有關現代企業管理論文(2)
有關現代企業管理論文
Dependent Variable:Y2
Method: Least Squares
Date: 05/10/09 Time: 13:06
Sample: 1 44
Included observations: 44
Variable
Coefficient
Std. Error
t-Statistic
Prob.
C
155.2483
88.04147
1.763355
0.0857
Y1
-1.047779
0.406825
-2.575504
0.0139
X1
-4.544593
4.188951
-1.084900
0.2846
X5
-0.151324
0.121848
-1.241908
0.2217
X6
-3.806564
0.924512
-4.117375
0.0002
R-squared
0.565594
Mean dependent var
50.17159
Adjusted R-squared
0.521039
S.D. dependent var
28.10836
S.E. of regression
19.45295
Akaike info criterion
8.880519
Sum squared resid
14758.27
Schwarz criterion
9.083268
Log likelihood
-190.3714
F-statistic
12.69443
Durbin-Watson stat
2.191438
Prob(F-statistic)
0.000001
資本結構對公司業績的回歸結果
從上述回歸結果可以看出，回歸結果是比較理想的。R-squared和Adjusted R-squared的值分別為0.565594和0.521039，說明方程的擬合優度還是比較好的。F值為12.69443，保證了方程的系數不全為零的可能。D-W的值為2.1914386很好的保證了各變量之間不存在相關性。所以，當以資產負債率(Y2)作為因變量，總資產收益率作為解釋變量的時候，回歸結果顯示資本結構和公司業績之間存在負相關關系，T值為-2.575504，這和本文提出的研究假設相一致，說明了公司業績對資本結構有相反的影響。同時，研究結果也和上述以公司業績為因變量的回歸結果相一致。從這個意義上我們可以說，公司業績和資本結構之間成負相關性。
以上采用的是普通最小二乘法研究資本結構和公司業績之間的關系，這樣忽視了二者之間的相互影響，其結果可能會有失偏頗的，采用普通最小二乘回歸方法，是以其中一個變量不變為假設前提，研究另一個變量對其影響的。但是，從上述回歸結果和理論分析可以看出，資本結構和公司業績是互相影響的。以下采用兩階段最小二乘法研究二者之間的相關性，采用的是聯立方程對公司業績和資本結構之間的關系進行研究的，即把公司業績和資本結構都作為內生變量，這樣考慮到了二者之間的交互影響。
通過用兩階段最小二乘法對方程進行回歸，結果如下所表：
System: CHEN
Estimation Method: Two-Stage Least Squares
Date: 05/10/09 Time: 13:10
Sample: 3 44
Included observations: 44
Total system (balanced) observations 84
Instruments: X1 X2 X3 X4 X5 X6 Y1(-1) Y2(-2) C
Coefficient
Std. Error
t-Statistic
Prob.
C(1)
-50.54854
36.78992
-1.373978
0.1737
C(2)
-0.213175
0.064137
-3.323752
0.0014
C(3)
2.898518
1.650750
1.755880
0.0833
C(4)
-0.115963
企業資本結構與經營業績的關系
時間：2016-08-10 作者：陳樹華
0.111294
-1.041948
0.3009
C(5)
0.035525
0.129983
0.273306
0.7854
C(6)
3.230289
3.458319
0.934063
0.3534
C(7)
126.7749
125.3545
1.011331
0.3152
C(8)
-1.579122
0.927280
-3.125436
0.0096
C(9)
-3.215642
5.963629
-0.539209
0.5914
C(10)
-0.083103
0.171483
-0.484611
0.6294
C(11)
-3.576886
1.035911
-3.452889
0.0009
Determinant residual covariance
8722.105
Equation:Y1=C(1)+C(2)*Y2+C(3)*X1+C(4)*X2+C(5)*X3+C(6)*X4
Observations: 42
R-squared
0.497684
Mean dependent var
1.447143
Adjusted R-squared
0.427918
S.D. dependent var
9.711984
S.E. of regression
7.345768
Sum squared resid
1942.571
Durbin-Watson stat
2.284003
Equation: Y2=C(7)+C(8)*Y1+C(9)*X1+C(10)*X5+C(11)*X6
Observations: 42
R-squared
0.565783
Mean dependent var
51.15333
Adjusted R-squared
0.518840
S.D. dependent var
28.37105
S.E. of regression
19.67977
Sum squared resid
14329.86
Durbin-Watson stat
2.190360
從上述研究結果可以看出，采用不同的研究方法，得出的研究結果是不同的。運用兩階段最小二乘法進行方程回歸，得出的結果與普通最小二乘法有點區別。許多控制變量在兩階段最小二乘法方法的回歸下，都通不過檢驗，但對于資本結構和企業業績的回歸結果分析卻是一致的，從所回歸的方程可以看出T值分別為-3.323752和-3.125436，D-W值分別為2.190360和2.284003，擬合優度均比較好。所以可以得出結論：采用普通最小二乘回歸法和兩階段最小二乘法所做出來的回歸研究結果是一致的，都證明二者之間有負相關性。
四、研究結論
通過聯立回歸模型的估計和檢驗的結果，對于公司業績方程，資產負債率與公司業績存在顯著負相關關系，這表明，資本結構對公司業績產生明顯的影響，這與我們前面的理論分析相一致。并且，公司規模對公司業績產生顯著的正向影響。對于資本結構方程，公司業績對資本結構產生顯著的負向影響，表明當公司擁有良好的經營業績時，公司更有可能從內部進行融資以滿足其資金的需求，這一結果符合融資次序理論，這與以往研究成果相一致。此外，我們發現，流動比例對資本結構產生顯著負向影響。
綜上，我們證實了先前提出的研究問題。以我國日用輕工產品行業40多家上市公司為樣本量對我國上市公司績效與資本結構之間的相互關系進行的回歸分析，得出的結論是我國上市公司資本結構與總資產收益率呈負相關關系。我國上市公司績效與資本結構呈負相關關系，即績效與資本結構的變化呈反向關系，資產負債率越高績效越低，資產負債率越低績效越高。這個結論與其他的學者的結論是相一致的。
參考文獻：
[1] 沈藝峰.資本結構理論史[D].經濟科學出版社，1999.
[2] 張維迎.公司融資結構的契約理論:一個綜述改革，1995.
[3] 肖作平，吳世農.我國上市公司資本結構影響因素實證研究[J].證券市場導報，2002.8.
[4] 董梅生，李致平.股權結構與公司績效關系的實證研究[J].安徽工業大學學報.2005.
[5] 陳 曉，單鑫.債務融資是否會增加上市公司的融資成本[J].經濟研究，1999.
[6]陸正飛，辛宇.上市公司資本結構主要因素資實證研究[J].會計研究，1998, 8.
[7]馮根福，吳林江，劉世彥.我國上市公司資本結構形成的影響因素分析[J].經濟學家，2000.5.
[8]洪錫熙，沈藝峰.我國上市公司資本結構影響因素實證分析[J].廈門大學學報，2000.3.
[9]趙黎明.我國上市公司資本結構與公司業績相關性的實證分析.暨南大學，2001.
[10] 陳共榮，謝建宏，胡振國.中國轉軌經濟中資本結構與企業價值的相關性分析[J].系統工程,2005.
有關現代企業管理論文范文二：企業慈善行為對消費者感知的影響研究
論文摘要：企業慈善行為影響消費者感知因素是通過一些具體要素來實現的。在前人研究的基礎上，進一步豐富了企業慈善行為對消費者感知影響的要素內涵，將要素框架定義在領域、時機、資源、數量、宣傳五大方面，針對這五方面對消費者感知因素的兩個維度的影響進行了分析。同時，實證研究了企業慈善行為在這五個方面采用不同方式會對消費者感知產生不同的效果，并在此基礎上提出了一些建議，供企業決策參考。
關鍵詞：企業慈善行為、消費者、感知因素、要素
作為提高社會福利水平，增進社會和諧的“第三次分配”，社會對慈善事業的需求明顯加大，關注程度明顯提高，特別是近十年來，我國對慈善事業重視程度的不斷加深為慈善事業的發展提供了新的契機，在慈善領域、渠道、資源等方面均有較大改觀。在慈善事業取得成就的同時，我們還應該注意到其所面臨的諸多問題。特別是，2008年5月中國汶川大地震中，一些企業的善行得到了消費者的熱捧，而另一些善行卻沒能換來“善報”，甚至產生“惡果”。那么，什么樣的企業慈善行為才是公眾認可和接受的慈善行為?消費者通過什么因素來感知企業的慈善行為?如何解決企業慈善行為與消費者感知之間的矛盾?如何使企業慈善行為獲得消費者正面的感知?為此，本文將努力通過理論分析和實證分析對這些問題做出嘗試性的探討。
1 企業慈善行為與消費者感知的概念
企業慈善行為是一種針對一個事件或者活動的經濟(或者其它方面)投資，這種投資首先應該給社會帶來好處，但是最終可以給企業帶來長遠的利益[1]。廣泛來看，企業慈善行為是一種企業在與自身沒有明確利益關系的前提下做出的現金或者其它方面的捐贈行為[2]。具體地說，企業慈善行為指的是企業通過提供金錢、實物和勞務等方式，主動或協助文藝的、體育的、保健的、環保的以及關懷社會的活動[3]。2003年，中央財政部在發放的《關于加強企業對外捐贈財務管理的通知》中則將企業對外捐贈定義為：企業自愿無償將其有權處分的合法財產贈送給合法的受贈人用于與生產經營活動沒有直接關系的公益事業的行為[4]。根據任浩、徐雪松(2007)提出的較為完整的概念：企業慈善行為指的是企業把資源(包括有形資源和無形資源)用于保護和改善社會福利的活動。它包括了四個關鍵的特征：(一)行為的主體：企業。這里的企業不是系統層面意義上的企業，組織中的團體或者個人以企業的名義做出的有益于社會和他人的行為也屬于企業慈善行為的范疇;(二)表現形式：主辦、協辦或者是參與。企業參與社會公益，可以自己策劃、組織和實施一個公益項目，也可以和慈善組織合作舉行公益活動，還可以以一個參與者的身份參與一項公益活動;(三)參與的媒介：企業提供的可以是有形資源，也可以是無形資源。企業參與社會公益，可以通過提供現金、產品等有形資源，也可以通過提過技術、知識、經驗等無形資源來進行;(四)行為的指向：社會。這是企業慈善行為的一個最典型的特征，企業通過慈善行為達到保護和改善社會福利的目的。其中，保護是避免給社會帶來負效應，而改善意味著給社會創造正效益[5]。
消費者感知理論來源于消費者心理學。消費者感知包括感覺和知覺兩個方面，所以有時候合稱為“感知覺”，簡稱為“感知”。實際上，消費者感知是一個整體過程，將這個過程分為感覺和知覺只是為了研究的方便[6]。
理論分析
從微觀層面上來說，企業慈善行為要對消費者感知因素起作用，必須借助一些“手段”，這些“手段”就是一些能夠影響消費者感知的企業慈善行為要素。綜觀國內外對企業慈善行為相關文獻，該領域鮮有研究者涉獵。徐雪松、任浩的《企業慈善行為研究》中將企業慈善行為方式的內涵界定為領域、資源、途徑三大部分。為了能更好地抽取出相關因素，本文在此基礎上，結合專家訪談及消費者訪談結果，對原有理論進行了細分及補充，將新的影響要素框架構成定義在領域、資源、時機、數量、宣傳五個部分。應當指出的是，將這些要素割裂并單獨抽取出來只是為了研究的方便。在企業慈善行為的實際操作過程中，每個要素都發揮著自己的作用，同時這些要素間相互影響，相互滲透，對消費者感知產生綜合影響。
企業慈善行為的領域被劃分為：教育、科研、社區發展、環保、文體、醫療、救災、扶貧等八個領域，而最重要的領域為：教育領域、救災領域、扶貧領域[5];方面，企業慈善行為發生的時機可以分成兩類，一是企業慈善行為發生在突發事件中，二是企業慈善行為伴隨著企業的成長，具有持續性;在資源要素方面，常見的企業慈善行為投入的資源有三種，包括：人、財、物。其中，“人”是指志愿性質的服務與幫助，“財”是指資金資源捐助，“物”是指有形資產捐助;在數量要素方面，企業慈善行為數量是指企業為慈善事業投入的人力、物力、財力的總和。一般而言，企業投入慈善行為的數量符合三種情況：明顯不足、量力而行、多多益善;在宣傳要素方面，根據宣傳主體不同，可以分為企業自身對其慈善行為的宣傳與新聞媒體對企業慈善行為的宣傳。
在進行理論分析的基礎上，我們提出以下五個假設：
H1：教育、救災、扶貧三個領域消費者感知與其他領域的感知有較大差異。
H2：企業慈善行為的不同時機在影響消費者感知的能力上有顯著差異。
H3：消費者對人、財、物三個領域的感知有較大差異。
H4：企業慈善行為數量量力而行更能得到消費者感知。
H5：企業自身對其慈善行為宣傳和新聞媒體對企業慈善行為的宣傳在影響消費者感知的能力上有顯著差異。
3 企業慈善行為對消費者感知影響的實證分析
在對企業慈善行為要素對消費者感知的影響進行理論分析的基礎上，理論的正確性還需要經過實證檢驗。為此，我們根據理論分析得到的不同要素在調研問卷中分別設置相應的問題，請受訪者根據主觀意見進行選擇，并在此基礎上進行實證分析。
調研問卷中要求受訪者對教育、科研、社區發展、環保、文體、醫療、救災、扶貧八個領域的企業慈善行為根據認同度選擇三項并進行排序。根據受訪者的選擇，我們首先得到了關于八個領域選擇分布的描述性統計指標。從描述性統計指標可知，消費者感知較強的慈善領域集中在教育、救災、扶貧三項。為了進一步求證八個企業慈善行為領域的內在關系，發表我們將受訪者選擇排名1至3位的領域分別賦值：5分、3分、1分，并對每組的得分情況進行單因素方差分析。分析結果表明，企業與消費者選擇基本一致，集中在教育、救災和扶貧三大領域。由樣本方差分析可知，消費者對企業慈善行為的感知在三大領域與其他五大領域間具有顯著差異，對三大領域的感知明顯高于其他五大領域。因而，當企業對慈善領域進行選擇時，應當優先考慮教育、救災、扶貧。
3.2 企業慈善行為的時機要素的實證分析
調研問卷中要求受訪者根據對企業慈善行為的兩種時機即在突發事件中捐贈多、從事慈善事業時間長的認同度不同進行排序。并對受訪者的排序進行打分。排序第一位的得1分，排序第二位的得0分。計算兩種不同企業慈善行為時機的平均分。從描述性統計指標可以看出，消費者感知較強的企業慈善行為時機為從事慈善時間長。為了進一步檢驗兩種不同企業慈善行為時機平均得分的差異，我們對每種時機的得分情況進行方差檢驗。由于此處只有一對樣本，故選擇獨立樣本T檢驗。由方差分析結果可知，消費者對企業慈善行為不同時機的感知間存在極為顯著的差異。而由描述性統計指標可知，大多數消費者感知最為強烈的是持續性的慈善行為。說明原假設成立。
為了使消費者對明確企業慈善投入人、財、物資源的具體含義，調研問卷中以人、財、物三大資源最典型的方式進行表述，分別為志愿性質的服務與幫助、以公司財力捐贈(如捐現金、留本基金等)、以公司物力捐贈(如捐贈公司產品等)。問卷要求受訪者對人、財、物三種資源的認同度進行排序。為了便于數據處理，我們對排名1至3位的領域分別賦值：5分、3分、1分。計算每種資源的平均得分。從描述性統計指標可以看出，消費者對企業慈善行為的資源感知有所不同，受訪者普遍對企業投入的“人”的資源有較強感知。為了對研究假設進行檢驗，我們對不同的企業慈善行為投入資源的得分情況進行單因素方差分析。可知，消費者對企業慈善行為投入的資源的感知差異是極為顯著的。這證明了原假設即消費者對企業慈善行為所投入的不同資源的感知存在極顯著差異。
調研問卷中要求受訪者對明顯不足、量力而行、多多益善三種數量分類的企業慈善行為的感知進行選擇。根據受訪者的選擇，我們得到了關于三種選擇分布的描述性統計指標，而由統計指標分布可知，消費者對企業慈善行為投入的數量感知不同。統計指標反映，消費者更認同企業慈善行為多多益善。因此，原假設不成立。
在實際與受訪者溝通中我們發現，許多消費者認為現在的企業利潤可觀，慈善事業占企業利潤的比重微不足道，企業慈善遠遠沒有達到成為企業負擔的地步，因而他們認為企業慈善行為多多益善。由此可知，中國企業的慈善事業還處于起步階段，企業缺乏成熟、長期的慈善運作機制，企業慈善行為的數量遠遠未達到消費者的期望。因此，建議中國企業加強對慈善領域的關注與投入，獲取消費者更多的感知與認同。
調研問卷中要求受訪者對企業對自己慈善行為的宣傳和新聞媒體對自己行為的宣傳這兩種宣傳方式進行排序。并對受訪者的排序進行打分。排序第一位的得1分，排序第二位的得0分。計算兩種不同宣傳方式的平均分可知，消費者感知較強的企業慈善行為宣傳方式為新聞媒體的宣傳。為了進一步檢驗兩種宣傳方式平均得分的差異，我們對每種宣傳方式的得分情況進行方差檢驗。由檢驗結果可知，不同的宣傳方式對消費者的感知影響的差異是極為顯著的。而由方差分析結果可知，消費者對企業慈善行為不同的宣傳方式的感知間存在極為顯著的差異。同時，大多數消費者感知最為強烈的是對新聞媒體對于企業慈善行為的宣傳。因而建議企業在進行慈善行為時盡可能與新聞媒體進行溝通，獲取新聞媒體對企業慈善行為的關注，爭取他們客觀、公正的報道。
4 研究結論與展望
在企業慈善行為對消費者感知的分析層面，本文在原有的基礎上將影響感知的要素擴展為領域、時機、資源、數量、宣傳等。領域要素包括教育、科研、社區發展、環保、文體、醫療、救災、扶貧等八個領域，著重在教育、救災、扶貧三大領域;時機要素包括突發性時機與持續性時機，消費者對持續性時機感知較強;資源要素包括“人”、“財”、“物”三種要素，消費者對“人”的感知最強;數量要素包括明顯不足的數量、量力而行的數量、多多益善的數量，消費者對多多益善的數量感知較強;宣傳要素包括企業自身的宣傳和新聞媒體的宣傳，消費者對新聞媒體的宣傳感知較強。
展望未來的研究工作，筆者認為可以分三點進行。其一，進一步嘗試探討企業慈善行為可能對消費者感知產生影響的其他因素及要素;其二，進一步研究企業慈善行為對消費者感知影響的要素，為企業決策提供更多操作層面的建議;其三，進一步從不同的消費者細分維度實證研究企業慈善行為對消費者感知影響，如不同的收入群體對這些要素的不同感知;不同職業群體對這些要素的不同感知等。
參考文獻
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[4]關于加強企業對外捐贈財務管理的通知.財企[2003]95號.
[5]徐雪松，任浩.企業慈善行為研究.博士學位.上海:同濟大學，2007.
[6]內容概括整理自羅子明.消費者心理學.清華大學出版社，2007年第三版，第81-88頁
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