造殼上市有哪些類(lèi)型

　　造殼上市，即本國(guó)企業(yè)在海外證券交易所所在地或允許的國(guó)家與地區(qū)，獨(dú)資或合資重新注冊(cè)一家中資公司的控股公司，本國(guó)企業(yè)進(jìn)而以該控股公司的名義申請(qǐng)上市。那么造殼上市有哪些類(lèi)型?

　　造殼上市類(lèi)型：控股上市

　　控股上市一般指國(guó)內(nèi)企業(yè)在境外注冊(cè)一家公司，然后由該公司建立對(duì)國(guó)內(nèi)企業(yè)的控股關(guān)系，再以該境外控股公司的名義在境外申請(qǐng)上市，最后達(dá)到國(guó)內(nèi)企業(yè)在境外間接掛牌上市的目的，這種方式又可稱為反向收購(gòu)上市。通過(guò)控股上市的方式在境外間接掛牌的一個(gè)典型例子是廣西玉柴實(shí)業(yè)股份有限公司在紐約上市。1993年4月， 中外合資的廣西玉柴機(jī)器股份有限公司成立，其中國(guó)家股占21.75%。 法人股在staq系統(tǒng)上市，各外資股分散于五家海外投資者手中：中國(guó)光大集團(tuán)公司(境外)、首盛資本有限公司、國(guó)泰財(cái)富燃機(jī)控股公司、新加坡豐隆公司和新加坡三元公司。

　　1993年5月，各外資方以10∶1縮股合組中國(guó)玉柴國(guó)際有限公司，注冊(cè)地在百慕大。中國(guó)玉柴國(guó)際有限公司成為廣西玉柴機(jī)器股份有限公司的外資控股方。1994年4月， 光大國(guó)投順利完成對(duì)玉柴法人股的協(xié)議收購(gòu)，后把該法人股轉(zhuǎn)化成外資股，由其在英國(guó)設(shè)立的全資子公司持有，該子公司與豐隆亞洲有限公司各自投入玉柴的股份合組柴油機(jī)有限公司，作為中國(guó)玉柴國(guó)際有限公司的控股股東，中國(guó)玉柴國(guó)際有限公司于1994年12月15日在國(guó)際上募集股份，并于美國(guó)紐約證交所上市。(注：通過(guò)這個(gè)案例我們可以看出，控投上市的實(shí)質(zhì)是首先國(guó)資公司變成外資公司，然后由該外資公司在境外申請(qǐng)上市。)

　　造殼上市類(lèi)型：附屬上市

　　附屬上市是指國(guó)內(nèi)欲上市企業(yè)在境外注冊(cè)一家附屬機(jī)構(gòu)，使國(guó)內(nèi)企業(yè)與之形成母子關(guān)系，然后將境內(nèi)資產(chǎn)、業(yè)務(wù)或分支機(jī)構(gòu)注入境外附屬機(jī)構(gòu)，再由該附屬公司申請(qǐng)境外掛牌上市。附屬上市與控股上市的區(qū)別僅在于國(guó)內(nèi)公司與境外注冊(cè)公司的附屬關(guān)系不同。(注：附屬上市公司之間附屬關(guān)系比較明晰，控制權(quán)與名義上的控股關(guān)系一致，有利于保持中資公司的形象。)國(guó)內(nèi)的民辦大型高科技企業(yè)四通集團(tuán)即是采用附屬上市的方式達(dá)到在香港聯(lián)交所間接掛牌的目的的。

　　造殼上市類(lèi)型：合資上市

　　合資上市一般是適用于國(guó)內(nèi)的中外合資企業(yè)，在這類(lèi)企業(yè)的 境外上市的實(shí)踐中，一般是由合資的外方在境外的控股公司申請(qǐng)上市。易初中國(guó)摩托車(chē)有限公司(簡(jiǎn)稱易初中國(guó))在美國(guó)上市即是這種模式的一個(gè)代表。易初中國(guó)是香港卜峰集團(tuán)1987年在百慕大注冊(cè)的一家子公司，其主要經(jīng)營(yíng)方針是通過(guò)下屬的合資的投資公司(百慕大注冊(cè))與國(guó)內(nèi)企業(yè)進(jìn)行合資。

　　易初中國(guó)在國(guó)內(nèi)的四家合資企業(yè)是上海摩托車(chē)有限公司、洛陽(yáng)摩托車(chē)有限公司、上海燃機(jī)有限公司和湛江尼德汽化器有限公司。1993年7月，易初中國(guó)在美國(guó)掛牌上市， 其合并報(bào)表采用權(quán)益法，其業(yè)績(jī)和資產(chǎn)主要部分來(lái)自對(duì)外投資，即其在這些合資企業(yè)的股權(quán)帶來(lái)的部分。易初中國(guó)在美國(guó)上市的是合資企業(yè)的外方股權(quán)，但上市所籌資金9200萬(wàn)美元全部投入合資企業(yè)，從而達(dá)到了境外間接上市的目的。此外在股權(quán)結(jié)構(gòu)變化后，中方另增加投資，保持對(duì)企業(yè)的控制權(quán)，從而保證了在合資企業(yè)中中方的權(quán)益不受侵占。

　　造殼上市類(lèi)型：分拆上市

　　分拆上市模式適用于國(guó)內(nèi)企業(yè)或企業(yè)集團(tuán)已經(jīng)是跨國(guó)公司或在境外已設(shè)有分支機(jī)構(gòu)的情況。它是指從現(xiàn)有的境外公司中分拆出一子公司，然后注入國(guó)內(nèi)資產(chǎn)分拆上市，由于可利用原母公司的聲譽(yù)和實(shí)力，因而有利于成功上市發(fā)行。利用這種模式上市的一個(gè)典型例子是國(guó)內(nèi)富益工程在境外的間接上市。富益工程有限公司是由國(guó)內(nèi)的大型跨國(guó)集團(tuán)粵海集團(tuán)控股的境外股份公司。粵海集團(tuán)決定利用分拆上市的模式將富益工程的股權(quán)在澳大利亞上市。首先，粵海集團(tuán)從其子公司粵海投資公司中分拆出分支機(jī)構(gòu)粵海實(shí)業(yè)股份有限公司。由其持有富益工程90%的股權(quán)。然后由粵海集團(tuán)控制粵海實(shí)業(yè)在澳大利亞證交所上市。粵海實(shí)業(yè)在澳大利亞上市非常成功，并集資3900萬(wàn)澳元。