金融機構與金融市場的有關論文
金融機構是指從事金融服務業有關的金融中介機構，為金融市場體系的一部分，金融服務業(銀行、證券、保險、信托、基金等行業)與此相應。下面是學習啦小編給大家推薦的金融機構與金融市場的有關論文，希望大家喜歡!
金融機構與金融市場的有關論文篇一
《利率市場化與金融機構改革》
摘要：利率市場化是金融改革的一個方向，在這樣的趨勢下，金融機構利率定價機制的完善越來越重要，但目前我國金融機構對利率市場化還存在著一些不適應，如何適應這個趨勢，成為金融機構改革的一項重要研究課題。
關鍵詞：利率市場化;金融機構;改革
我國利率市場化改革經歷了相當長的過程，1996年6月銀行間同業拆借利率放開，1997年6月銀行間回購利率放開，1998年貼現利率和轉貼現利率可在不超過同期貸款利率(含浮動利率)前提下由商業銀行自行決定，1998年后，開始允許貸款利率浮動，2004年10月，在放寬人民幣貸款利率浮動區間的同時，開始允許人民幣存款利率下浮。目前，我國貸款利率市場化接近完成，允許存款利率上浮至基準利率的1.1倍。隨著時間的推移，利率市場化必然會加劇金融機構存款、貸款、客戶資源等領域的猛烈競爭，要求其有足夠強的成本核算和控制能力，要求其擁有更強的資產定價能力，要求其改善資產運用等等，這些都對金融機構提出了更高要求，成為目前金融機構迫切需要改進和提高的關鍵，迫切需要金融機構通過改革和發展適應利率市場化的進展，也需要通過利率市場化促進金融機構改革發展。
一、目前金融機構不適應利率市場化的表現及原因
1.金融機構法人治理建設亟需進一步適應利率市場化需要，亟待疏通自主定價的“源頭”。近年來雖然我國金融機構都通過各種有力措施不斷加強法人治理結構建設，并在法人治理建設方面取得了一定的進展和成果，但仍存在著“行政化”的影子，一長獨大、少數人說了算的現象仍然存在，職責不清，權責制衡機制并未充分實現，董(理)事會下設的利率定價委員會并未真正有效的發揮職能作用，尤其在農村金融機構利率定價委員會有的有名無實，出現了利率定價由幾位領導研究拍板決定的現象，這在源頭上阻礙了利率定價工作的開展。
2.金融機構分支機構經營管理模式亟需進一步適應利率市場化需要，亟待改進差異化定價的“位子”。目前我國國有銀行等大中型銀行一般采用總分行的機構設置模式，利率定價權往往集中在總行，分支機構不管規模有多大、路途有多遠在利率定價上基本都屬于總行的“終端”，沒有差異化自主定價的權力，這與利率市場化頗有差距。而農村金融機構如農村信用社的利率定價權更是集中在聯社，基層信用社等營業網點被約束在聯社設定的“條框”中，并且農村信用聯社大都沒有設置專門的利率定價部門和管理部門，利率定價“缺位”，缺乏專門的部門應對利率市場化的需要。
3.金融機構尤其是中小金融機構主觀意識亟需進一步適應利率市場化需要，亟待增強積極定價的“習慣”。由于長期受利率管制的影響，中小金融機構尤其是農村中小金融機構對利率執行基本上持“等、靠、看、要”的態度，缺乏自主獨立定價的意識，沒有完全從利率管制的“影子”中走出。尤其對存款利率定價更是無所適從，基本上“清一色”將存款利率“一浮到頂”，存款利率自主定價成了吸收存款的一種手段。
4.金融機構利率定價能力亟需進一步適應利率市場化的需要，亟待提高利率科學定價的“本領”。近幾年金融機構尤其是農村中小金融機構基本上處于資金的“賣方”市場，資金的壟斷地位養成了利率定價的惰性，不管利率制定的高或低貸戶只能無條件接受，這在一定程度上制約了利率科學定價能力的養成和鍛煉。
5.金融機構利率定價信息來源亟需進一步適應利率市場化的需要，亟待建立利率定價客戶信息“數據庫”。目前我國金融機構利率定價數據信息系統建設還不成熟，客戶信用數據積累時間短，關鍵信息缺失。尤其是農村中小金融機構由于發放的企業貸款多數為農村中小型民營企業，經營管理不規范，財務報表隨意性較大，要收集真實準確的信息比較困難。同時，金融機構缺乏對客戶違約率、違約損失等關鍵數據的統計與分析，也不利于利率的準確定價。
6.金融機構利潤來源渠道亟需進一步適應利率市場化的需要，亟待構建資金運用“多元化”格局減少利率定價的“顧慮”。目前我國金融機構的經營利潤有至少60%以上來源于存貸款利差收入，中小金融機構的經營利潤中存貸款利差收入占比更高，隨著利率市場化的漸次推進，這種收入格局將隨著存貸款利差的逐步縮小而改變，迫切需要走資產多元化經營運用的路子，擴大中間業務收入，在中間業務收入占比較高且比較穩定的前提下，全面實施利率市場化。
二、金融機構對利率市場化的不適應可能產生的風險
1.由于對利率市場化的不適應，利率定價不理性，造成金融機構間“存款大戰”、“貸款大戰”等不正當競爭。當金融機構以利率市場化為托辭，不斷提高存款利率，以此來增加存款份額，這種不計成本的“變相”提高利率，無異于飲鳩止渴，得不償失。當金融機構以利率市場化為借口，不斷降低利率，以此來鞏固貸戶，這種“揮淚熱賣”“吐血促銷”的方式，最終會害人害己，貽笑大方。正是由于這些不正當的競爭，金融市場秩序將會受到極大挑戰，不利于金融業的整體穩定和安全。
2.由于對利率市場化的不適應，不能實現差異化利率定價，容易造成客戶資源流失，市場份額喪失。在利率市場化下，各金融機構之間的競爭不斷加劇，傳統的屬地性融資、投資習慣被打破，銀行與客戶的合作方式會發生巨大變化，貸款對象將自由選擇不同的銀行貸款，存款客戶也會有目的性的選擇不同銀行存款，不適應利率市場化的金融機構將面臨客戶資源流失、市場份額喪失的風險。
3.由于對利率市場化的不適應，盲目提高存款利率、降低貸款利率，最終不利于金融機構自身健康發展，競爭力下降。在利率市場化下，金融機構如果不能有效地控制資金成本，并提供有競爭力的資產價格，可能面臨凈利差縮小，這樣我國以利差收入為收益主渠道的金融機構利潤會出現下滑的趨勢，資產收益率下降，甚至出現全面虧損的可能。同時由于缺乏科學的利率預測機制，金融機構將不能準確把握利率政策的動向、基準收益率曲線的移動與變化等，這會導致資產定價管理中利率風險增加，導致資產貶值、經營成本提高、不良資產增加，競爭力下降。
4.由于對利率市場化的不適應，金融機構資產定價能力不足，容易導致金融資源配置效益低下。在利率市場化下，金融機構如果定價能力不足，一是反映到貸款項目上是有限的資金流向了風險高的項目，一些低劣產業項目經過“包裝”鋌而走險獲取信貸資金運轉，最終導致銀行不良資產增加，影響銀行的安全穩定。二是表現為價格失真，市場形成的資產價格可能并不能充分反映資金市場的供求情況，也不能充分引導資金的正確流向，導致金融資源配置效益低下。三是金融資源錯配，國家限制的行業、產能過剩的行業、環保不達標的企業等卻極易取得信貸支持，進而影響了貨幣政策的有效性。
三、金融機構迫切需要通過改革發展適應利率市場化
1.加快構建和完善利率市場化配套“基礎設施”，為金融機構利率市場化打造良好的“硬”環境。一是加大我國金融市場的構建和規范工作力度，將股票市場、債券市場、銀行間同業拆借市場等金融市場做大做強，進一步向下扎根其分支機構，讓更多的金融機構參與到比較發達的金融市場中，親身感受利率市場化的洗禮和沐浴。同時要加強對金融市場的監管，通過其自身行業自律和外部監督檢查，不斷規范其運行機制，確保我國金融市場的健康、穩定、有序、規范、科學。二是積極做好市場基礎利率的培育推廣工作，主要是進一步修訂完善上海銀行間同業拆放利率，使其公示的各項利率指標更具有代表性、權威性和指導性，讓更多的金融機構能夠和愿意參照定價。
2.加強法人治理建設及分支機構設置并加大對員工的培訓教育，通過自身“強身健體”為金融機構利率市場化解決根本“阻障”。一是金融機構繼續按照現代銀行制度的標準加強法人治理建設，尤其是中小金融機構更應加大法人治理建設力度，盡快建立科學高效的股東(社員)大會、董(理)事會、監事會及經營班子分工明確、協調合作的責、權、利相互匹配、相互制衡的運行機制，各行其責，不越位、不缺位，一切以職責及規章制度為準則，真正蛻去“行政化”色彩，避免“一長獨大”及少數人說了算的現象發生，從源頭上肅清利率市場化的障礙。二是加強對分支機構及內設機構利率定價的授權和管理，設立專門的利率定價、監測、分析、管理的內設機構，專門研究制定科學的貸款定價制度，搜集、積累、分析與利率定價相關的信息和數據，主動適應市場變化，及時制訂和調整利率定價政策。同時授予分支機構足夠的利率定價自主權，給予分支機構一定利率浮動區間，并建立總行、分支機構、客戶經理、業務人員四級利率定價授權機制，真正為差異化利率定價、個性化利率服務給予機制上的保障。三是加大對員工利率市場化的培訓和教育，讓他們充分認識到利率定價對金融機構的重要意義及深遠影響，實現對利率市場化認識上的飛躍，從而樹立自主定價的意識，形成自主定價的習慣。
3.建立健全利率定價的機制和運行規則，以過硬的利率定價“本領”從容應對利率市場化。利率定價機制及利率風險管理是金融機構資產負債管理的核心內容，需要有一套嚴密、科學、權威性的組織體系和決策機制。一是要建立有效的市場利率預測機制，金融機構應逐步建立起有效的內部利率預測機制，對利率政策進行準確把握，有效預測市場基準收益率曲線的動向，為資產定價提供依據。二是要建立符合各金融機構自身實際的利率定價模式方法，根據經營環境、競爭策略、管理水平及經營目標等，可選擇成本加成模式、基準利率加點模式、客戶盈利分析模式等定價模式，也可三種模式混用，在實踐中不斷改進和修訂利率定價方法，逐步提高自身的競爭力。三是要實施差異化個性定價，對市場和客戶進行細分，針對不同客戶、不同貸戶，在綜合考慮其與自身的依存關系、其信用程度、資金用途等為其量身定做“利率套餐”，真正靠利率定價贏得客戶、贏得市場。四是要建立利率風險應對機制，應通過加強資產負債管理，通過對資產負債組合的調整，建立起有效的利率風險免疫機制。同時，通過創新發展各種信用衍生品工具(包括信用違約互換、總收益互換、信用利差期權、信用聯系票據等)來對沖可能的利率風險。
4.盡快建立利率定價系統，不斷提高利率定價的科技含量，為利率市場化構建強大的“免疫系統”。一是要盡快研發出利率定價管理系統，并加大其推廣應用力度，只要將客戶相關利率定價信息輸入到系統中，即可生成一定的利率，這樣既可保證利率定價的一致性，又可有效的防止“關系利率”“人情利率”“失誤利率”的發生，減少利率定價的隨意性。二是要加大對利率定價的監督檢查力度，構建起紀檢、稽核、監事會、理事會四位一體的內部審計檢查網絡，對利率定價進行突擊式不定期檢查，及時發現存在的問題，及時進行糾改，確保利率定價的合理、合規。
5.加大金融創新力度，大力發展中間業務，逐步構建防范利率市場化風險的“另一片天地”。金融機構要逐步改善利潤來源主要依靠存貸款凈利差收入“一枝獨大”的局面，不斷加大金融創新力度，引入先進的科技手段和服務方式，大力開拓中間業務市場，不斷豐富中間業務品種，做大做強中間業務，不斷增加中間業務收入在利潤中的占比，以防止利率市場化風險給金融機構利潤收入造成的重大影響，實現金融機構利潤來源一手抓存貸款凈利差收入，一手抓中間業務收入，兩手抓兩手都要硬的目標。
金融機構與金融市場的有關論文篇二
《金融中介機構變遷中的金融市場》
摘要：金融中介是金融市場的參與主體之一，在間接融資領域吸收發放貸款，在直接融資領域為籌資者和投資者牽線搭橋。我國的金融中介與金融市場的發展聯系應放到整個金融體系中去研究，二者的發展目標都是實現資源的有效配置、分散管理風險的金融功能。為了共同的目標，二者相互協調，在不同階段有著不同具體表現形式的發展聯系。
關鍵詞：金融;中介機構;金融市場;金融功能
從金融活動的角度出發，金融中介是金融市場的參與主體之一，在間接融資領域吸收存款發放貸款，在直接融資領域為籌資者和投資者牽線搭橋。這一層面的聯系說明兩者間的發展會相互促進，金融機構的成長壯大有利推進金融市場提高效率，而金融市場的不斷完善會為金融機構提供良好的外部環境和發展動力。
從金融體系的角度出發，它由金融市場和金融中介機構共同構成。經濟實體要在自有資本之外融資，不是直接找金融市場，就是找金融機構，它們是金融體系的兩個互補部分。從這一層面看，金融市場的發展并非意味著金融中介的高度擴張壯大。在整個金融體系中，二者中往往其一居主導地位。因而如果用規模和地位來衡量二者的發展，它們的聯系通常是反方向的。然而，用提高金融效率和促進經濟增長來衡量二者的發展更有意義，此時它們的聯系是正方向的，即在以高效資源配置為目標的金融體系中，金融市場與金融機構共同發展。
具體到我國的金融中介機構與金融市場的發展聯系，基于特定的歷史政治因素，本文將從兩個階段進行研究，一是轉型初期的金融機構多樣化階段，二是全面改革的金融市場化階段。第一階段主要是以金融機構的改進發展帶動金融市場的發展和活躍，第二階段是金融市場的高速發展不斷對金融中介的運作創新和改革提出要求和提供動力。所以，我國金融體系與結構的發展過程，是一個以更好的實現金融功能為共同目標與核心力量，促使金融中介與金融市場相互推進的過程。
一、轉型初期的金融機構多樣化階段
(一)金融改革初期的背景
在堅定了改革開放道路以后，我國實體經濟逐步向市場化深入。貨幣是有效的商品流通的重要保證，為規范貨幣流通就要建立經營管理規范化的金融機構。我國在缺乏經驗的改革初期，金融中介結構首先產生并居金融體系的主導地位，履行初級的金融服務功能，在一定程度上滿足了市場化初步階段的實體經濟的發展需求。
金融機構發展先行一步，是與我國金融改革的政府主導特性和中國缺乏私有資本經濟發展的歷史經驗分不開的。1978年經濟體制改革啟動后，中國政府財政能力逐漸弱化，在主觀上把通過對金融的控制來實現經濟調控作為一個自然選擇。與此同時，政府看到了實體經濟發展對金融機構的需求愈加迫切。金融機構對貨幣市場調節的間接性一方面可以作為強有力的中央宏觀調控的手段和工具，另一方面也一定程度上客觀地促進了資金配置效率。更重要的是，在由計劃向市場的轉型過程中，各方利益相互作用，使存在的問題反映到當時的金融體系格局中。這就為經濟運行對金融功能提出更高要求，進一步優化金融體系指明了方向。
(二)金融機構多元化
1983年金融改革正式啟動以來，中國金融改革走過了一條機構多元化道路，改變“大一統”銀行體制下只有一家金融機構的形勢，中國初步構建起包括銀行、證券、保險、基金、信托、租賃等不同業務形態的多元化金融中介體系。此間四大國有商業銀行形成，股份制商業銀行和區域性銀行開始出現，城市信用合作社和信托投資公司迅猛發展。另外，中國銀行成為中國人民銀行監管之下的國家外匯外貿專業銀行，轉為以盈利為目標的企業。
在面目一新的金融機構體系下，銀行等金融中介的業務與功能也在不斷擴大豐富。1985年，我國終于走向“實存實貸”的市場化資金管理體制，借貸資金不再是從前的完全由計劃指標分配，而是由中央銀行實行間接調控功能，邁出了資金自由有效配置的第一步。1986年，國務院頒布《中華人民共和國銀行管理暫行條例》，明確規定“專業銀行之間的資金可以互相拆借”。同業拆借業務的展開使我國的貨幣市場加速融通，逐漸形成了全國范圍的以大城市為中心的跨地區融資網絡。
二、轉型初期金融體系格局存在的問題
(一)投資利用率低下
改革開放以來，隨居民收入的不斷增多和儲蓄的不斷積累，我國的廣義貨幣M2超比例多于證券資產。甚至到改革新紀元的2001年底，M2仍維持在165%的高水平。而在資本高效利用的美國和日本，同期的這一比率為79%和113%。可見，我國巨大的潛在投資資源并沒有轉化為實際高效的產能，雖然這由眾多社會經濟因素導致，但當時存在的缺失金融功能的金融系統格局是難辭其咎的。
(二)殘余的計劃型管理經營思路
改革初期建立的國有商業銀行仍在很大程度上擔當著行政委派的角色，多年來在指令性貸款下不堪重負。另外，“實存實貸”仍受到信貸規模限額的控制。旺盛的市場需求、金融機構體系內的競爭、以及混業經營浪潮中跨國銀行的沖擊，進一步突顯了有較大控制力的國家乃至地方政府指令性資金配給的弊端。可見，有效的金融市場尚未形成，它正等待實體經濟與金融中介相互作用，從而使金融市場化需求不斷加強的呼喚。
(三)缺乏規制與約束
90年代末以來，固定資產投資加快，新開工項目大規模建設，鋼鐵、水泥等建筑性原材料行業也隨之大幅度提升融資規模，整個實體經濟呈現過熱趨勢。在缺乏內部和外部約束的情況下，金融中介機構盲目地進行高息攬存，又忽視對貸款需求企業或機構的信用評級與監督。統計資料顯示，1997―1998年，中國人民銀行依法關閉了42家有問題的吸存金融機構。
三、全面改革的金融市場化階段
(一)金融中介的市場化功能拓展為金融市場化做出準備
金融中介的發展為我國金融市場的逐步興起提供了一個突破口，它進一步刺激經濟發展對金融服務的需求，推動著金融改革的前進。如證券公司提供自營、代理證券買賣業務，便利了資本市場的交易;信托投資公司活躍在資金調劑之中，預示金融市場形成發展的巨大可能性;商業銀行的現代信用貨幣創造機制在實體經濟投資規模不斷擴大的趨勢下，帶來金融規模的擴大，從而構建高效、有序的金融市場逐漸成為客觀需要。
(二)金融市場化新階段
西方國家為滿足高度發達的市場經濟要求不僅全面加強市場在金融體系中的主導力量，鼓勵直接融資，還開拓出各種金融工具，乃至具有跨期選擇、虛擬等特性的衍生金融工具。相比之下，隨著我國市場化改革的不斷深入，全面的金融市場化也在加速推進。
這一階段里，我國的貨幣市場、債券市場、股票市場、基金市場相繼產生并逐漸壯大。主要表現如股票市場市價總值由1991年的0.51%上升到2003年的36.32%，國債發行額由91年的281.25億元上升到2003年的6280.10億元。創新產業的成長，居民收入水平的提高，實體經濟投資的擴大，極大地提高了金融活動的參與度，金融市場有了很大發展，資源配置方式越來越多地通過金融市場進行。
(三)高效運轉的金融市場“反哺”金融中介
金融市場的發展使我國金融業以更加強勁的態勢沖擊傳統框架，金融中介必將在新的環境中迎來效率意義上的發展：市場競爭激勵傳統的金融機構進行制度革新和產品創新;金融監管市場意識加強，放松對金融機構業務范圍的嚴格控制;高端金融服務發展空間廣闊，等等。
在實踐中，市場化的金融創新不斷推進。如國有商業銀行實現了股份制改革，債轉股的處理不良資產模式就是金融市場發展下推動的金融中介的改革創新。有學者利用DEA方法，對1997年以來我國商業銀行的技術效率、規模效率進行了測度與排名，發現10家股份制商業銀行最具活力，效率最好，特別是服務范圍跨地區、服務功能多樣化的商業銀行。
四、功能金融角度的整體分析
以上的論述說明在我國金融改革的實踐中，金融中介與金融市場的發展總體上起了相互促進的作用。然而我們還應看到在整個金融體系中，二者是各自具有比較優勢的不同體。這意味著金融市場發展到一定階段并成為主導時，以銀行為代表的間接金融領域的中介機構的地位會下降，競爭基礎上形成的市場基準收益率取代銀行利率成為金融體系和經濟活動的基準收益率，銀行體系配置的資金規模的絕對優勢地位動搖。
雖然二者在規模和地位上存在一定的替代關系，但完全替代是不可能的，他們有著堅固的互補關系。從金融體系分散和管理風險的功能看，金融市場的作用是橫向風險分擔，而金融中介的作用是跨期風險分擔。前者通過匹配不同的資產組合、多樣的金融產品實現風險的分散;后者則為資產提供了長期的保值場所。另外，金融中介機構多樣化發展要靠市場開拓，金融市場的發展要靠中介機構提供優質的信息、服務和監督。
總之，我國金融中介與金融市場的發展聯系要放到整個金融體系中去研究。二者的發展目標都是實現資源有效配置、分散管理風險的金融功能，為了共同的目標，二者相互協調，在不同階段有著不同具體表現形式的發展聯系。我們不需要對這些具體的形式進行定性的描述或判斷，而是應該就此發現二者在金融體系中的相互作用機制，并探索出更好的途徑，建立二者發展的聯系，從而更好的實現金融功能。正如諾貝爾經濟學獎獲得者Merton所言，現實中金融體系的重要組成部分是金融機構的功能而非金融機構本身。因此，功能金融角度的整體分析能讓我們更好地認識并改進金融體系格局及其內部主體的關系。
參考文獻：
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