份額總凈值
凈值杠桿的公式為:
凈值杠桿=B份額凈值漲幅/母基金凈值漲幅=母基金總凈值/B份額總凈值=
(母基金份數×母基金凈值)/(B份額份數×B份額凈值)=(母基金凈值/B份額凈值)×份額杠桿
凈值杠桿反應了B份額凈值漲跌幅增長的倍數，例如一個兩倍凈值杠桿的基金，當日B份額的凈值漲跌幅是母基金凈值的兩倍。然而，凈值杠桿影響的僅僅是B份額凈值變化的波動情況，但是投資者實際買賣B份額時受到二級市場價格波動的影響，由于折溢價率的因素，凈值杠桿往往無法真實反應到價格表現上，為此引入價格杠桿的概念。
第三 價格杠桿
價格杠桿即B份額價格對于母基金凈值表現的變化倍數，在計算時考慮了折溢價率的因素在內，即母基金的總凈值除以B份額的總市值，具體公式為:
價格杠桿= 母基金總凈值/B份額總市值=(母基金份數×母基金凈值)/(B份額份數×B份額價格)=(母基金凈值/B份額價格)×份額杠桿
杠桿債券基金的分類
由于債券的波動不如股票巨大，此類基金在降息周期會因為債券價格上漲幅度放大漲幅倍數。大部分杠桿債基都是有期限的，永續型杠桿債基可以和對應的A類份額配對成母基金贖回。
有期限杠桿債基
除了匯利B、聚利B、增利B、浦銀增B的份額杠桿是固定的以外，此類基金的母基金多數是半封閉式基金，A類定期開放申贖。 如果市場固定收益理財產品收益率高于杠桿債基對應的A類子基金的約定收益率，導致對應A類份額開放申贖后大量贖回，使得其份額杠桿變小，當A類份額都贖回，B類份額杠桿降為1倍成為普通封閉債基。
杠桿債基 | 基金代碼 | 份額占比 | 份額杠桿 | 母基金名稱、代碼 | 性質、封閉期限 |
通利債B | 150079 | 70.945% | 1.410倍 | 銀河通利(161506) | 債券基金，2014年4月到期轉LOF |
天盈B | 150041 | 39.888% | 2.507倍 | 富國天盈(161015) | 債券基金，2014年5月到期轉LOF |
萬家利B | 150038 | 32.645% | 3.063倍 | 萬家添利(161908) | 債券基金，2014年6月到期轉LOF |
裕祥B | 150043 | 22.588% | 4.427倍 | 博時裕祥(160513) | 債券基金，2014年6月到期轉LOF |
同豐B | 150115 | 65.349% | 1.530倍 | 長盛同豐(160810) | 債券基金，2014年6月到期轉LOF |
增利B | 150045 | 20.000% | 5.000倍 | 海富通穩進(162308) | 債券基金，2014年9月到期轉LOF |
豐利B | 150046 | 32.595% | 3.068倍 | 天弘豐利(164208) | 債券基金，2014年11月到期轉LOF |
豐澤B | 150061 | 44.939% | 2.225倍 | 鵬華豐澤(160618) | 純債基金，2014年12月到期轉LOF |
浦銀增B | 150063 | 30.000% | 3.333倍 | 浦銀安盛增利(166401) | 債券基金，2014年12月到期轉LOF |
| 雙翼B | 150068 | 59.011% | 1.695倍 | 諾德雙翼(165705) | 債券基金，2015年2月到期轉LOF |
雙增B | 150127 | 51.650% | 1.936倍 | 招商雙債增強(161716) | 債券基金，2015年3月到期轉LOF |
回報B | 150078 | 36.105% | 2.770倍 | 金鷹持久回報(162105) | 債券基金，2015年3月到期轉LOF |
雙盈B | 150081 | 40.195% | 2.488倍 | 信誠雙盈(165517) | 債券基金，2015年4月到期轉LOF |
信用B | 150087 | 43.660% | 2.290倍 | 中歐信用增利(166012) | 債券基金，2015年4月到期轉LOF |
| 元盛B | 150132 | 30.000% | 3.333倍 | 金鷹元盛(162108) | 債券基金，2015年5月到期轉LOF |
信達利B | 150082 | 53.248% | 1.878倍 | 信達穩定增利(166105) | 混合債基，2015年5月到期轉LOF |
雙佳B | 150080 | 48.165% | 2.076倍 | 國聯安雙佳(162511) | 債券基金，2015年6月到期轉LOF |
| 寶利B | 150137 | 34.206% | 2.923倍 | 安信寶利(167501) | 保本債基，2015年7月到期轉LOF |
| 匯利B | 150021 | 30.000% | 3.333倍 | 富國匯利(161014) | 兩年循環，2015年10月到期開放 |
添利B | 150027 | 48.715% | 2.053倍 | 天弘添利(164206) | 債券基金，2015年12月到期轉LOF |
惠裕B | 150114 | 48.271% | 2.072倍 | 中海惠裕(163907) | 純債基金，2016年1月到期轉LOF |
永興B | 150116 | 39.175% | 2.553倍 | 銀華永興(161823) | 純債基金，2016年1月到期轉LOF |
| 純債B | 150119 | 44.401% | 2.252倍 | 中歐純債(166016) | 純債基金，2016年1月到期轉LOF |
| 利眾B | 150102 | 29.529% | 3.387倍 | 長信利眾(163005) | 債券基金，2016年2月到期轉LOF |
| 工銀增B | 150128 | 56.177% | 1.780倍 | 工銀增利(164812) | 債券基金，2016年3月到期轉LOF |
| 豐利債B | 150129 | 67.327% | 1.485倍 | 鵬華豐利(160622) | 債基券金，2016年4月到期轉LOF |
| 鼎利進取 | 150120 | 55.180% | 1.812倍 | 東吳鼎利(165807) | 純債基金，2016年4月到期轉LOF |
聚利B | 150035 | 30.000% | 3.333倍 | 泰達宏利聚利(162215) | 債券基金，2016年5月到期轉LOF |
利鑫B | 150042 | 32.594% | 3.068倍 | 長信利鑫(163003) | 債券基金，2016年6月到期轉LOF |
| 同利B | 150147 | 36.943% | 2.707倍 | 天弘同利(164210) | 債券基金，2016年9月到期轉LOF |
| 惠豐B | 150154 | 30.485% | 3.280倍 | 中海惠豐(163909) | 每兩年9月12日定期折算開放申贖 |
| 中銀互B | 150156 | 30.455% | 3.284倍 | 中銀互利(163825) | 每兩年9月24日定期折算開放申贖 |
| 新雙盈B | 000093 | 66.660% | 1.500倍 | 信誠新雙盈(000091) | 每年5月9日定期折算開放申贖 |
| 鵬華豐信B | 000293 | 87.168% | 1.147倍 | 鵬華豐信(000291) | 每年10月22日定期折算開放申贖 |
歲歲添金 | 550016 | 72.055% | 1.388倍 | 信誠添金(550017) | 每年12月12日定期折算開放申贖 |