寶鋼股利政策
寶鋼股利政策
我國大型國有控股上市公司具有資本規(guī)模大、盈利能力強(qiáng)、技術(shù)水平領(lǐng)先等一系列特點,而寶鋼股份作為大型國用控股上市公司的典型代表,自2000年在上海證交所上市以來,一直處于老牌績優(yōu)股的位置。以下是學(xué)習(xí)啦小編精心整理的關(guān)于寶鋼股利政策的相關(guān)資料，希望對你有幫助!
寶鋼股利政策
我國大型國有控股上市公司具有資本規(guī)模大、盈利能力強(qiáng)、技術(shù)水平領(lǐng)先等一系列特點，而寶鋼股份作為大型國用控股上市公司的典型代表，自2000年在上海證交所上市以來，一直處于老牌績優(yōu)股的位置。本文將對寶鋼股份的股利分配政策所屬類型進(jìn)行總結(jié)，詳細(xì)分析其股利政策的影響因素，最后得出大型國有控股公司股利政策分析的相關(guān)結(jié)論。
關(guān)鍵詞：股利政策;股利政策類型;股利政策動因
一.公司情況簡介
寶鋼股份有限公司是由上海寶鋼集團(tuán)公司獨家發(fā)起設(shè)立的股份有限公司，于2000年2月3日正式注冊成立。注冊時，經(jīng)審核，集團(tuán)公司投入公司的資產(chǎn)經(jīng)評估后的總值約378.58億元，總負(fù)債214.97億元，凈資產(chǎn)163.61億元。上述凈資產(chǎn)按照65%的比例折為股本，共計106.35億股，股權(quán)性質(zhì)界定為國家股。公司主要從事鋼鐵產(chǎn)品的制造和銷售以及鋼鐵產(chǎn)銷過程中產(chǎn)生的副產(chǎn)品的銷售與服務(wù)。
二.公司股利政策類型
公司常用的股利政策主要有以下幾種類型：剩余股利支付政策、固定股利或穩(wěn)定增長股利政策、固定股利支付率政策以及低正常加額外股利政策[1]。為了便于對寶鋼股份有限公司的股利政策所屬的類型有一個較為清晰的認(rèn)識，現(xiàn)將有關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行整理，具體分析如下：
寶鋼股份有限公司的現(xiàn)金股利的變化趨勢與每股收益的變化趨勢相同，呈波折上升的趨勢。結(jié)合寶鋼股份股利政策的其他相關(guān)信息，我們可以判定，該公司的股利政策屬于穩(wěn)定增長型模式。首先，寶鋼股份有限公司自2000年上市以來，每年都會采用現(xiàn)金股利的方式來向股東分配股利，就算是在2008年、2009年公司的整體經(jīng)營業(yè)績有大幅度下滑的情況下，依然采用現(xiàn)金股利的方式向股東分紅，這充分體現(xiàn)了該公司股利政策的穩(wěn)定性。其次，從公司股利分配的總體趨勢來看，雖然存在一定幅度的波折，但是大致是呈上升的線性趨勢的。這說明該公司的股利支付從長期來看是呈增長趨勢的。最后，還要看到，公司的股利政策不同于一般的穩(wěn)定增長型的股利政策，它的穩(wěn)定增長額是留有余地的，當(dāng)公司的業(yè)績出現(xiàn)下滑，每股收益下降幅度較大時，公司的向投資者支付現(xiàn)金股利的數(shù)額隨之下降了，但是股利支付率卻較2007年有所上升。
三.公司股利政策的動因分析
寶鋼股份有限公司的股利政策受到很多因素的影響，如行業(yè)因素、公司自身因素以及市場因素等等。其中，公司自身因素是股利政策的重要動因，下面從公司自身因素出發(fā)來對寶鋼股份的股利政策動因進(jìn)行詳細(xì)分析。
(一)企業(yè)當(dāng)年的每股收益
從寶鋼股份有限公司2001年到2010年的每股收益與支付現(xiàn)金股利的數(shù)額變化趨勢來看，很容易發(fā)現(xiàn)它們是呈正相關(guān)的，當(dāng)公司的經(jīng)營狀況好，盈利水平高，每股凈利潤高時，支付的現(xiàn)金股利的水平也高。而在2008年、2009年，由于受到美國金融危機(jī)的影響，整個鋼鐵行業(yè)陷入低迷，寶鋼股份也是受到這樣宏觀經(jīng)濟(jì)條件的影響，在這兩年中的營業(yè)利潤較以前年度有大幅下滑的趨勢，從而導(dǎo)致企業(yè)的每股收益也降到了有史以來最低的水平。于此同時，我們也可以發(fā)現(xiàn)，寶鋼股份在2008年與2009年支付的現(xiàn)金股利水平也降到了歷史最低點。這充分表明企業(yè)的每股收益是股利政策制定的重要影響因素。
(二)企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈額
為了體現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量與現(xiàn)金股利支付額之間的關(guān)系，根據(jù)寶鋼股份有限公司的相關(guān)財務(wù)數(shù)據(jù)編制表1。
2012年寶鋼股份政策
寶山鋼鐵股份有限公司(下稱“寶鋼股份”或“公司”)一直以“為投資者創(chuàng)造價值”為己任，以“股東價值最大化”為經(jīng)營理念，牢固樹立了回報股東的意識。公司深刻認(rèn)識到，紅利是投資者回報的重要組成部分，是公司股票價值的重大影響因素，是資本市場正常運轉(zhuǎn)的基石。作為大盤藍(lán)籌股公司，給予股東持續(xù)穩(wěn)定的分紅也是彰顯公司形象的最佳途徑之一。
上市以來，公司一直致力于為投資者創(chuàng)造價值，在立足主業(yè)發(fā)展的同時，不忘回報投資者。公司通過承諾最低現(xiàn)金分紅比例，穩(wěn)定了投資者的預(yù)期，保障投資者得到穩(wěn)健的回報。公司自2000年12月上市以來，截至2011年12月31日累計凈利潤942億元，分紅達(dá)431.94億元，平均分紅占比46%。
以2011年年度分紅為例，受復(fù)雜多變的外部環(huán)境影響，公司努力確保生產(chǎn)穩(wěn)定和產(chǎn)銷平衡，積極優(yōu)化內(nèi)部資源流向、加大市場開拓和成本改善，雖然業(yè)績同比下滑，但仍保持國內(nèi)同行最優(yōu)。在資本市場和鋼鐵股價格低迷的情況下，為實現(xiàn)公司長期、持續(xù)的發(fā)展目標(biāo)，給公司未來發(fā)展積累資本，同時貫徹“股東價值最大化”的經(jīng)營理念，讓全體股東分享公司取得的成果和增強(qiáng)對公司未來發(fā)展的信心，公司每10股派發(fā)現(xiàn)金股利2.0元(含稅)，派發(fā)現(xiàn)金股利總額為35.02億元，現(xiàn)金分紅占法人報表凈利潤比例高達(dá)近70%，達(dá)到了上市以來分紅比例的最高值，這充分顯示了公司堅持引導(dǎo)投資者形成“價值投資”、“長期投資”的理念，也表達(dá)了公司持續(xù)回報廣大投資者的決心和信息。
為了使公司股東形成持續(xù)現(xiàn)金分紅的穩(wěn)定預(yù)期，寶鋼股份通過將分紅政策制度化、規(guī)范化來確保股東回報的持續(xù)穩(wěn)定。公司2004年度股東大會審議通過《關(guān)于寶山鋼鐵股份有限公司現(xiàn)金股利政策的議案》，每年分派現(xiàn)金股利不低于當(dāng)年凈利潤的40%。
公司2008年年度股東大會進(jìn)一步審議通過了《關(guān)于修訂<公司章程>分紅條款的議案》，將分紅政策在公司效力最高的文件中固化了下來。《公司章程》第165條明確：“公司的利潤分配應(yīng)重視對投資者的合理投資回報，公司可以采取現(xiàn)金或者股票方式或者法律許可的其他方式分配股利。公司每年分派現(xiàn)金股利不低于當(dāng)年凈利潤的40%，現(xiàn)金分紅的數(shù)額為含稅金額。”
從股利分配決定程序上看，上市公司的紅利分配，屬于董事會和股東大會的重要決策事項。公司歷年股利分配方案均嚴(yán)格遵循公司章程的規(guī)定，經(jīng)董事會充分審議通過后，股利分配預(yù)案還應(yīng)提交股東大會審議。公司制定的現(xiàn)金分紅標(biāo)準(zhǔn)和比例明確、清晰，相關(guān)的決策程序和機(jī)制完備，獨立董事在分紅政策和分紅方案的確定中均盡職盡責(zé)并發(fā)揮了應(yīng)有的作用，中小股東享有充分表達(dá)意見和訴求的機(jī)會，中小股東的合法權(quán)益得到了充分維護(hù)。
2012 年5 月4 日，中國證監(jiān)會下發(fā)了《關(guān)于進(jìn)一步落實上市公司現(xiàn)金分紅有關(guān)事項的通知》(證監(jiān)發(fā)[2012]37 號)，公司將響應(yīng)證監(jiān)會要求，結(jié)合廣大投資者的分紅需求，進(jìn)一步優(yōu)化和完善公司分紅政策和流程，持續(xù)地回饋投資者。
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1.公司分紅議案