中國債券市場歷史

時間：2016-10-13 11:03:24 冰芝869由分享

　　債券市場是一國金融體系中不可或缺的部分。而中國的債券市場歷史有多久呢?下面是學習啦小編整理的一些關于中國債券市場歷史的相關資料。供你參考。

　　中國債券市場歷史

　　1、萌芽階段(1982年-1986年)

　　從1982年開始，少量企業開始自發地向社會或企業內部集資，這一階段的集資行為既沒有政府審批，也沒有相應的法律法規制約，缺乏管理，處于萌芽自發階段。據權威部門統計，到1986年底，這種自發的債券融資共籌集了約100億元。

　　2、快速發展階段(1987年-1992年)

　　1987年3月，《企業債券管理暫行條例》由國務院頒布實施。1987年，國家計委首次編制了全國企業債券發行計劃75億元，到1991、1992年其每年編制的企業債券發行規模計劃分別達到250億元和350億元，大大超過同時期的股票發行量。在品種方面，當時主管部門安排了住宅建設債券、國家/地方投資公司債券等7個品種的債券。

　　3、治理整頓階段(1993年至1997年)

　　1993年我國經濟處于過熱狀態，年初國家批準發行近500億元的債券規模，但由于治理通貨膨脹，使當年的國債發行非常困難。4月國務院宣布在國債未發行完畢之前，不得發行企業債券，不久又宣布將發行企業債券的計劃改為新增銀行貸款計劃。1994年企業債券發行計劃實際上被取消。再加上同期出現了部分到期債券不能兌付引發出一些社會問題。在這樣的情況下，國務院發布了關于堅決制止亂集資和加強債券發行管理的通知，1993年8月，《企業債券管理條例》出臺，國家對企業債券的發行實行嚴格的管理辦法，債券品種也由原先的7個減少為中央企業債券和地方企業債券2個品種。

　　4、恢復發展階段(1998年至今)

　　1998年后，債券募集資金主要是為支持大型重點建設項目如三峽工程、鐵路建設及中國石油工程等。自2000年起，企業債券的額度實行國務院特批制度，每年由國家發改委將擬發行規模名單上報國務院批準，其申報的發行額度一般在10億元以上。在分工上，國家發改委成為企業債券的主管部門，負責企業債券額度的申報和債券發行的審核;中國人民銀行和中國證監會成為企業債券的會審部門，其中中國人民銀行負責企業債券的票面利率審核，中國證監會負責企業債券的承銷機構資質審核。

　　中國債券市場的主要功能

　　(1)融資功能。債券市場作為金融市場的一個重要組成部份，具有使資金從資金剩余者流向資金需求者，為資金不足者籌集資金的功能。我國政府和企業先后發行多批債券，為彌補國家財政赤字和國家的許多重點建設項目籌集了大量資金。在“八五”期間，我國企業通過發行債券共籌資820億元，重點支持了三峽工程、上海浦東新區建設、京九鐵路、滬寧高速公路、吉林化工、北京地鐵、北京西客站等能源、交通、重要原材料等重點建設項目以及城市公用設施建設。

　　(2)資金流動導向功能。效益好的企業發行的債券通常較受投資者歡迎，因而發行時利率低，籌資成本小;相反，效益差的企業發行的債券風險相對較大，受投資者歡迎的程度較低，籌資成本較大。因此，通過債券市場，資金得以向優勢企業集中，從而有利于資源的優化配置。

　　(3)宏觀調控功能。一國中央銀行作為國家貨幣政策的制定與實施部門，主要依靠存款準備金、公開市場業務、再貼現和利率等政策工具進行宏觀經濟調控。其中，公開市場業務就是中央銀行通過在證券市場上買賣債債等有價證券，從而調節貨幣供應量。實現宏觀調控的重要手段。在經濟過熱、需要減少貨幣供應時，中央銀行賣出債券、收回金融機構或公眾持有的一部分貨幣從而抑制經濟的過熱運行;當經濟蕭條、需要增加貨幣供應量時，中央銀行便買入債券。增加貨幣的投放。