什么是利率走廊
利率走廊主要是指中央銀行向商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)提供存貸款便利的機(jī)制。下面由學(xué)習(xí)啦小編為你分享什么是利率走廊的相關(guān)內(nèi)容，希望對(duì)大家有所幫助。
利率走廊是什么
利率走廊的央行目標(biāo)利率
利率走廊主要是指中央銀行向商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)提供存貸款便利的機(jī)制。既然稱(chēng)之為“走廊”，必然會(huì)有上下限或者一個(gè)區(qū)間，簡(jiǎn)單說(shuō)就是中央銀行劃設(shè)的商業(yè)銀行的借款及存款利率上下限。商業(yè)銀行在中央銀行的再貸款利率即為上限，而商業(yè)銀行在中央銀行的存款利率即為下限。在央行設(shè)定的貸款利率上，央行無(wú)條件滿(mǎn)足商業(yè)銀行的貸款需求，在存款利率上無(wú)條件接收商業(yè)銀行的存款。
追求利潤(rùn)最大化的商業(yè)銀行既不會(huì)以高于央行貸款利率的利率在同業(yè)拆借市場(chǎng)拆入資金，也不會(huì)以低于央行存款利率的利率在同業(yè)拆借市場(chǎng)拆出資金。所以，同業(yè)拆借市場(chǎng)的利率就只能在央行設(shè)定的存貸利率范圍內(nèi)波動(dòng)。那么利率走廊的目的就可以達(dá)成，即央行可以通過(guò)調(diào)控商業(yè)銀行在央行的存貸款利率來(lái)調(diào)控市場(chǎng)利率。
美國(guó)的目標(biāo)利率是美國(guó)同業(yè)拆借市場(chǎng)的利率，其最主要的是隔夜拆借利率，即聯(lián)邦基金利率(Fed Funds)，目前約為0-0.25%。我國(guó)同業(yè)拆借利率(SHIBOR)應(yīng)當(dāng)是我國(guó)央行的目標(biāo)利率，但由于我國(guó)同業(yè)拆借市場(chǎng)規(guī)模和利率水平的不穩(wěn)定性，外界一直以來(lái)認(rèn)為金融機(jī)構(gòu)1年期基準(zhǔn)貸款利率(1Yr Lending)和居民儲(chǔ)蓄1年期存款利率(1Yr Deposit)作為央行目標(biāo)利率的參考值，目前分別為4.5%和2.25%。
利率走廊的影響
利率走廊作為價(jià)格型貨幣政策的核心內(nèi)容，通過(guò)穩(wěn)定利率和流動(dòng)性水平，進(jìn)而影響全社會(huì)的投資和消費(fèi)行為，最終達(dá)到穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)和物價(jià)的目的，因此構(gòu)建以利率走廊機(jī)制為主的貨幣政策模式，將對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)和金融方面產(chǎn)生多種影響。
第一，市場(chǎng)利率的波動(dòng)性有所下降。我國(guó)長(zhǎng)期以來(lái)的貨幣政策都是以數(shù)量調(diào)控為主，即主要依靠的是公開(kāi)市場(chǎng)操作，因此貨幣供應(yīng)量是貨幣政策的中介目標(biāo)，這就意味著放棄了穩(wěn)定的利率，同時(shí)這也是我國(guó)利率波動(dòng)遠(yuǎn)高于其他國(guó)家的原因所在。而在利率走廊機(jī)制下，短期政策利率將成為貨幣政策的中介目標(biāo)。由于短期利率被設(shè)定在利率走廊之間，這意味著利率的波動(dòng)性會(huì)下降。
第二，公開(kāi)市場(chǎng)操作將成為基礎(chǔ)貨幣管理工具與流動(dòng)性調(diào)節(jié)工具。使用利率走廊并不意味著取代公開(kāi)市場(chǎng)操作，利率走廊在控制短期利率波動(dòng)上具有優(yōu)越性。另外，也可以消除商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)對(duì)流動(dòng)性的“囤積性需求”，從而減少央行進(jìn)行公開(kāi)市場(chǎng)操作的頻率和數(shù)量。
第三，商業(yè)銀行的超額存款準(zhǔn)備金規(guī)模可能有所下降。在利率走廊機(jī)制下，商業(yè)銀行可在清算資金不足時(shí)向央行自動(dòng)進(jìn)行債券質(zhì)押融資，這將大大降低商業(yè)銀行持有的超額準(zhǔn)備金數(shù)量。
什么是利率風(fēng)險(xiǎn)?股市利率風(fēng)險(xiǎn)是什么含義?
這里所說(shuō)的利率是指銀行信用活動(dòng)中的存貸款利率。由于利率是經(jīng)濟(jì)運(yùn)行過(guò)程中的一個(gè)重要經(jīng)濟(jì)杠桿，它會(huì)經(jīng)常發(fā)生變動(dòng)，從而會(huì)給股票市場(chǎng)帶來(lái)明顯的影響。一般來(lái)說(shuō)，銀行利率上升，股票價(jià)格下跌，反之亦然。其主要原因有兩方面：第一，人們持有金融資產(chǎn)的基本目的，是獲取收益，在收益率相同時(shí)，他們則樂(lè)于選擇安全性高的金融工具，在通常情況下，銀行儲(chǔ)蓄存款的安全性要遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于股票投資，所以，一旦銀行存款利率上升，資金就會(huì)從證券市場(chǎng)流出，從而使證券投資需求下降，股票價(jià)格下跌，投資收益率因此減少;第二，銀行貸款利率上升后，信貸市場(chǎng)銀根緊縮，企業(yè)資金流動(dòng)不暢，利息成本提高，生產(chǎn)發(fā)展與盈利能力都會(huì)隨之削弱，企業(yè)財(cái)務(wù)狀況惡化，造成股票市場(chǎng)價(jià)格下跌。
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