新手炒股入門基本知識(3)
第四、心態控制
沃倫·巴菲特是全球聞名的投資大師，他對于投資心態的控制和把握有其獨到的心得，下面具體來舉例說明：
1事后聰明偏見
人們往往傾向于利用事件發生之后的結果去理解事件發生的原因及過程。“事后諸葛亮”就是指這一現象。人們往往會忽視事后理解的天然優勢，而進一步貶低事前決策的復雜性與難度。事后聰明偏見是普遍存在的，是人性的一部分，這一錯覺思維使人們傾向于高估自身的能力，而低估他人的能力。巴菲特在投資中盡量避免犯這樣的錯誤，事實上20世紀60年代對伯克夏·哈撒韋的投資(當年主要以紡織業為主)給了巴菲特非常大的教訓，20世紀80年代他被迫將持續虧損的紡織業務關閉。這形成了巴菲特非常重要的投資準則，即投資于保持一貫經營原則的公司，避開陷入困境的公司。不要高估自己，指望自己比該公司的經營者做得更好，能夠扭虧為盈。“我和查理還沒學會如何解決公司的難題，”巴菲特承認，“但是我們學會了如何避開難題，我們的成功在于我們集中力量于我們能跨越的一尺柵欄上，而不是發現了跨越七尺柵欄的方法。”
2.過度敏感效應
過度敏感效應是指人們在心理上傾向于高估與夸大剛剛發生的事件的影響因素，而低估影響整體系統的其他因素的作用，從而作出錯誤判斷，并對此作出過度的行為反應。敏感能使人們及時發現異?，F象并加快對此的反應速度，但也會加大反應的幅度，使反應過分。
以美國“9·11”事件為例。“9·11”事件后，-劫持飛機撞毀紐約世貿雙塔的情景極大刺激了美國公眾的神經，于是人們大大高估了航空旅行的危險性，傾向于選擇其他旅行方式，美國航空業隨之進入大蕭條期。然而，數據統計顯示，即使考慮到“9·11”事件的航空災難，航空旅行也是所有旅行方式中最安全的，其事故率是火車旅行的三分之一。過度敏感效應在股票市場投資中反映得淋漓盡致，在股市上漲時，人們往往過分樂觀，傾向于相信大牛市是永無盡頭的，于是過分推高了股票價格;而股市下跌時，人們往往過分悲觀，傾向于相信大熊市是不可避免的，于是過分打壓了股票的價格。巴菲特認為正是人們的非理性行為使得股票價格圍繞其價值進行過分的波動，為投資帶來機會。他認為好的投資者應當利用這一現象，在別人貪婪時恐懼(1969年當巴菲特發現股票市場中人們已經陷入瘋狂時果斷拋售了所有股票，并解散了投資基金)，在別人恐懼時貪婪(在1973、1974年美國股市大幅下跌進入熊市后，巴菲特又逢低分批建倉成功抄底)。巴菲特認為，“股票市場下跌在某種情況下不是壞事，投資機會正是從投資退潮中顯露出來?！?/p>
3.信念固著現象
信念固著現象是指人們一旦對某項事物建立了某種信念，尤其是為它建立了一個理論支持體系，那么就很難打破人們的這一看法，即使是相反的證據與信息出現時他們也往往視而不見。從心理學的角度看，人們越是極力想證明自己的理論與解釋是正確的，就越是對挑戰自己信念的信息封閉。
凱恩斯、格雷厄姆及巴菲特都曾解釋過投資與投機的差異。凱恩斯認為：“投資是預測資產未來收益的活動，而投機是預測市場心理的活動?！睂Ω窭锥蚰穪碚f，“投資操作就是基于透徹的分析，確保本金的安全并能獲得滿意的回報。不能滿足這個要求的操作就是投機?！卑头铺叵嘈牛骸叭绻闶峭顿Y者，你所關注的就是資產——在我們這里是指公司——未來的發展變化。如果你是投機者，你主要預測獨立于公司的價格變化?！币陨鲜鰳藴蕘砜矗袊墒心壳斑€是一個投機氣氛濃厚的市場。
4.過度自信傾向
過度自信傾向是指人們在對過去知識進行判斷中存在智力自負現象，這種現象會影響對目前知識的評價和未來行為的預測。盡管我們知道自己過去出過錯，但我們對未來的預期仍然相當樂觀。造成過度自信傾向的主要原因是人們往往傾向于在他們完全正確的時刻回憶自己的錯誤判斷，從而認為這只是偶然發生的事件，與他們的能力缺陷無關。真正擺脫過度自信傾向，超越自己是非常不容易的事。絕大多數的股票投資人都堅信自己能夠判斷出大盤的漲跌趨勢，并通過“逢低買入與逢高賣出”來獲取收益，自己的收益將遠遠超出大盤指數的漲幅。然而具有諷刺意味的是，據統計90%的投資者(包括機構投資者)投資收益落后于大盤指數的增長，盡管這一統計數據是如此明顯的證據，人們還是相信自己有能力成為那部分10%的投資者，而拒絕接受傻瓜似的股指基金組合，認為這是對自我智力的羞辱。巴菲特清楚認識到自己的局限性，認為大盤是無法預測的，能夠把握的是對股票背后公司價值的評價與未來收益的預測，因此他從不期望于通過預測大盤來獲益。
5.從眾與群體極化
從眾是指人們受他人影響而改變自己的行為與信念。旅鼠行動是經典的從眾案例，這種生長在北極的小動物每當種群繁殖到一定程度就會集體跳海，自殺身亡。社會心理學家所做的從眾研究試驗中，人類也表現出了強烈的從眾傾向。
巴菲特的老師格雷厄姆曾經教導他要從股市的情感漩渦中拔出來，要發現大多數投資者的不理智行為，他們購買股票不是基于邏輯，而是基于情感。如果你在正確的判斷基礎上獲得符合邏輯的結論，那么不要因別人與你的意見不一致而放棄，“你的正確或錯誤都不會是因為別人和你不一致，你之所以正確是因為你的數據與邏輯推理正確?！卑头铺刈裱死蠋煹慕虒?，他不僅在投資決策中堅持獨立思考，還在被投資公司中重用抵制行業慣性的經營者，并將抵制行業慣性作為他所歸納的12條最重要的投資準則之一。在對Notre Dame商學院的學生發表演講時，他歸納了37家投資銀行的失敗原因：“他們為什么有這樣的結局呢?我來告訴你們，那就是愚蠢的模仿同行的行為?！?/p>
第五、對沖策略
股市是風險較大的投機市場，隨時都有可能承擔買賣方向錯誤的風險。如何回避這種買賣方向錯誤帶來的投資、投機風險呢?中美股一直堅持對沖策略，買入強勢股，賣出弱勢股，只要正確掌握方法并嚴格按要求去做，從理論上講比普通買賣股票的大眾方法要容易獲得。
對沖法買賣股票的方法和原則實際上很簡單，即“在同一時間，買入甲股票，同時拋出原來持有的乙股票”，但買賣的原則是買入的必須是強勢股，拋出的一定是弱勢股。
運用上述方法的關鍵是要學會區分強勢股和弱勢股。所謂強勢股就是在最近的一段時間里上漲容易下跌難的股票，弱勢股則相反，即是在當前的時段里下跌容易上漲難的股票。區分強弱勢股的唯一標準是其在一段時間里的走勢。要強調的是，股份走勢最好和成交量結合起來看，一般而言，成交量密集堆放的強勢股值得關注和買入。成交量稀少的弱勢股應該是拋出的重點。
運用對沖法買賣股票的關鍵核心是要求我們揀取強勢者買入，挑選弱勢者拋出，操作上的要求是同一時間進行。因為市場交易往往有時變化很快，間隔時間很短，短期價格變得面目全非的現象經常出現，除非是短線高手，利用股指起伏變化逢高拋棄弱勢股，逢低吸納強勢股，否則動用對沖法將會產生困難。
當然對沖法可以引申出在兩個類似市場或板塊中操作，假設某一段時間滬市強、深市弱，則我們可以同時買入滬市強勢股，賣出深市弱勢股或者買入強勢板塊股賣出弱勢板塊股。在強勢股的選擇過程中可以挑選領漲板塊中的“領頭羊”，即大盤行情上升過程中的領漲股，此類股強勢性質更明顯，更容易投資者獲利或解套。辨別強勢和弱勢股，對初入股市者并非易事，需要經過一段時間的觀察和經驗積累。需要強調的是，股票強弱勢亦不會永遠維持，很多股票經常是一段時間強，一段時間弱，當發覺和確認是強勢才買入時，它可能已經由強變弱了;當我們拋棄弱勢股時，有可能因為市場的突發消息或莊家行為而使弱勢股變強，問題的關鍵是要學會在行情走強的初期或個股走弱的開始能夠及時識別和果斷對沖
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