債券籌資的現實意義是什么和有利因素
債券籌資是指企業通過發行債券來籌集資金的方式。下面是學習啦小編整理的一些關于債券籌資的現實意義的相關資料,供你參考。
債券籌資的現實意義
1.債券融資是企業資金需求的必要手段
資金不足是目前企業普遍面臨的一個困難，其根源在于大量的資金需求與資金供給不足之間的矛盾。企業謀求發展導致資金需求量的大幅攀升。
第一，現代企業強調與大資本的結合，其發展特點是“大投入，大產出;小投入，不產出”。因此，要想在國內日趨激烈的市場競爭中站穩腳跟，只有靠強大的資金實力作后盾。
第二，加入WTO后，國內企業越來越直接地面對國外市場的挑戰。國外企業有相當雄厚的資金實力，他們為了搶占中國市場，不惜虧本經營，欲與我們打持久的“資金戰”。在這種背景下，企業需要大量的資金來進行規模擴張的前期投入，然而企業現有的籌資途徑卻又是不足的。因此，為了做大、做強我國的企業，在現有籌資方式不能保證企業資金需求的情況下，考慮發行債券籌資是十分必要和現實的。
2.改變現有的金融結構，優化資本結構
伴隨著銀行風險的加大，單一地由銀行渠道把儲蓄轉化為投資滿足不了我國金融深化、資本深化的要求，迫切需要儲蓄向投資轉化渠道的多元化。企業進行債券籌資就增加了一個非常有效的渠道，能大量吸收個人與機構手中的儲蓄，使其轉化為投資，從而達到直接增加籌資比重，優化資本結構的目的。
3.有利于推動中小企業的發展
人類已進入知識經濟時代，高科技對經濟增長和發展所起的推動作用已得到人們的共識，大力發展高科技企業是各國的重大政策。高科技企業在創立初時都有面臨巨大的投資風險，需要大量的資金投入，由于受股市擴容的限制，中小企業無法在股市上得到資金支持，依靠銀行貸款和政策無法解決。另一方面社會上存在著一批投資者，他們對投資高科技、高收益、高風險的企業有著濃厚的興趣。通過發行企業債券，吸納閑散資金投入中小高科技企業，是解決這些企業籌資的重要途徑。
4.降低金融風險
企業發行債券會涉及許多公共投資者，風險被分散到很多人身上。從這個角度講，企業債券能比銀行貸款承擔更多的風險或分散更多的風險。所以銀行不愿承擔的高風險的長期籌資在企業債券就有可能。如果存在高度發達的債券市場，就可以轉向該發債市場來滿足長期的投資需要，相應降低銀行借短貸長的壓力，降低資產負債的期限不匹配，從而降低銀行危機的可能性。
發展企業債券籌資的有利因素
隨著我國市場化進程的不斷深入，資本市場的結構日趨完善，企業財務管理手段的不斷健全，作為企業直接籌資方式之一的債券籌資，理應受到企業的重視。因此，無論從資本市場自身的發展，還是從企業的發展看，發展企業債券市場已是迫在眉睫的事。而從當前的市場環境看，已越來越有利于企業債券市場的發展。
1.宏觀經濟環境的改善
目前宏觀經濟環境總體上要好于以往，也好于預期，但經濟增長的良好勢頭能否持續，就業形勢是否改觀短期主要受外需和政府投資能否持續增長的支撐，中長期則主要取決于民間投資、社會消費即內需是否出現有效增長。內需的良性自主增長對經濟的中長期發展十分重要，宏觀經濟政策的著力點應該逐漸向這個方向側重和轉移。
2.政策面對企業債券的支持力度在不斷加大
理論界和管理層對發展企業債券市場重要性的認識在不斷加深，加快發展企業債券市場的呼聲越來越高，已經成為人們的共識。雖然企業債券的發行現在仍然按照1993年出臺的《企業債券管理條例》執行，但目前這個條例正在修訂，從人們對這個問題的探討情況看，對于企業債券的發行將按照市場規律辦事，改過去的審批制為考核制的呼聲很高，企業債券利率將進一步市場化，對企業債券信用等級的評定等方面或許都會有相應的突破，這些制度建設方面的工作進展，將為企業債券市場的發展創造良好的宏觀環境。
3.股票市場的巨大風險增加了投資者對債券的需求
投資者在考慮投資目標時一般包括投資收益和風險兩個方面。長期以來我國證券市場上股票的收益遠遠高于債券市場，投資者對股票市場的風險認識不夠，2000年下半年以后股票市場的大跌讓投資者逐步認識到股票市場的風險，而國有股減持的不確定性也讓不少投資者對股票市場疑慮重重，這些資金希望尋找安全的投資場所。而企業債券正是這些資金理想的去向，因為相對而言，企業債券的收益率比國債高，其風險遠低于股票市場。從投資者方面來看，投資者投資意愿非常強烈。首都公路債券2002年5月29日發行，2日內就銷售一空。據某公司投資管理中心反映，目前其管理的幾百億投資規模中，只有2%左右投資于企業債券，遠遠不能滿足需求。一般處于一級市場買入后長期持有，等待新的品種出現。對于管理部門對投資企業債品種限制(只允許投資電力、鐵路、水利和中移四種券種)和規模限制(每只企業債發行額的10%)，希望能夠有所放松①。
4.企業的債券籌資方式將會得到很快的拓展
加入WTO后，企業債券市場自我封閉的狀態將被打開，“投資者”和“資金”兩個要素全部在國內的現狀將得到改變，加入WTO后，外資企業將成為即將高速發展的我國企業債券一級市場的重要參與者，中外合作基金、外資參股證券公司、外資參股保險公司、外資銀行、三資企業、以及外國投資者等六類外資將進入我國的債市，尤其是企業債券市場。上述各類也同樣能參與企業債券的二級市場。此外，由于國內資本尚未對外開放，一些三資企業沒有合適的投資渠道，經常采取高進低出的方法將利潤轉移到境外，不僅影響我國的外匯收支，也造成稅收的嚴重流失。企業債券的發展和市場的開放有利于這一問題的緩和：我國債券二級市場的收益率對外國投資者來講，也無疑具有很大的吸引力，他們將直接參與交易。
債券籌資的優缺點
債券籌資的優點
1.資本成本較低。與股票的股利相比，債券的利息允許在所得稅前支付， 公司可享受稅收上的利益，故公司實際負擔的債券成本一般低于股票成本。
2.可利用財務杠桿。無論發行公司的盈利多少， 持券者一般只收取固定的利息，若公司用資后收益豐厚，增加的收益大于支付的債息額，則會增加股東財富和公司價值。
3.保障公司控制權。持券者一般無權參與發行公司的管理決策， 因此發行債券一般不會分散公司控制權。
債券籌資的缺點
1.財務風險較高。債券通常有固定的到期日，需要定期還本付息， 財務上始終有壓力。在公司不景氣時，還本付息將成為公司嚴重的財務負擔，有可能導致公司破產。
2.限制條件多。發行債券的限制條件較長期借款、 融資租賃的限制條件多且嚴格，從而限制了公司對債券融資的使用，甚至會影響公司以后的籌資能力。
3.籌資規模受制約。公司利用債券籌資一般受一定額度的限制。
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