什么是剩余股利政策
剩余股利政策是指公司生產經營所獲得的凈收益首先應滿足公司的資金需求，如果還有剩余，則派發股利;如果沒有剩余，則不派發股利。以下是學習啦小編整理的什么是剩余股利政策的相關資料，希望對你有幫助!
什么是剩余股利政策
剩余股利政策的理論依據是MM理論股利無關論。該理論是由美國財務專家米勒(Miller)和莫迪格萊尼(Modigliani)于1961年在他們的著名論文《股利政策，增長和股票價值》中首先提出的，因此被稱為MM理論。該理論認為，在完全資本市場中，股份公司的股利政策與公司普通股每股市價無關，公司派發股利的高低不會對股東的財富產生實質性的影響，公司決策者不必考慮公司的股利分配方式，公司的股利政策將隨公司投資、融資方案的制定而確定。因此，在完全資本市場的條件下，股利完全取決于投資項目需用盈余后的剩余，投資者對于盈利的留存或發放股利毫無偏好。
剩余股利政策的優缺點及適用性
1、優點
留存收益優先保證再投資的需要，從而有助于降低再投資的資金成本，保持最佳的資本結構，實現企業價值的長期最大化。
2、缺點
如果完全遵照執行剩余股利政策，股利發放額就會每年隨投資機會和盈利水平的波動而波動。即使在盈利水平不變的情況下，股利也將與投資機會的多寡呈反方向變動：投資機會越多，股利越少;反之，投資機會越少，股利發放越多。而在投資機會維持不變的情況下，則股利發放額將因公司每年盈利的波動而同方向波動。剩余股利政策不利于投資者安排收入與支出，也不利于公司樹立良好的形象。
3、適用性
剩余股利政策一般適用于公司初創階段。
剩余股利政策案例
股利政策的類型(P192)
(一)剩余股利政策---股利無關論
1.采用剩余股利政策的先決條件是企業必須有良好的投資機會，并且該投資機會的預計報酬率要高于股東要求的必要報酬率，這樣才能為股東所接受。
2.這種股利政策不會受到希望有穩定的股利收入的投資者所歡迎，因為剩余股利政策往往導致各期股利忽高忽低。
實行剩余股利政策，一般應按以下步驟來決定股利的分配額：
1.根據選定的最佳投資方案，確定投資所需的資金數額;
2.按照企業的目標資本結構，確定投資需要增加的股東權益資本的數額;
3.稅后凈利潤首先用于滿足投資需要增加的股東權益資本的數額;
4.在滿足投資需要后的剩余部分用于向股東分配股利。
優點：
根據MM理論，企業都有一個最佳資本結構，在最佳資本結構下企業的綜合資金成本才最低，企業才可能實現股東財富最大化的理財目標。因此，股利政策要符合最佳資本結構的要求
缺點：
如果股利政策破壞了最佳資本結構，就不能取得使公司的綜合資金成本達到最低的效果。
【例題5·單選題】(2009年試題)
某公司本年度稅后凈利為2 000萬元，預計下年度有一個需要1 000萬元的投資機會，目標資本結構為：負債資本占40%，股東權益資本占60%。在不考慮其他因素的情況下，根據剩余股利政策，公司本年度可以分配的現金股利是：
A.600萬元
B.1 200萬元
C.1 400萬元
D.2 000萬元
【答案】C
【解析】2 000-1 000*60%=1400
根據選定的最佳投資方案，確定投資所需的資金數額;按照企業的目標資本結構，確定投資需要增加的股東權益資本的數額;稅后凈利潤首先用于滿足投資需要增加的股東權益資本的數額;在滿足投資需要后的剩余部分用于向股東分配股利。
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1.簡述剩余股利政策
3.公司股利政策
4.股利政策意義
6.股利政策基本理論
什么是剩余股利政策
