資本運(yùn)作與企業(yè)戰(zhàn)略性整合的研究

資本運(yùn)作與企業(yè)戰(zhàn)略性整合的研究

　　一、資本運(yùn)作和企業(yè)整合的認(rèn)識(shí)

　　所謂資本運(yùn)作是一項(xiàng)以企業(yè)的管理資產(chǎn)為特點(diǎn)，并將資本的增加值和利潤的最大化為首要目的，將內(nèi)部企業(yè)資本相應(yīng)地與其他有關(guān)企業(yè)、相關(guān)部門的資產(chǎn)成本進(jìn)行重組或產(chǎn)業(yè)合并，試圖實(shí)現(xiàn)合理優(yōu)化配置生產(chǎn)要素和企業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的兩者動(dòng)態(tài)組合，結(jié)果是使企業(yè)用一定量的資本投入獲得更多的利益，從而盡可能達(dá)到企業(yè)內(nèi)部資本不斷增加的一種商業(yè)運(yùn)作行為。對企業(yè)實(shí)行資本運(yùn)作要滿足企業(yè)獲得最大的利潤，要使企業(yè)資本在生產(chǎn)和使用中更有效益，不斷擴(kuò)張企業(yè)資本。企業(yè)的資本運(yùn)作絕大部分采用將其他企業(yè)兼并或者收購對的形式，或者購買企業(yè)的部分產(chǎn)權(quán)、實(shí)施企業(yè)控股或成為股東等形式進(jìn)入期望企業(yè)，讓主營企業(yè)在最短的時(shí)間內(nèi)，以企業(yè)內(nèi)的第一個(gè)速度實(shí)現(xiàn)企業(yè)的戰(zhàn)略性發(fā)展。資本運(yùn)作同時(shí)也是以資本為導(dǎo)向的運(yùn)作機(jī)制。它要求企業(yè)在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中始終要保證資本的連續(xù)性，時(shí)刻注意企業(yè)資本的投入與產(chǎn)出的均衡關(guān)系。

　　而企業(yè)整合是在經(jīng)濟(jì)化的市場浪潮中讓企業(yè)更好地獲得企業(yè)利益的增長和發(fā)展，在市場中更順利地得到生存和發(fā)展，并使企業(yè)滿足與其他戰(zhàn)略合作伙伴的迎接挑戰(zhàn)的工具。企業(yè)整合將企業(yè)內(nèi)部的人員、企業(yè)結(jié)構(gòu)、主要業(yè)務(wù)與管理信息整合到企業(yè)中，從而不斷改進(jìn)企業(yè)的企業(yè)流程和能力水平，形成管理上的精簡和快捷處理，適時(shí)地響應(yīng)企業(yè)對外部變化的適應(yīng)能力，增強(qiáng)企業(yè)在市場中的競爭力。

　　資本運(yùn)作屬于企業(yè)整合管理范為內(nèi)，它既是企業(yè)迎接激烈的市場競爭的挑戰(zhàn)的手段，也是對企業(yè)傳統(tǒng)的經(jīng)營模式的創(chuàng)新，是企業(yè)通過資本在大范圍的資金流動(dòng)，也就是說資本運(yùn)作在企業(yè)整合中是類似于生產(chǎn)管理的概念，是企業(yè)在外部的生產(chǎn)銷售經(jīng)營戰(zhàn)略。

　　二、在資本運(yùn)作和企業(yè)整合中存在的誤區(qū)

　　由于資本運(yùn)作和企業(yè)整合進(jìn)入我國的時(shí)間不長，二者在我國需要的市場制度、資本結(jié)構(gòu)還不完善，并且國內(nèi)有些企業(yè)在內(nèi)部的資產(chǎn)成本運(yùn)作和企業(yè)整合這種企業(yè)經(jīng)濟(jì)的運(yùn)作方式時(shí)，對兩者的概念理解不深，在實(shí)際操作上會(huì)出現(xiàn)很多的誤區(qū)，因此不能如期地達(dá)到企業(yè)更好地發(fā)展的目的。我們可以看到，在成功運(yùn)作資本運(yùn)作和企業(yè)整合的企業(yè)能夠成功地上市，在較短的時(shí)間內(nèi)獲得豐富的資金來源;對其他企業(yè)的順利收購，可以使企業(yè)獲得更多的商業(yè)機(jī)會(huì)和發(fā)展資金。但是在中國目前的資本運(yùn)作市場上，有些國內(nèi)只是單純地把資本運(yùn)作和企業(yè)整合作為一種擴(kuò)大企業(yè)市場占有率的方法，并沒有從實(shí)質(zhì)上領(lǐng)悟到資本運(yùn)作的具體含義，把企業(yè)整合和資本運(yùn)作看成使企業(yè)“一夜暴富”的工具，這些都是對于資本運(yùn)作缺乏理性思考的現(xiàn)象。

　　在我國市場轉(zhuǎn)向國際化的今天，我們要對資本運(yùn)作和企業(yè)戰(zhàn)略性整合存在的誤區(qū)進(jìn)行解釋和澄清，從而實(shí)現(xiàn)我國國內(nèi)企業(yè)的良性發(fā)展。

　　資本運(yùn)作是以生產(chǎn)經(jīng)營為基礎(chǔ)，不僅讓企業(yè)通過企業(yè)間的并購、企業(yè)資產(chǎn)重組的方式實(shí)現(xiàn)資本運(yùn)作，還讓企業(yè)要服務(wù)于生產(chǎn)經(jīng)營，在實(shí)現(xiàn)基本目標(biāo)的基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)企業(yè)的資本增值和股東利潤的最大化。假若企業(yè)離開生產(chǎn)經(jīng)營而盲目進(jìn)行資本運(yùn)營，就會(huì)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中有更高的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。

　　在我國一些國有公司在資本運(yùn)作期間難免會(huì)受地方政府政策的影響，企業(yè)的資本運(yùn)作和企業(yè)整合會(huì)帶有一定的政府色彩。有些地方性政府片面追求地區(qū)經(jīng)濟(jì)利益最大化，不斷將資本運(yùn)作作為實(shí)現(xiàn)擴(kuò)大區(qū)域經(jīng)濟(jì)規(guī)模，地域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)多種渠道經(jīng)營和減少成本的方法，以此來提高地方政府的經(jīng)濟(jì)水平。實(shí)現(xiàn)地區(qū)發(fā)展需要的是地區(qū)企業(yè)內(nèi)的不斷創(chuàng)新和發(fā)展，需要企業(yè)內(nèi)部的不斷調(diào)整和政府在經(jīng)濟(jì)、人力等各方面的幫助，是一個(gè)逐步推進(jìn)的過程，堅(jiān)決不能以資本運(yùn)作的方式去制造政府的地域規(guī)模經(jīng)濟(jì)，這種做法不但不利于地區(qū)內(nèi)的企業(yè)發(fā)展，而且在嚴(yán)重的情況下有時(shí)會(huì)破壞了區(qū)域經(jīng)濟(jì)。因此，無論是地方政府還是相關(guān)企業(yè)都應(yīng)該在追求經(jīng)濟(jì)利益的的過程中，合理運(yùn)用資本運(yùn)作和企業(yè)整合，腳踏實(shí)地地辦事。

　　三、企業(yè)資本運(yùn)作和企業(yè)戰(zhàn)略性整合的策略

　　一般來說，企業(yè)為了在市場中立足，其前提就是要制定正確的資本運(yùn)作計(jì)劃和企業(yè)整合的戰(zhàn)略性系統(tǒng)。因此當(dāng)企業(yè)在發(fā)展到成熟的階段時(shí)候，這種資本運(yùn)作要結(jié)合企業(yè)的整合實(shí)現(xiàn)企業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展，為企業(yè)尋求更豐富的發(fā)展機(jī)會(huì)。因此，制定一個(gè)資本運(yùn)作和企業(yè)戰(zhàn)略性整合的策略在企業(yè)的發(fā)展過程中起了關(guān)鍵的作用。

　　(一)建立系統(tǒng)性的的資本運(yùn)作和企業(yè)管理理念

　　資本運(yùn)作是個(gè)系統(tǒng)性的工程，它關(guān)系著企業(yè)的各個(gè)工作步驟和工作層面，企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)要充分地認(rèn)識(shí)到公司的策略和資本運(yùn)作之間的關(guān)系。首先，在財(cái)務(wù)上要以公司為主導(dǎo)，資本運(yùn)作要服從企業(yè)建立的發(fā)展戰(zhàn)略。在制定公司的資本運(yùn)作戰(zhàn)略時(shí)要結(jié)合企業(yè)的外部競爭環(huán)境外和企業(yè)內(nèi)部的經(jīng)濟(jì)情況、實(shí)際能力，綜合性地考慮企業(yè)的資本運(yùn)作特點(diǎn)、市場優(yōu)勢和資產(chǎn)特點(diǎn)，制定一條符合企業(yè)發(fā)展的資本運(yùn)作方法。企業(yè)資本運(yùn)作是以增強(qiáng)企業(yè)的市場競爭力為前提，是與企業(yè)的發(fā)展趨勢密切相關(guān)的重要理論。

　　(二)設(shè)立資本運(yùn)作的科學(xué)性機(jī)制

　　為企業(yè)制定一個(gè)科學(xué)有效的機(jī)制是保證企業(yè)能夠合理避免市場風(fēng)險(xiǎn)和提高企業(yè)資本運(yùn)作效率的方法。這種與企業(yè)資本運(yùn)作有關(guān)系的科學(xué)機(jī)制能對企業(yè)在進(jìn)入市場初期對企業(yè)進(jìn)行有效配置和對企業(yè)的市場戰(zhàn)略實(shí)現(xiàn)決策。能夠進(jìn)一步完善企業(yè)的資本運(yùn)作和企業(yè)整合途徑，實(shí)現(xiàn)企業(yè)內(nèi)部的戰(zhàn)略性良好的整合。

　　(三)實(shí)行決策性的資本運(yùn)作和企業(yè)整合管理

　　為企業(yè)制定一個(gè)良好的資本運(yùn)作和企業(yè)整合管理的途徑，首要的是要處理好資本運(yùn)作與企業(yè)生產(chǎn)內(nèi)部的經(jīng)營的關(guān)系。每個(gè)企業(yè)的基本目的就是要在生產(chǎn)處理的過程中實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)產(chǎn)品和獲得利益。當(dāng)一個(gè)企業(yè)利益很低時(shí)，如果要繼續(xù)進(jìn)行資本運(yùn)作和企業(yè)整合是十分困難的。因此企業(yè)在生產(chǎn)過程中要時(shí)刻關(guān)系著生產(chǎn)經(jīng)營，堅(jiān)持以企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營為關(guān)鍵性目標(biāo)，在滿足獲得基本利益的情況下實(shí)現(xiàn)資本運(yùn)作，為資本運(yùn)作和企業(yè)整合創(chuàng)造一個(gè)良好的舞臺(tái)。

　　其次是要確定企業(yè)戰(zhàn)略整合和企業(yè)內(nèi)部的資本運(yùn)作結(jié)構(gòu)調(diào)整之間的關(guān)系。企業(yè)的整合并不是意義上的資產(chǎn)疊加，而是企業(yè)之間的優(yōu)勢互補(bǔ)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)補(bǔ)充。隨著市場化的發(fā)展，越來越多的企業(yè)開始將自身發(fā)展為多元化的企業(yè)，力圖在各個(gè)方面能夠分到一杯羹。因此在實(shí)現(xiàn)資本運(yùn)作上要滿足企業(yè)間的多元化整合結(jié)構(gòu)調(diào)整，保持企業(yè)的經(jīng)濟(jì)規(guī)模。

　　四、結(jié)論

　　為了實(shí)現(xiàn)企業(yè)的資本運(yùn)作和企業(yè)整合，為我國的企業(yè)創(chuàng)造良好的經(jīng)濟(jì)機(jī)會(huì)需要國家政府和企業(yè)自身的共同努力。政府要加快完善我國的資本市場，調(diào)整稅收政策，為企業(yè)的資本運(yùn)作創(chuàng)造更多優(yōu)惠的條件;同時(shí)企業(yè)自身要進(jìn)行深層次資本運(yùn)作活動(dòng)，深化我國的金融體制，為企業(yè)的資本運(yùn)作提供廣闊的空間，使得資本運(yùn)作有效率更快捷。從國家和企業(yè)兩方面著手，在滿足資本運(yùn)作和企業(yè)整合的基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)我國經(jīng)濟(jì)的良性發(fā)展。