期貨交易杠桿如何選擇

期貨交易杠桿如何選擇

　　期貨交易杠桿有很多，但是如何選擇適合自己的交易杠桿卻是很多的難點，選擇一個好的交易杠桿能夠使你輕松游走在期貨交易市場!

　　期貨，通常指的是期貨合約，是一份合約。由期貨交易所統一制定的、在將來某一特定時間和地點交割一定數量標的物的標準化合約。這個標的物，又叫基礎資產，對期貨合約所對應的現貨，可以是某種商品，如銅或原油，也可以是某個金融工具，如外匯、債券，還可以是某個金融指標，如三個月同業拆借利率或股票指數。期貨交易是市場經濟發展到一定階段的必然產物。

　　期貨交易，是期貨合約買賣交換的活動或行為。注意區分，期貨交割是另外一個概念，期貨交割，是期貨合約內容里規定的標的物(基礎資產)在到期日的交換活動或行為。

　　期貨交易其中一個重要的特征就是杠桿交易，一般意義下的杠桿，指的是保證金水平占合約價值的比例，保證金比例越小，杠桿就越大。保證金是清算機構為了防止指數期貨交易者違約而要求交易者在購買合約時必須交納的一部分資金，一般期貨公司會在交易所最低要求的基礎上，追加一定比例的保證金。保證金水平的高低，將決定股指期貨的杠桿效應，保證金水平過高，將抑制市場的交易量，而保證金的水平過低，將可能引致過度的投機，增加市場的風險。

　　但是對于交易者來說，滿倉持有合約的風險是非常高的。假設目前滬深300指數股指期貨的合約價格是5000點，持倉保證金比例是10%，那么合約價格是5000X300X10%=15萬元，如果客戶有60萬元資金的話，他滿倉可以持有4手合約。如果股指期貨合約價格下跌1%，目前的合約價格是4950點，下跌了50點，客戶損失的資金為50X300X4=6萬元，由于持倉保證金不足，期貨公司強行平倉，客戶最多可以持有的合約只有3手，持有合約的價值為4950X300X10%=44.55萬元，剩余資金9.45萬元，即使合約價格再次上漲到5000點，但是該投資者的權益只剩下150000X3+94500=54.45萬元，由于股指期貨價格波動給滿倉持有帶來的損失達到9%。

　　因此，滿倉操作的機會非常小，那么實際杠桿應該是客戶持有的合約價值與其總權益之間的比例。如上述客戶只持有一手合約，在5000點時的合約價值是150萬，那么該客戶的實際杠桿是150/60=2.5倍。由此看來，對期貨投資中的資金管理實際上是設計適合自己的杠桿水平。杠桿的選擇主要參考波動率與其發生的概率，這些名稱對于中小投資者似乎過于專業，簡單地說，如果最近市場波動比較大，那么杠桿就需要設小一些，防止反向大幅波動導致保證金不足而被強行平倉，反之就可以選擇較大的杠桿，減少資金成本。如果持倉的時間比較短，那么遇到的大幅波動的概率就比較小，尤其是日內交易，這時杠桿可以選擇大一些，對于一些需要持有周期較長的頭寸，一般選擇較小的杠桿。可見，在不同投資策略下，需要的杠桿水平是不同的，重倉操作在許多人的眼中是投資期貨的大忌，但對于一些做日內交易的短線投機交易，充分利用股指期貨的杠桿效用，將短期的窄幅波動放大，可以達到以小博大的目標。

　　相信通過上面的學習你一定了解了如何選擇適合自己的交易杠桿，希望您能運用自如。