貨幣政策工具淺述論文

　　中國人民銀行在執行貨幣政策工具時，可以運用的貨幣政策工具有存款準備金、基準利率、再貼現、再貸款、公開市場操作以及國務院確定的其他貨幣政策工具。下面是學習啦小編給大家推薦的貨幣政策工具淺述論文，希望大家喜歡!

　　貨幣政策工具淺述論文篇一

　　《中國貨幣政策工具優化策略》

　　[提要]　貨幣政策是宏觀調控經濟手段的重要內容之一，適當的貨幣政策是國民經濟健康運行的重要保證。貨幣政策制度是貨幣政策制定實施的基礎，我國以立法形式確立了中央銀行制度，中國人民銀行行使中央銀行功能。貨幣政策的執行必須以各式的工具組合為依托，因此如何在具體的經濟形勢下選擇貨幣政策工具組合，實現工具優化，對于貨幣政策目標的實現具有關鍵意義。

　　關鍵詞：貨幣政策;貨幣政策制度;工具優化;策略制定

　　中圖分類號：F832　文獻標識碼：A

　　原標題：中國貨幣政策的工具優化及策略制定

　　一、中國貨幣政策制度

　　貨幣政策制度是貨幣政策制定和實施的基礎，因此分析貨幣政策制度是探索宏觀調控體系的發展方向和貨幣政策運用的起點。我國實行中央銀行制度，但中國人民銀行并非一開始就執行中央銀行功能，而是隨著經濟形勢逐漸完善起來的。1995年全國人大通過了《中國人民銀行法》，我國的中央銀行制度才真正以法律形式確定下來。

　　制定和執行貨幣政策是現代中央銀行的基本職能。中國人民銀行除了貨幣政策制定和執行為中心的功能外，還有金融監管和技術服務兩大功能，形成三大功能模塊。我國中央銀行貨幣政策的決策機構是行長辦公會和貨幣政策委員會。行長辦公會對貨幣政策進行討論和表決，是政策決策的核心，而貨幣政策委員會是貨幣政策的咨詢機構。

　　為適應和滿足經濟發展的需要，我國建立了包括國有商業銀行、政策性銀行、非銀行金融機構在內的金融機構體系，這為貨幣政策的有效傳導提供了中介。

　　二、中國貨幣政策的工具優化

　　《中國人民銀行法》第二十二條明確規定：中國人民銀行在執行貨幣政策工具時，可以運用的貨幣政策工具有存款準備金、基準利率、再貼現、再貸款、公開市場操作以及國務院確定的其他貨幣政策工具。如何進行分工協調使用，這成為中央銀行進行調控的前提和基礎。

　　存款準備金制度是指吸收存款的金融機構一旦獲得儲戶存款，必須將一定數額的存款存入中央銀行，以保證儲戶提取存款和資金清算需要。存款準備金制度在微觀上有保證金融機構對存款者及時支付的能力，在宏觀上有利于控制社會信用創造，因此存款準備金是中央銀行宏觀調控的一種重要貨幣政策工具，也是社會信用創造的基礎。此外，存款準備金制度不僅具有貨幣控制和鑄幣收入的作用，而且具有利率緩沖、流動性管理等作用。

　　再貼現是指中央銀行對商業銀行已經貼現的合格票據再次進行貼現的票據業務，票據到期，中央銀行與貼現銀行進行清算。因此，再貼現是票據的買賣行為，而非真正的票據貼現。與其他貨幣政策相比，再貼現不僅可以控制貨幣的供應量，而且具有選擇性的信貸政策效果，引導信貸資金向關鍵領域、重點行業、地區傾斜，加快經濟結構調整，促進優化升級。

　　再貸款是指中央銀行對金融機構的貸款。它通過向金融機構投入貨幣量，起到擴大金融機構貸款規模，增加貨幣總量的作用。在運用再貸款政策時，應處理好與其他貨幣政策工具的關系。再貸款作為最終貸款人的調控手段，金融機構應盡可能通過市場渠道獲得資金。

　　公開市場操作是中央銀行公開買賣債券或外匯的行為，狹義概念僅指公開買賣債券的行為。公開市場操作中，債券交易的數量和方向完全由中央銀行決定，中央銀行可以規定債券回購的最低或最高利率，充分體現公開市場操作的主動性。中央銀行按照貨幣政策的要求確定債券回購的數量和期限，體現公開市場操作的靈活性。此外，公開市場操作滯后期較短，有較強的時效性。

　　政策性金融債是指政策性銀行向金融部門定向發行以融通政策性資金的債券。政策性金融債不是貨幣政策工具，但它在貨幣政策的制定實施中起到了非常重要的作用。發行政策性金融債券的目的是為了保證政策性金融的資金融通，同時有利于金融機構的超額儲備。

　　中央銀行債券是中央銀行發行的具有固定面額和期限、到期由中央銀行還本付息的記名式有價證券。發行中央銀行債券可以調節貨幣供應量，作為宏觀調控的政策工具。以中央銀行債券進行公開市場操作，可以迅速、主動地實現中央銀行的貨幣政策意圖，但也會帶來中央銀行成本過高的問題。因此，中央銀行票據可以作為公開市場操作的備份工具。

　　貨幣政策工具存在多種形式，中央銀行要根據本國的經濟基礎、經濟制度、經濟發展階段和當前經濟形勢，選擇適合宏觀經濟調控目標的貨幣工具組合，以使得貨幣政策的目的得以實現。

　　三、中國貨幣政策策略制定

　　中央銀行根據貨幣政策最終目標、中介目標要求，有效運用貨幣政策工具，實現宏觀經濟調控目標。調控與被調控之間存在間接的關系，其中貨幣政策對宏觀經濟調控還有一系列技術問題。制定貨幣政策時要特別注意貨幣政策的滯后效應，注重貨幣政策與其他宏觀經濟政策的協調。

　　1、貨幣政策與資本市場。資產價格的變化對貨幣供應有重要影響。一是資產的價格不斷上揚使得貨幣的流動性增強，M0增長相對較快;二是儲蓄機會成本加大，貨幣與資產之間產生替代效應，M2增長回落;三是資產價格的上揚使得資金需求大量從生產領域進入非生產領域，導致虛擬資本膨脹。

　　2、貨幣政策與財政政策。貨幣政策與財政政策都是宏觀經濟調控的重要手段，均利于宏觀經濟調控目標的實現，因此要切實加強財政政策和貨幣政策的協調。一方面財政政策的松緊要與貨幣政策的松緊一致，財政政策還要為貨幣政策的實施創造條件。如，國債的發行和財政預算要配合中央銀行的間接調控機制。國債市場是財政政策和貨幣政策的重要聯絡點，在發行過債時要考慮公開市場操作，并使操作的市場達到一定容量;從國債的結構來看，不僅要發行長期國債吸收社會游資，同時要適應金融機構對流動性管理的要求，適當安排發行短期國債;國債的發行要考慮貨幣流通的基本規律，應盡可能安排在社會流動性較多，資金寬松的季節。

　　3、本幣政策與外匯政策。宏觀經濟的健康運行需要對內、對外政策的協調。我國連年貿易順差，加上外商投資，每年有大量的外匯流入我國，人民銀行為了保持人民幣幣值穩定，經濟的健康運行，被迫購入外匯，被動地擴大了基礎貨幣投放，造成了通貨膨脹壓力。為抑制通脹，人民銀行就必須采取對沖措施，減少貨幣供應量，具體選用的貨幣政策工具可以有公開市場操作、發行央票等。利用外資政策，要按照比較優勢原則，利用外國先進的技術和資源彌補國內資源、技術的不足，特別注重外資引進的結構。人民銀行對貨幣政策工具的使用要有日常性和靈活性，實現內部均衡和外部均衡的統一。

　　貨幣政策具有滯后性、乘數效應、波及效應和累計效應，因此中央銀行應實行前瞻性的貨幣政策，建立全面、及時的金融統計制度，規范和完善貨幣市場環境，科學管理基礎貨幣，靈活運用經常性操作的貨幣政策工具，以最終實現宏觀經濟調控目標。

　　主要參考文獻：

　　[1]弗里德曼.美國和英國的貨幣趨勢[M].中國金融出版社，1991.

　　[2]錢小安.中國貨幣政策的形成與發展[M].上海人民出版社，2000.

　　[3]尚福林.中國貨幣信貸政策與制度[M].中國金融出版社，1995.

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