專項(xiàng)債券的發(fā)行辦法是什么
專項(xiàng)債券的發(fā)行辦法是什么
專項(xiàng)債券指為了籌集資金建設(shè)某專項(xiàng)具體工程而發(fā)行的債券。你對專項(xiàng)債券有多少了解?下面由學(xué)習(xí)啦小編為你詳細(xì)介紹專項(xiàng)債券的相關(guān)法律知識。
專項(xiàng)債券的發(fā)行辦法
監(jiān)管機(jī)構(gòu)：財(cái)政部
審批機(jī)構(gòu)：國務(wù)院、財(cái)政部、地方人大
發(fā)行主體：地方政府
發(fā)行條件：
專項(xiàng)債券期限為1年、2年、3年、5年、7年和10年，由各地綜合考慮項(xiàng)目建設(shè)、運(yùn)營、回收周期和債券市場狀況等合理確定，但7年和10年期債券的合計(jì)發(fā)行規(guī)模不得超過專項(xiàng)債券全年發(fā)行規(guī)模的50%。
審批方式：
財(cái)政部測算分地區(qū)新增專項(xiàng)債券規(guī)模和置換專項(xiàng)債券規(guī)模，報(bào)國務(wù)院批準(zhǔn)后下達(dá)各省級財(cái)政部門。省級財(cái)政部門在財(cái)政部下達(dá)的新增專項(xiàng)債券規(guī)模內(nèi)，提出新增專項(xiàng)債券規(guī)模分配建議，編制預(yù)算調(diào)整方案，經(jīng)省級政府同意后報(bào)省級人大會批準(zhǔn)。各級財(cái)政部門在省級財(cái)政部門下達(dá)的新增專項(xiàng)債券規(guī)模內(nèi)，編制預(yù)算調(diào)整方案，經(jīng)本級政府同意后報(bào)本級人大會批準(zhǔn)。
發(fā)行流程：
專項(xiàng)債券采用記賬式固定利率附息形式。單只專項(xiàng)債券應(yīng)當(dāng)以單項(xiàng)政府性基金或?qū)ｍ?xiàng)收入為償債來源。單只專項(xiàng)債券可以對應(yīng)單一項(xiàng)目發(fā)行，也可以對應(yīng)多個(gè)項(xiàng)目集合發(fā)行。各地可以在專項(xiàng)債券承銷商中擇優(yōu)選擇主承銷商，主承銷商為專項(xiàng)債券提供發(fā)行定價(jià)、登記托管、上市交易等咨詢服務(wù)。
法規(guī)依據(jù)：
(1)2015年地方政府專項(xiàng)債券預(yù)算管理辦法(財(cái)預(yù)[2015]32號)
(2)地方政府專項(xiàng)債券發(fā)行管理暫行辦法(財(cái)庫[2015]83號)
(3)關(guān)于做好2015年地方政府專項(xiàng)債券發(fā)行工作的通知(財(cái)庫[2015]85號)
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影響債券收益率的因素
(一)基礎(chǔ)利率
基礎(chǔ)利率是投資者所要求的最低利率，一般使用無風(fēng)險(xiǎn)的國債收益率作為基礎(chǔ)利率的代表，并應(yīng)針對不同期限的債券選擇相應(yīng)的基礎(chǔ)利率基準(zhǔn)。
(二)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)
債券收益率與基礎(chǔ)利率之間的利差反映了投資者投資于非國債的債券時(shí)面臨的額外風(fēng)險(xiǎn)，因此也稱為風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。可能影響風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的因素包括：
1.發(fā)行人種類。不同的發(fā)行人種類代表了不同的風(fēng)險(xiǎn)與收益率，他們以不同的能力履行其合同義務(wù)。例如，工業(yè)公司、公用事業(yè)公司、金融機(jī)構(gòu)、外國公司等不同的發(fā)行人發(fā)行的債券與基礎(chǔ)利率之間存在一定的利差，這種利差有時(shí)也稱為市場板塊內(nèi)利差。
2.發(fā)行人的信用度。債券發(fā)行人自身的違約風(fēng)險(xiǎn)是影響債券收益率的重要因素。債券發(fā)行人的信用程度越低，投資人所要求收益率越高;反之則較低。
3.提前贖回等其他條款。如果債券發(fā)行條款包括了提前贖回等對債券發(fā)行人有利的條款，則投資者將要求相對于同類國債來說較高的利差;反之，如果條款對債券投資者有利，則投資者可能要求一個(gè)小的利差。
4.稅收負(fù)擔(dān)。債券投資者的稅收狀況也將影響其稅后收益率，
5.債券的預(yù)期流動性。債券的交易有不同程度的流動性，流動性越大，投資者要求的收益率越低;反之則要求的收益率越高。
6.到期期限。由于債券價(jià)格的波動性與其到期期限的長短相關(guān)。故債券期限越長，其波動性越大，相應(yīng)的收益率也越高。反之亦然。
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