財務向左，戰略向右(3)

　　不幸的是，長虹仍舊在大量“花錢”：召開大規模經銷商會議；加大央視廣告投放量；加大各種媒體的廣告投放；耗資6000萬理順全國維修商的糾紛；提供4000萬元為員工普漲工資；投入5000萬元加大基礎技術研發力度；投資筆記本DVD等數碼領域作為新的產業增長點；首期投資１０００萬美元在中國長虹歐洲電器有限公司捷克項目……

　　長虹的做法，是抽調本來就很難支撐公司日常運營的資金，去支撐更為激進的投資政策。這就如同一個人本來肝火就很旺，正確的做法是想辦法把火降下來，或者補補除了肝以外的五臟六腑，結果他卻猛吃補藥繼續“補”他的肝火。

　　分析長虹2005年的財務報表可以知道，其如今的巨額投資多數依靠借貸，而且是短期資金在支撐。如此大量地利用短期負債，結果會導致企業風險的增加。這是因為：第一，如果企業短期借款的比重高，還款期已臨近，則預示企業近期需要大量的資金。短期負債要求企業在短期內拿出足夠的資金償還，企業屆時如果資金安排不當，就會陷入財務危機。一般企業進行一項長期投資，到第四、五年才能有現金流入，如果利用短期籌資，在頭幾年里，投資項目還沒有帶來收益，企業就會面臨很大的負擔和風險。但如果企業采用為期五年的長期籌資，就可以從容地利用該投資項目產生的收益來償還負債了。第二，長期投資戰略需要穩定、持續的現金流做支撐，才能保證順利實施下去，一旦短期借款不能延續下去，就會導致整個項目經營運作的循環鏈斷裂，從而致使戰略失敗。

　　制勝寶典：類似長虹這樣的企業，需要的是調整戰略，集中能力投入一個產業之中，變投機為持續性的投資，培養自己真正的核心競爭能力，否則只會讓財務風險拖垮自己。